全球最大中国股票基金掌舵人发声:高端白酒会维持良好表现,买入优质公司机会增多

瑞银资管中国股票主管施斌分享对中国市场的观点时表示近期市场调整后,有越来越多的机会可买入优质公司。

2021年 04月 30日

瑞银资产管理中国股票主管施斌

瑞银资管中国股票主管施斌在近日举行的一次客户活动中分享对中国市场的观点时表示,近期市场调整后,有越来越多的机会可买入优质公司。

施斌表示:“人口出生率放缓对高端消费的影响有限,高端白酒会维持良好表现。他还表示,中国持续推进对外开放,外资会继续增加对中国金融行业的参与度。”

施斌是全球最大中国股票基金——瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)的掌舵人。晨星数据显示,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)最新资产管理规模为155亿美元,约折合人民币1005.47亿元。

晨星数据显示,近期在市场调整后,瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)加仓了贵州茅台,引起市场广泛关注。截至3月底,贵州茅台为基金第三大重仓股,持仓市值约折合人民币56.95亿元。截至三月底,基金的前五大重仓股是:腾讯控股、好未来(ADR)、贵州茅台、中国平安(H股)、阿里巴巴(ADR)。

部分访谈实录:

1、中国市场的流动性将如何变化?

施斌表示,一方面,去年整体的财政、货币政策在缓解疫情冲击方面起到了积极作用。目前,可能没有必要继续过度刺激经济。另一方面,政府以稳定经济增长为目标。因此,他判断中国市场的流动性变化将是渐进的,不会急转弯。

总体而言,与许多其他主要经济体相比,中国在控制房地产行业、金融部门风险方面做得更多、做得更好。中国政府将更有纪律性地、有限制地进行持续的支持措施,这将使中国经济更健康。从长远来看,这对中国股市 是有好处的。

2、近期A股市场的波动加大,市场调整会持续吗?

施斌认为有些公司估值确实没有足够的基本面支持,而是由流动性所驱动。调整之后,目前市场情绪比以前更理性了。尽管很难预测市场在短期的表现,但是他看到买入高质量公司的机会越来越多。

3、与去年相比,今年旗下基金现金水平降低,对组合做了哪些调整?

施斌表示长期资本增值是他一以贯之的目标。虽然他也会根据宏观环境和市场动态做出一定调整,但这一核心理念不变。在市场疲软的时候,在不确定的时候,他认为更重要的是要关注公司质量,同时注重纪律。

之前获利了结某些新IPO公司以及前期涨幅较大的股票,但同时也投资了更多优质公司,例如银行股。

4、如何看待教育相关领域的投资机遇?

施斌表示,在中国教育体系中升学考试很重要。监管的加强有助于消除行业乱象,有利于行业的发展。例如一些小的机构乱收费,有的学校基本没有足够资质的教师,监管试图让整个细分市场更良性发展。

最新的监管政策影响下,部分资质较差的机构会遭到淘汰。一方面需求仍然在,另一方面,领先的机构会受益于监管的加强。随着时间的推移,施斌认为教育相关行业龙头股的表现将会是不错的。

5、目前,您最关注中国市场哪些板块、主题?

施斌表示,对消费和医疗保健的看法仍然很正面,金融产业也更健康,巨头领先同业,值得长期投资。对于电动汽车板块,他认为产业结构还不稳定,很多小的和新的玩家不断冒出,行业格局稳定需要时间。所以他不愿意为这种不稳定的行业结构支付很高的估值。如果有人能从他们的竞争对手中脱颖而出,那么他会非常关注。

6、人口出生率放缓是否会对消费领域产生重大影响?

施斌说:“如果消费行业只关注人口数量,日子将会很艰难,因为人口增长已放缓。对于大部分公司而言,必须真正关注质量,比如高端消费。即使在人口增长放缓的情况下,需求将继续向这些公司倾斜。例如高端白酒,我们仍然看到短缺而不是供应过剩。所以这给了我们很大的信心。”

7、近期,在中国市场发现了哪些新的投资机遇?

施斌表示,中国在很多领域变化迅速。过去,中国制药公司大多数获得许可的药品来自美国或欧洲的领先企业,并在中国销售。但现在,越来越多中国本土研发的药品获得许可。而且这一进程的速度更快,效率更高,成本更低。一些领先企业也会将在中国获批的药品销售到美国。中国公司正变得更具创新性、更有竞争力,而且这样的例子会越来越多。

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