Bin Shi
Head of China Equities

關鍵見解

  • 經濟活動歷經了需求抑制過後的強力反彈;中國黃金週的零售支出佳績與出遊人潮,足以印證這一點。然而,高額項目的銷售,諸如汽車以及不動產購置等,仍然低於預期,畢竟新冠疫情消退未久,仍需時間重建信心。
  • 市場預期,政府將會推出更多實質的援助措施,但我們認為更重要的關鍵在於政府措施清楚明確,在理解跟實施上不致陷入模糊空間。政府一旦提供了穩定且一致的方向,更有助於企業重建信心,從而有效鼓勵投資。
  • 美中兩強衝突的地緣政治風險令人擔憂,但就現階段而言,經濟層面的決裂機率頗低,畢竟兩國彼此高度依存。然而,特別是針對半導體的制裁,可能對於科技公司產生不利的下游影響,雖然目前的經濟成長數據並未呈現立即損害。
  • 中國企業的強勁競爭優勢,使我們有信心繼續長期投資;他們不僅在如此波動的環境當中,因應各種極端的外部挑戰而靈活調適,更持續投入科技與研發 (R&D),控制成本並拓展營業。
  • 整體而言,今年的全球投資人,對於中國僅持有減碼部位。在多數投資人靜待催化因子浮現,伺機重返中國股市之際,由於目前估值水準偏低,只要稍有正向發展,就能引燃市場買氣。我們繼續關注產業龍頭與各家優質公司,同時研判這些公司將可掌握長期成功。

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