Citywire AAA 评级基金经理施斌持续看好中国经济

从更宏观的角度来看,施斌认为,全球出现了许多向好迹象,市场预期中国经济基本面已经企稳。

2020年 06月 17日

专注中国市场的股票经理人施斌自2017年11月以来连续荣获Citywire最高的AAA评级。

他的投资业绩同样骄人。施斌在Citywire新兴市场中国股票基金管理人排行榜中位列榜首,截至2月20日,他的3年期和5年期的投资回报率分别高达91.6% 和135.7%¹,而且这两个数据上都比第二名高出很多。

最近一段时间,他所关注的领域每天都充斥着大量的新闻报道,从中国市场的逐步开放、中美经贸摩擦、一带一路,到华为事件等。

但施斌并未受这些新闻报道的干扰。他一如既往地专注于中国这个全球最具活力、最值得长期关注的市场。

然而目前中国市场仍然面临着严峻挑战。当前的新冠肺炎疫情不仅严重影响了国内外人们的生活,还干扰到了正常的工业生产,甚至影响到许多国家的整体经济表现。

但施斌对于他所管理的瑞银大中华股票基金、中国精选股票基金和全中国股票基金仍持乐观看法。他认为中国已从2003年非典等类似事件中汲取了经验教训。

他说:“中国股市比大家预期的更具韧性。中国在岸市场在2月3日节后开市当天大幅下挫,但次日股价就大幅反弹。”

他表示,质优股更在市场大跌时通常更为稳定,并且市场倾向于忽略这些公司短期的盈利下滑。从更宏观的角度来看,他认为,全球出现了许多向好迹象,市场预期中国经济基本面已经企稳。

尽管如此,新冠肺炎疫情仍然可能会对中国经济造成巨大影响,这次的影响可能会比非典、禽流感、猪瘟、埃博拉等之前类似事件来得更大。施斌认为,这是因为此次的防控措施更加严格,例如工厂停工停产以及封城等。

另外,这次公众的反应也比以往更为激烈,例如人们开始不愿前往餐馆、电影院和其他休闲娱乐场所。

“不过我们开始看到复工复产的迹象,很多工厂已经恢复运营”,施斌说。

他预计中国1季度的经济增长受旅行和消费中断的影响最大,但他推测,经济活动有望在3季度和4季度恢复正常,届时疫情应该会稳定下来。

GDP增长将受到影响,中国政府可能会精准施策,在防控疫情扩散的同时支持经济增长。

长期基本面强劲

施斌在中国股市取得成功,以及他对中国股市保持乐观,其根源本原因在于长期来看,中国国内市场、经济和社会具有强劲的基本面。他认为,这三大支柱不会太受到疫情的影响。

他表示:“我们将继续精挑细选股票,坚信我们高度看好的核心持仓具备长期稳健的增长前景。”

施斌及其团队一贯坚持实地调研,这是其选股成功的关键,他所管理的基金之所以能不断取得强劲表现,很大程度上也得益于此。他对所投领域的公司持有独到的见解,而这些信息很难在公司标准报告或官方披露中呈现出来。

“我们对目标公司就管理质量、创新能力和ESG等方面进行全面审查,对公司质量、长期增长前景以及其行业领导力进行基本面分析。”

他坦言:“这就要求我们采取自下而上的策略,寻找行业中最优质,有望长期受益于中国经济基本面的结构性变化的公司。”

因此,施斌将继续在几大长期主题中寻找机会:中国向服务与消费型经济转型;非必需消费支出和高端消费的比重不断上升;研发和科技投入不断增加,科技促进创新;市场整合。

他预测:“我们所关注的投资领域有一些稳健发展的公司,我们相信,这些公司将继续提供稳定的盈利增长。另外,将有更多优质公司上市,例如尚未得到投资者充分关注的一些医疗保健公司。国企改革也是一个潜在的变量,可能会释放出更多国有企业的潜在价值。”

众所周知,中国正在进行改革,施斌预计:“长期来看,改革是中国经济发展最为重要的驱动力。过去几年,中国已成功实施了多项改革。”

关注内需驱动力

相比之下,施斌对中美关系的长期走势则更有把握。中美之间持续不断的经贸摩擦,曾被视为影响投资者决定是否投资中国股市的一项关键因素。

施斌表示:“无论是否存在经贸摩擦,我们的策略始终专注于中国经济的内需驱动力,其中大多数内需驱动力并不受中美磋商的影响。”

“我们认为,中美竞争会持续多年,甚至数十年。这意味着不确定性并不会完全消失。但我们会继续专注于中国的内需驱动力。”

股票投资方案

瑞银资产管理针对具有不同收益与风险目标的投资需求,制定了一系列股票策略,以满足客户的需要。多样化的股票投资策略,可以帮助客户的实现不同收益与风险目标。

阅读更多