WSB概念股刷屏全球,追逐热点的真相并不美丽

在市场中,每天都充斥着大量的消息,受各种消息影响,每天也有层出不穷的热点。

2021年 02月 09日

在市场中,每天都充斥着大量的消息,受各种消息影响,每天也有层出不穷的热点。

这不,最近美国的WSB论坛火了,在这个类似美版“股吧”的论坛上,所提及的一些股票短期内甚至出现了超过10倍的涨幅,异常火爆,WSB概念股刷屏全球。

面对这种短线暴利的机会,你是否会心动呢?是否也想参与其中分一杯羹呢?

不妨,我们先来做一个有趣的试验吧。

短线投资追逐热点能赚钱吗?

在A股市场,曾经有过一个专门跟踪热门股票的指数,它就是申万活跃指数。

这个指数每周作一次更新,选取上一周换手率最高的前100家公司,纳入指数并计算其涨跌幅。热门股、题材股通常短期交投活跃,换手率会迅速放大,所以这一指数始终跟踪着市场上成交最活跃的那一批热门股票。

假设一个投资者严格执行这个策略,每周都去追逐市场上最热门的那一批股票,一周更换一次持仓,最后的收益结果会怎样呢?

活跃指数成立于1999年12月31日,起始点位1000点,在发布18年以后的2017年1月20日,该指数不再更新,此时的点位是10.11。

你没有看错,从1000点跌到10.11点,下跌幅度高达99%。如果这是一只指数基金,那么一切的投资方法都将失效,投资者也将亏损得体无完肤。

短线追逐热门股、题材股,看似能获得暴利,但是背后却蕴含着巨大的风险。这些股票往往缺乏业绩支撑,经过短期的炒作后,严重脱离了基本面,处于危险的高估值状态,而后期等待着它们的便是漫漫的价(自)值(由)回(落)归(体)之路。

长线投资靠谱吗?

那么投资者应该秉持怎样的投资理念呢?我们再来看一个有趣的统计。

我们知道,站在短期视角,股票的风险要比债券这类固定收益资产大得多。但如果长期来看,又会是一种怎样的情形呢?

在西格尔教授的《股市长线法宝》一书中,就做过这样的统计:

他统计了美国1802年以来,持有期限为1~30年的股票、债券和国库券的实际回报率的最好情况、以及最坏的情况。而最坏的情况,可以反映出它们各自的风险程度。

在上图中,柱状图的高度代表了最好和最坏情况下的实际回报率。可以看到,随着持有期限的增加,相对于固定收益资产而言,股票的最坏回报率明显缩小。

如果持有期限上升到10年,最坏情况下的股票回报率,已经优于债券和国库券了。并且,随着持有期限的增加,最坏情况下股票的实际回报率变为正数,俨然成为了一种“无风险”资产。

这么看来,股票作为一种资产类别,投资期限越长,它的安全性反而越高,它所带来的复利增长的威力也就越大。正所谓长线是金。

为什么长线投资更容易成功?

曾经有券商做了一个统计,其青睐短线交易的客户数量大大高于长线交易的客户数量。但是在成功的投资者群体中,中长线投资者的比例又远远高于短线投资者。

相对于短线追逐热点,频繁追涨杀跌而言,长线投资更容易获得成功,这是为什么呢?

1 、容错性

巴菲特说:“在投资中,我宁愿要模糊的正确,也不要精确的错误。”长线价值投资,并不像短线追逐热点题材那样差之毫厘,谬以千里。只要方向是正确的,即使买得稍贵了一点,稍晚了一些,对于长线来讲区别并不大,它的容错空间要比短线大得多。

2 、随机性

短期市场往往受到多种因素影响,特别是一些消息面会令价格随波而动,具有随机性。市场短期是一个投票机,长期是一个称重机。只要坚守价值投资,把时间拉长,它从来就不会缺席。

3 、交易成本

市场的热点题材很多,但真正值得出手的投资机会,并没有每天看到的那么多。如果投资者试图抓住每一个机会频繁出击,势必会产生高昂的交易成本。更糟的是,很可能陷入上面第一个试验所描述的亏损泥潭中。

就在前不久,亚马逊创始人杰夫·贝索斯选择 “急流勇退”,宣布将于今年卸任CEO一职。贝索斯每年都会发布致股东的公开信,这也成为商业史上极为经典的教材和案例。

在每年致股东的公开信中,让人印象深刻的是,贝索斯始终坚持着:“为股东创造长期价值,坚持长期市场领导地位”这一目标,而非关注短期的盈利以及华尔街的短期反应。或许这就是能够铸就伟大商业帝国的优秀品质。

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