养基堂 | 小心,可别患了基金净值“恐高症”

买基金是选净值高的好还是净值低的好?本期的“养基堂”就来聊聊基金净值这个话题。

2021年 06月 17日

在买基金时,你是否有过这样的困扰:基金净值太高,会不会有风险?以后还涨得动吗?净值低的基金,是否意味着以后上涨的空间更大呢?

那么买基金是选净值高的好还是净值低的好?净值高的基金是不是真的比其他基金风险更大呢?本期的“养基堂”就来聊聊基金净值这个话题。

基金净值≠股票价格

在股市中,我们可能会对一些短期大幅上涨的股票有些“恐高”,其实这并没有什么不对。

每一只股票都有着其内在价值,一般短期内不会发生特别大的变化。如果一只股票的价格受市场情绪的推动,短期内涨了很多,远超出了其自身的合理价值,那么随后的回调风险也会加大,这就是均值回归。

正因为均值回归的存在,涨多了会跌,跌多了会涨。市场狂热时的“恐高”也是理性的表现。

那么基金净值越高,是否也意味着回调的风险越大呢?要弄清楚这点,首先要明白基金净值是什么。

基金的单位净值,是指基金总净资产除以基金总份额。

基金的累计单位净值,是指基金最新单位净值与成立以来的分红业绩之和。

基金净值不同于股票价格,基金本身并没有内在价值的概念,所以也就不存在均值回归的说法。

我们平时常说的基金净值,其实可以简单地看作是基金历史业绩的累积。因此,基金净值的高低与基金成立的时间、基金投资运作的水平都密切相关。

基金净值没有天花板

更重要的是,基金最大的优势在于可以进行主动管理。

就拿股票型基金来说,净值的上涨主要源于它所持有的股票价格上涨,股票涨得越好,那么基金净值也会上涨越多。

这时主动管理就凸显其价值了。如果所持有的股票短期涨多了,基金经理可以进行适当的调仓,卖出一些高估的股票,化解风险锁定利润,并买入一些估值更合理的股票,以此来优化持仓结构。

由于主动管理的存在,优秀的基金经理总可以通过不断挖掘优质股票,调整持仓结构,从而让基金净值有着持续创出新高的动力。

因此,即使一些基金的净值看着很高,也并不影响它之后的表现,基金净值并没有天花板。

选择优秀的基金管理人

我们买东西时都希望价格越低越好,很多投资者也都有这样的潜意识。当股票价格低时,可能是买入的好时机。但是基金净值低,并不能说明风险低,也不能说明其更有投资价值,相反还有可能是因为基金经理的投资能力不够,使得净值上涨乏力。

另外,诸如基金分红、基金拆分等都会影响到基金净值的变化。因此,买基金不能只看基金净值的高低,更不能贪“便宜”,对着净值低的基金做高抛低吸。

基金是长期的投资工具,购买基金实际上就是看中基金经理的投资能力

基金经理有着丰富的投资经验,配有庞大而专业的投研团队,能够更好地捕捉市场的机会。而当基本面发生变化或市场风险来临时,严格的风控体系,也能帮助其做好流动性管理,防御风险。

我们在选择基金时,要把基金经理的投资能力放在首位,同时正确理解基金净值的含义。优秀的基金经理,能够持续为投资者创造超越市场平均水平的收益,帮你战胜基金“净值恐高症”。

固定收益投资方案

瑞银资产管理是全球领先的流动性投资管理人,拥有超过35年的管理货币市场基金和流动性策略的经验。全球固定收益资产管理规模2330亿美元,按投资策略划分,其中债券1590亿美元,货币市场740亿美元。无论您的风险状况如何,也无论市场条件有多么严峻,瑞银资产管理的固定收益产品组合都致力于为您提供稳定的收益。

阅读更多