Não há evidência consistente de que eleições aumentem a volatilidade dos mercados no Brasil. A análise histórica mostra que, em diferentes classes de ativos, incluindo o Ibovespa, o câmbio e a renda fixa, a volatilidade em anos eleitorais permanece, em geral, alinhada à média histórica.

Informações-chave

Volatilidade trimestral

Volatilidade por trimestre (%) – anos eleitorais vs média histórica

Ibovespa

 

Período

Q1

Q2

Q3

Q4

Média (excluindo 2008 e 2020)

23%

21%

21%

20%

Média (anos eleitorais)

19%

23%

20%

23%

Fonte: Bloomberg. Atualizado em 14 de janeiro de 2026.

USD/BRL

 

Período

Q1

Q2

Q3

Q4

Média (excluindo 2008 e 2020)

13%

14%

15%

13%

Média (anos eleitorais)

12%

17%

13%

13%

Fonte: Bloomberg. Atualizado em 14 de janeiro de 2026.

Títulos nominais (IRF-M)

Período

Q1

Q2

Q3

Q4

Média (excluindo 2008 e 2020)

2%

3%

2%

2%

Média (anos eleitorais)

2%

3%

2%

3%

Fonte: Bloomberg. Atualizado em 14 de janeiro de 2026.

Títulos indexados à inflação (IMA-B)

 

Período

Q1

Q2

Q3

Q4

Média (excluindo 2008 e 2020)

4%

6%

5%

4%

Média (anos eleitorais)

4%

5%

5%

6%

Fonte: Bloomberg. Atualizado em 14 de janeiro de 2026.

Perguntas frequentes

Ilustração minimalista de uma pessoa sentada pensando, com a mão no rosto

Por que isso importa

Ilustração de uma mão segurando um megafone com um ponto de exclamação vermelho ao lado, simbolizando anúncio ou alerta.

O que observar

Ilustração de um ponto de interrogação vermelho com linhas ao redor, representando dúvida ou pergunta
  • A análise acompanha a evolução da volatilidade anualizada de Ibovespa, BRL/USD, IRF-M e IMA-B à medida que se aproxima o 3º trimestre de 2026, período em que eventuais efeitos eleitorais tenderiam a ser mais visíveis
  • Os dados de 2026 disponíveis até 13 de janeiro mostram Ibovespa e BRL/USD ainda em níveis baixos de volatilidade, consistentes com a ausência de um prêmio estrutural de volatilidade eleitoral
  • As comparações excluem 2008 e 2020, por serem anos atípicos que distorcem a média histórica

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