瑞银资产管理荣誉获评两项金牛大奖

深耕中国,实力见证。瑞银资产管理问鼎中国资产管理行业“奥斯卡奖”,荣誉获评两项金牛大奖。点击查看详情!

中国证券报主办的中国基金业金牛奖、中国私募金牛奖和中国海外基金金牛奖系列评选于8月22日揭晓。

瑞银资产管理旗下“瑞银(卢森堡)中国精选股票基金(美元)” 荣获 “三年期金牛海外中国股票基金金牛奖, “瑞银(香港)中国高收益债券基金(美元)”荣获 “一年期金牛海外中国债券基金”金牛奖。

该评选每年举办一次,旨在建立和完善国内外资产管理机构和基金经理的科学评价体系和交流平台,表彰在上一年度业绩优秀、风控卓越的资产管理公司和基金经理。

凭借着对公正、公平、公开原则的严格执行和对资产管理业发展规律的尊重,金牛奖评选已成为中国资本市场最具公信力和影响力的权威奖项之一,享有中国资产管理行业“奥斯卡奖”的美誉。

瑞银资产管理亚太地区及中国在岸业务主管殷雷在活动现场发表了题为《在变化的环境中,如何布局中国》的主旨演讲。

1 瑞银资管看好中国市场的长期投资潜力

从1998年瑞银资管在中国香港设立全资子公司,向中国和境外投资者提供中国投资服务开始,瑞银资管的目标就是成为“全球投资者在中国投资的首选”。

今年6月,我有幸参与了世界经济论坛关于“中国资产管理的未来”白皮书的编撰工作。中国资产管理行业经过了20多年的发展,总资产规模已经到达了110万亿人民币,仅在过去的10年就翻了10倍,而中国居民在银行的储蓄还有200万亿元,所以资产管理在中国未来的发展空间还很大。

展望未来,我们看好中国市场的长期投资潜力。从全球视角而言,中国市场具有巨大的吸引力。首先,这得益于中国经济持续稳健的增长。我们如果看过往的两年,也就是2018-2019年,包括中国、美国在内的世界主要经济体对全球经济增长贡献占比,中国是最高的,达到28%。对于外资来说,为什么我们觉得中国市场有机会?为什么大家都想来参与中国市场的发展?这就是一个核心原因,因为全球经济的增长引擎在中国。

其次,今年全球都遭受到新冠疫情的冲击,中国政府采取了严格的防控措施,同时人们也自觉遵守规定居家隔离,使得疫情得到了有效的控制,中国经济也率先从疫情的阴霾中走出来,虽然进程会比较曲折,但整体还是呈现一个稳步复苏的态势,这也部分显示了中国经济抵御风险事件的强大韧性。

然而目前,全球资金对中国的投资,实际上还是偏少的。中国的市场规模很大,GDP占整个全球GDP的比重也逐年提高,从2009年占全球8.5%。而到2018年时,中国达到13.6万亿美元,经济总量增长了2.7倍,占全球的比重达到了15.8%, 到了2019年,是16.3%。

但是,海外投资者对在中国市场资产的持有比例实际上是非常低的,特别是跟美国、欧洲、甚至跟日本比,都是非常低的。还有在MSCI全球指数里的占比,中国只有4%,美国是56%,欧洲、日本都远远高于中国,这也是目前的现状。

过去几年,全球资金确实慢慢在投向中国,但未来还有更大的增长空间。那么对于我们资管机构来讲,未来的机会在哪里呢?我们仅以债券和股票市场为例来看。

债券市场方面,去年中国政府债券表现非常出色。今年全球发达市场的债市收益率为零、甚至为负。与之相比,目前中国政府债券2%-3%的收益率。违约概率极低,还有一个更好的收益,这对国际资金的吸引力非常大。

对国际的资金配置来说,除了收益率以外,我们非常关注的就是不同的投资产品 之间的相关性。相关系数越低,说明配置的意义也越大,如果我把相关度很低的产品配置到同一个组合里边来,那么这可以很好的分散风险,起到很好的组合配置的作用,如果相关度都很高的话,配置的意义就不大。

近几年来,整个西方的债券市场之间的关联度在持续上升,但是,它们与中国债券市场的关联度却比较低。在市场波动性方面也是如此,全球债券市场的波动性持续上升,中国债券市场的波动性则相对稳定。目前,全球大多数投资者对中国债券的配置为零或者很少。中国是一个净债权国,在全球政府债券市场中,中国政府债券可以为投资组合提供多样性,并且具有波动性低,收益率高,信用风险低的独特优势,未来会吸引更多的国际资金。

