股海沉浮24年纵横美股港股A股 投资大佬详解制胜秘笈

近两年来,A股国际化大趋势凸显,价值投资崛起,具备国际视野的外资投资经理更为市场所关注。

作者:吴晓婧 上海证券报 | 日期:2018-03-05

瑞银资产管理中国股票主管 施斌

瑞银资产管理中国股票主管施斌,是一位在股海沉浮了 24 年的基金经理。从美股到港股再到 A 股,他经历了太多的大风大浪,比如 1997 年亚洲金融危机、美国互联网泡沫,以及 A 股的几轮深度调整,早已学会了用平常心去看待股票市场,对于投资的本质也有了更为深刻的理解。

瑞银资产目前管理的资金已经达到 92 亿美元,旗下产品中长期业绩良好。晨星数据统计显示,瑞银资产管理的基金去年收益超过70%。

在经历了 24 年的历练之后,施斌对投资有着怎样的理解?他的制胜之道又是什么?怎样看待 A 股市场未来大势?站在当下的时点该如何为后市布局?日前记者在上海花旗大厦见到了这位睿智的基金经理,听他娓娓道来。

“下辈子还想做投资”

施斌的朋友问过他这样一个问题:如果这辈子选择做投资,下辈子会选什么职业?他的回答是,还想做投资。这样的回答,足以证明施斌对这份事业的热爱。1994 年进入投资领域,一干就是 24 年。

2006 年,施斌加入瑞银集团,同年 4 月起开始管理基金。在此之前,他曾在博时基金做了 3 年的国际业务主管和投资经理。更早之前,则在美国共同基金公司担任基金经理。

在施斌眼中,投资是一个很有意思的行业,可以学到老、做到老。“每天学习新东西,做各种判断。如果判断准确,那种成就感和满足感是巨大的,成为你挖掘新机会的动力。”

施斌认为,投资领域并不需要太多精深的理论,更多的是对于价值、世界观及个人性格的考验,所以很多人还是能够通过克服自己弱点取得比较好的成绩。

投资中最重要的事

在施斌看来,要做好投资,有三点很重要:独立思考、开放的心态及勤奋的态度。

首先,要做到独立思考,就必须对事物有深刻的理解。市场上噪音很多,诱惑也很多,如果没有独立见解,总是追逐热点,效果并不好。

其次,做投资要始终保持开放的心态。世界在不断变化,需要每天保持开放的心态去接纳新知识、新技术和新的商业模式。在有了 20 多年的投资积累之后,施斌表示,在信息泛滥的年代,自己的优势就是能够在较短的时间内抓住事物的关键点。

最后,要有勤奋的态度。这个行业不进则退,如果没有踏实学习的态度,慢慢就会被淘汰。他笑言,这么多年来一天都不敢轻松,还觉得时间不够用,因为要学的东西实在太多了。

谈及投资风格,施斌认为,长远来看,价值投资是非常有效的。他坦言,刚回国时还会担心不适应,因为国内的有些做法跟海外市场有差异。但拉长时间来看,价值投资在 A 股市场也非常有效。“很多人因为追逐短期的效应而偏离了价值投资,但如果能够坚持自己的投资理念,最终会收获时间的玫瑰。”

在坚持价值投资的过程中,也会遭遇各方面的压力。施斌坦言,在2015年浮躁的市场中,确实承受了很大压力。但他知道,有所为有所不为。如今,他对于价值投资的理念越来越清晰,知道在“逆境”中应该坚持什么。

股海沉浮中的取胜之道

施斌相信,股票的价值来自公司自身价值的增长。长远看,一个公司的价值和公司的盈利、收入增长及现金流是高度相关的。

施斌坦言,其投资秘笈很简单,就是挖掘出优质公司,在合适的价格重仓买入,然后持续跟踪。只要买入逻辑没有发生变化,就一直持有。“应该把复杂问题简单化,抓到最根本的东西。”施斌说。

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