Thematische Anlagen
Nutzung langfristiger struktureller Wachstumschancen abseits der traditionellen Aktienallokation
Portfoliomanager haben traditionell aktive Aktienstrategien entwickelt, indem sie den Index als zentralen Bezugspunkt herangezogen und versucht haben, durch sorgfältige Titelauswahl sowie taktische und strategische Positionierung bessere Renditen als die Benchmark zu erzielen. Doch wie nicht anders zu erwarten, weisen Strategien, die aus einem Index hervorgehen, naturgemäss die Merkmale dieses Indexes auf und zeigen ähnliche Korrelationen und Renditen sowie klare Länder-, Regionen-, Sektorund Grössenausrichtungen.
Beim thematischen Investieren wird ein anderer Ansatz verfolgt. Thematisches Investieren weist die Vorstellung zurück, dass eine Benchmark der optimale Ausgangspunkt für die Entwicklung einer Anlagestrategie ist, und konzentriert sich stattdessen auf langfristige Wachstumstrends in der Welt, die das Gesamtbild widerspiegeln. Thematisches Investieren nimmt Abstand von der traditionellen Portfoliokonstruktion, bei der das Anlagerisiko anhand der Abweichung von einer Benchmark gemessen wird, und konzentriert sich stattdessen auf eine grundlegende Frage: Bei welchen Unternehmen und Branchen dürfte sich in den nächsten 10 bis 20 Jahren eine Investition lohnen?
Thematische Anleger sind sich der langfristigen strukturellen Veränderungen bewusst, die die Welt prägen. Wenn es ihnen gelingt, diese Trends zu erkennen und ein Portfolio aus Unternehmen zusammenzustellen, die davon profitieren dürften, während sie diejenigen meiden, die darunter leiden, werden sie möglicherweise in der Lage sein, die Standardindizes über einen normalen Konjunkturzyklus hinweg zu übertreffen. In dieser Publikation untersuchen wir die Konzepte thematischer Anlagen, was für sie spricht und unter welchen Bedingungen sie sich als Satelliteninvestments für Kunden mit einem mehrjährigen Anlagehorizont eignen.
