债券基金实力突出,为何却异常低调

为何这些手握重金的债券基金经理,表现得异常低调呢?本期“养基堂”,就来聊聊低调的债券基金。

2021年 08月 26日

如今越来越多的基金经理被大众所认知,他们所带来的“明星效应”催生出一只只爆款基金。但细心的投资者会发现,他们几乎都是股票基金经理,债券基金经理却被“冷落”。

根据wind的数据,截至2020年底,债券型基金总规模超过4.98万亿。那么,为何这些手握重金的债券基金经理,表现得异常低调呢?本期“养基堂”,就来聊聊低调的债券基金。

债券基金是什么

我们先来简单了解一下债基。顾名思义,债券基金,底层投资的资产就是债券,它也是除股票之外,另一种重要的资产类别。

根据发行主体的不同,债券可以分为国债、地方债、企业债、公司债等。不同发行主体的信用是不同的,一般情况下,国家信用是无风险的,地方政府信用风险可控。所以,国债和地方债也被称为利率债,收益高低只受市场利率的影响。

而企业债、公司债就不同了,有一定违约风险,所以它们的利率是在无风险利率的基础上,再加上风险溢价作为补偿。信用高的央企,风险溢价小一些,中小企业风险溢价就高一些。这类债券的收益,不仅受到市场利率的影响,也取决于信用的高低,因此这类债券也被称为信用债。
债券基金经理的工作,就是在众多的债券中,为投资者挑选那些优质债券进行组合,创造稳健的收益。

如果把债券基金按照投资范围划分,可以分为纯债基金、一级债基、二级债基。

  • ·纯债基金:基金的资产全部投资于债券;
  • 一级债基:可以配置少量可转债,收益来源相对较广;
  • 二级债基:80%以上投资于债券,可以配置少量权益类资产。

债券基金投资为何如此低调?

如今“出风头”的都是股票基金,尽管每年也会评选“债基冠军”、“固收之王”,但很少有投资者能记得他们的名字。其中很重要的原因在于,债券基金的波动有限。

在2020年,债基冠军的收益率约为12.95%,而同年权益类的股票基金,收益率中位数接近40%。相对于股票基金的大起大落,债券基金的波动实在有些小,难以吸引投资者的眼球。

除此之外,参与门槛是一个拦在投资者面前的屏障,这使得债券投资离普通投资者的距离有些远。

国债是大家比较熟悉的债券,它的参与门槛较低,在银行就能购买到储蓄国债。但是,要在交易所参与债券市场投资就没那么容易。个人投资者想要直接参与,需要有金融资产和投资经验的要求。而作为债券市场中交易量最大的银行间债券市场,只限机构投资者参与,个人投资者被拒之门外。

所以,相对于股票市场的高关注度,债券市场由于个人投资者很难参与,自然也很难聚焦关注。

稳稳的配置债基,你值得拥有

那么作为个人投资者,这类波动“不大”的债券基金值得配置吗?

“全球投资之父”约翰邓普顿曾表示:“别将所有的鸡蛋放在同一个篮子里:要将投资分散在不同的公司、行业及国家中,还要分散在股票及债券中,因为无论你多聪明,也不能预计或控制未来。”

债券和股票通常有跷跷板效应,当股市下跌时,债券类资产不仅受到的影响较小,还能一定程度上抵消股市下跌带来的冲击,起到压舱石的作用。

就拿最近的2018年来说,在众多利空的冲击下,上证指数全年下跌近25%。而债市却悄悄走出一波牛市,债券基金的收益率在2018年领跑各类型基金产品,全年的平均收益率达到了4.16%。

可以说债券是对股票的一种有益的补充,在资产配置中可以降低组合波动,带来长期稳健的收益。而对于风险偏好较低的投资者,收益稳、波动较小的债券基金,就是其不二之选了。

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