Citywire AAA 评级基金经理施斌持续看好中国经济

从更宏观的角度来看,施斌认为,全球出现了许多向好迹象,市场预期中国经济基本面已经企稳。

2020年 06月 17日

专注中国市场的股票经理人施斌自2017年11月以来连续荣获Citywire最高的AAA评级。

他的投资业绩同样骄人。施斌在Citywire新兴市场中国股票基金管理人排行榜中位列榜首,截至2月20日,他的3年期和5年期的投资回报率分别高达91.6% 和135.7%¹,而且这两个数据上都比第二名高出很多。

最近一段时间,他所关注的领域每天都充斥着大量的新闻报道,从中国市场的逐步开放、中美经贸摩擦、一带一路,到华为事件等。

但施斌并未受这些新闻报道的干扰。他一如既往地专注于中国这个全球最具活力、最值得长期关注的市场。

然而目前中国市场仍然面临着严峻挑战。当前的新冠肺炎疫情不仅严重影响了国内外人们的生活,还干扰到了正常的工业生产,甚至影响到许多国家的整体经济表现。

但施斌对于他所管理的瑞银大中华股票基金、中国精选股票基金和全中国股票基金仍持乐观看法。他认为中国已从2003年非典等类似事件中汲取了经验教训。

他说:“中国股市比大家预期的更具韧性。中国在岸市场在2月3日节后开市当天大幅下挫,但次日股价就大幅反弹。”

他表示,质优股更在市场大跌时通常更为稳定,并且市场倾向于忽略这些公司短期的盈利下滑。从更宏观的角度来看,他认为,全球出现了许多向好迹象,市场预期中国经济基本面已经企稳。

尽管如此,新冠肺炎疫情仍然可能会对中国经济造成巨大影响,这次的影响可能会比非典、禽流感、猪瘟、埃博拉等之前类似事件来得更大。施斌认为,这是因为此次的防控措施更加严格,例如工厂停工停产以及封城等。

另外,这次公众的反应也比以往更为激烈,例如人们开始不愿前往餐馆、电影院和其他休闲娱乐场所。

“不过我们开始看到复工复产的迹象,很多工厂已经恢复运营”,施斌说。

他预计中国1季度的经济增长受旅行和消费中断的影响最大,但他推测,经济活动有望在3季度和4季度恢复正常,届时疫情应该会稳定下来。

GDP增长将受到影响,中国政府可能会精准施策,在防控疫情扩散的同时支持经济增长。

长期基本面强劲

施斌在中国股市取得成功,以及他对中国股市保持乐观,其根源本原因在于长期来看,中国国内市场、经济和社会具有强劲的基本面。他认为,这三大支柱不会太受到疫情的影响。

他表示:“我们将继续精挑细选股票,坚信我们高度看好的核心持仓具备长期稳健的增长前景。”

施斌及其团队一贯坚持实地调研,这是其选股成功的关键,他所管理的基金之所以能不断取得强劲表现,很大程度上也得益于此。他对所投领域的公司持有独到的见解,而这些信息很难在公司标准报告或官方披露中呈现出来。

“我们对目标公司就管理质量、创新能力和ESG等方面进行全面审查,对公司质量、长期增长前景以及其行业领导力进行基本面分析。”

他坦言:“这就要求我们采取自下而上的策略,寻找行业中最优质,有望长期受益于中国经济基本面的结构性变化的公司。”

因此,施斌将继续在几大长期主题中寻找机会:中国向服务与消费型经济转型;非必需消费支出和高端消费的比重不断上升;研发和科技投入不断增加,科技促进创新;市场整合。

他预测:“我们所关注的投资领域有一些稳健发展的公司,我们相信,这些公司将继续提供稳定的盈利增长。另外,将有更多优质公司上市,例如尚未得到投资者充分关注的一些医疗保健公司。国企改革也是一个潜在的变量,可能会释放出更多国有企业的潜在价值。”

众所周知,中国正在进行改革,施斌预计:“长期来看,改革是中国经济发展最为重要的驱动力。过去几年,中国已成功实施了多项改革。”

关注内需驱动力

相比之下,施斌对中美关系的长期走势则更有把握。中美之间持续不断的经贸摩擦,曾被视为影响投资者决定是否投资中国股市的一项关键因素。

施斌表示:“无论是否存在经贸摩擦,我们的策略始终专注于中国经济的内需驱动力,其中大多数内需驱动力并不受中美磋商的影响。”

“我们认为,中美竞争会持续多年,甚至数十年。这意味着不确定性并不会完全消失。但我们会继续专注于中国的内需驱动力。”

股票投资方案

瑞银资产管理针对具有不同收益与风险目标的投资需求,制定了一系列股票策略,以满足客户的需要。多样化的股票投资策略,可以帮助客户的实现不同收益与风险目标。

阅读更多

重要法律信息

仅供专业客户/合格投资者/机构投资者使用。

请您确认您或您所代表的机构是符合《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《证券公司集合资产管理业务实施细则》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其他相关法律法规所认定的合格投资者。

所述意见和观点仅供参考,反映了瑞银资产管理在编纂报告或其他内容时的最佳判断。未经瑞银事先书面允许,明确禁止全部或部分再传播或转载本材料,瑞银对与此有关的第三方行为不承担任何责任。本网页内容所含信息和意见基于被认为从可靠和善意的来源处获得的信息而编制或得出,但不承担任何错误或疏漏责任。所有此等信息和观点如有变动,恕不另行通知,但无需承担因新信息、未来事件或其他情况而导致的更新或更改前瞻性声明的义务。所有数据和图表的来源(另行注明的除外):瑞银资产管理。

所述的任何市场或投资意见无意作为投资研究。所述材料没有按旨在促进投资研究的独立性的法律要求拟备,且不受投资研究发布前任何禁止交易的约束。本网页所含信息不构成发布内容,亦不应视为买卖任何特定证券或基金的建议。所提供的材料和内容不构成投资建议,故不应作为投资决策的基础予以依赖。因个体情况可能有所不同,因此,客户应就投资的法律和税务内涵向税务、法律、会计或其他专家顾问寻求独立的专业意见。计划受托人应根据计划的自身情况和投资组合的总体情况决定投资项目是否审慎。本网页内容所含的很多评论,均被视为“前瞻性声明”。实际的未来结果可能与之有重大差别。过往业绩并非未来结果的保证。有可能盈利的同时,也有可能会出现亏损。

© 瑞银 2020 版权所有。钥匙符号和UBS属于瑞银注册及未注册的商标之一。