前面讲的是债券,接下来我们看一下中国股票市场。我们认为,中国股市表现出色,投资潜力不受影响。

中国股市今年以来的表现优于欧美股市这主要有几个原因

首先,中国以强力手段成功控制了疫情,提高投资人的信心;

其次,中国迅速行动,强力振兴与支撑经济;经济发展的长期动能不变。疫情也在加速消费转型和催生新的商业模式;

第三,中国市场流动性充裕,股票估值仍在合理区间。国际投资者投资二级市场的时候更多考虑基本面和估值。过去几年,我们把MSCI中国A股指数的估值和全球的指数作一个比较,其实A股估值一直是处于比较低的水平。而中国经济增长高于其他主要市场,那么这个时候,估值的优势就体现出来了,对国际资金来说,中国股市具有非常不错的投资价值。

最后,疫情危机乃是对于中国投资主题的绝佳考验。中国股市在全球股票指数中的权重仍然过低,而且中国国内股市与其他股市间的相关程度并不高,这一点在危机期间再度获得印证。今年3月,全球股市下跌了25%左右,而中国A股跌幅仅在3%左右。

当前疫情之下中国政府采取了非常果断的措施,中国内地居民富有安全感,因此中国市场相对稳定。很多国际资金更倾向于在它们的全球投资组合中配置中国A股,实际上可降低整体投资组合的风险。因此我们认为,中国A股可以作为一项独立资产类别来配置。

2 布局中国的核心竞争力来自于品牌产品和业绩

作为资管机构来说,如何才能更好地参与这个历史性的进程中?我们认为,作为外资机构,一是参与中国资本市场的国际化和专业化方面有其特殊的优势,以及随之而来的使命和责任。一方面,我们一直积极帮助境外机构和投资者了解中国资本市场,另一方面,我们也积极搭建中国境内的资管平台,为向国内投资者和机构提供全球一流的资产管理产品和解决方案。

我相信最成功的资管公司一定要有三个核心竞争力:1、品牌;2、产品;3、业绩。瑞银资管在这三方面都有优势。

我们认为,布局中国,必须以品牌为先导,以产品为中心,以业绩为基石。

首先是品牌。瑞银资管的中国投资实力已在多项全球行业排名中获得肯定,根据全球资讯公司Broadridge的调研,瑞银资管已经连续两年被评为“在华实力最强的外资资产管理公司”,其中品牌一项在各国际资管公司中名列前茅。

来源:Broadridge

品牌的背后是品质,是客户和行业的认可,这也进一步体现了瑞银资管在大中华区市场的态势和取得的成果。

其次,在产品角度,目前瑞银在运营的15支产品,覆盖多个资产类别,包括股票精选、固定收益、FOF、资产配置型等。我们充分发挥海外资管企业产品丰富多元,产品模式相对成熟的优势,同时也结合了本土客户的需求,获得了广泛的认可。上半年整体管理规模再创新高,未来还有更多产品计划也在顺利推进中。

在服务中国投资者的过程中,我们特别重视在保证外资的特色和优势的前提下做到产品的本土化。

以FOF为例,瑞银是全球第二大对冲基金母基金管理公司,对冲基金FOF 也是瑞银资产管理的旗舰投资能力之一。进入中国后,我们快速将这一投资产品和投资能力落地。我们是外资私募机构里面首家推出境内私募FOF的公司。经历了疫情期间市场的剧烈波动,我们的产品也取得了不错的成绩。瑞银对冲基金FOF团队注重策略研究、投后管理、强调运营风险和投资者权益保护,这些成熟的投资管理理念都在本土产品上获得了良好的执行。

最后就是业绩。瑞银的产品一直都以长期回报,稳健收入和安全性著称,业绩十分稳定,回撤较低。在保证产品业绩的同时,我们也积极探索如何帮助客户避开产品收益高而投资收益低的悖论,确保投资收益,实现财富保值增值。

中国市场的发展是迅速,也是具有独特性的,我们会及时调整企业及业务发展战略,以应对市场情况的变化。可以肯定的是,中国是瑞银全球业务的重点,我们将持续扩大对中国资产管理市场的参与,为中国客户提供更多更优质的服务。我们也非常有信心,在中国继续保持“全球投资者在中国投资的首选”的地位。

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