永續投資與影響力投資 圖解ESG基金是如何整合ESG標準於基金投資流程 (必讀)

如何整合ESG於投資流程?什麼是ESG風險儀表板?什麼是永續食品創新?

2021年 03月 18日

【ESG整合基金與投資】瑞銀資產管理針對公司ESG三面向做質化與量化分析,運用自行開發的ESG風險儀表板,其涵蓋ESG 共識分數、ESG絕對風險、治理風險和爭議等四大類別,衡量企業ESG的風險訊號和評分標準,讓經理人可優先篩選並排除ESG風險高之企業。

Q1:瑞銀資產管理如何整合ESG於投資流程?

新冠肺炎疫情為全球社會與經濟帶來巨大創傷,也讓人類了解永續發展和氣候變遷的重要性,並凸顯一個事實:當國家和企業只著重在短期利益,而未就長期發展進行規劃時,將會為人類帶來重大災難。因此以歐洲為首的多數國家正積極推出和ESG、永續及氣候變遷相關政策,繼而帶動ESG投資蓬勃發展,ESG/永續相關基金規模在2020年便快速增長。

瑞銀資產管理將ESG投資分為四個階段:排除法、ESG整合、聚焦永續性與影響力投資等(圖一)。排除法是當前採用性最高的投資方式;至於ESG整合,則是現在國內外各大資產管理業者快速發展的階段。目前瑞銀資產管理所管理的主動式基金,皆已將重要ESG因子整合到分析研究與選股的流程中,提供給投資經理人使用,有效改善整體投資組合的報酬/風險。如今,瑞銀資產管理在聚焦永續,以及影響力投資這部分,也正快速推展中。

圖1:永續性投資策略分為4層級,瑞銀基金100%已達ESG整合階段

資料來源:Morningstar,2020年12月

以瑞銀(盧森堡)多元關鍵趨勢基金為例,就是第三階段的"聚焦永續"之基金商品。首先,該基金是聚焦三大不可逆的超級趨勢:人口成長、都市化與人口老化等,並由此三大超級趨勢中,由此再進一步挖掘多達20項長期投資主題,包括最受矚目的食品創新、自動化機器人以及能源效率等主題。在確定永續的主題後,接著在財務分析流程中,投資團隊選股便經過層層精挑細選,除了基本面分析外,還需分析確立該企業的產業結構擁有長期成長的趨勢,接著進行五年的獲利預估模型,進而再做股票估值評分。(圖2)

圖2:瑞銀(盧森堡)全球多元關鍵趨勢基金:結合基本面分析和深度永續研究來建構投資組合

資料來源:瑞銀資產管理

除了進行財務分析、確保企業獲利能力要好外,投資團隊同時也針對投資標的之公司治理、社會責任和環境保護(ESG)等面向進行評分。在評估過程中,團隊對企業考量的ESG面向,包括企業獲利是否有配發股利、大小股東權益是否兼顧,營運是否永續、董事會是否夠公正,同時還考量公司的環境保護政策、公司勞資關係、供應鏈管理等社會責任,和董事會薪資結構等公司治理議題(圖3)。

圖3:重視ESG的企業有利公司長期價值提升

資料來源:瑞銀資產管理

Q2:什麼是瑞銀資產管理的ESG風險儀表板?

除了針對公司ESG三面項做質化分析外,就量化分析部分,瑞銀資產管理還開發一套ESG風險儀表板(圖4),這含括四大評估面向,包括:ESG 共識分數、ESG絕對風險、治理風險和爭議等面向,藉此給予企業ESG的風險訊號和評分標準,經理人可優先篩選並排除ESG風險高之企業。ESG風險儀表板涵蓋超過10,000家企業,提供基金經理人有系統監控持股或持債的ESG風險。

此外,不論是瑞銀的股票或債券等投資團隊,經理人和分析師們都會進行:1) 評估及報告:評估及報告ESG對公司或投資組合績效的影響;2) 盡責管理 (Stewardship):主動積極與公司互動以討論重要ESG議題,目的就是將ESG的重要因子全都植入到選股、選債的流程中。

圖4:瑞銀資產管理的ESG風險儀表板

資料來源:瑞銀資產管理,2020年,僅供說明用途

Q3:什麼是永續食品創新?

隨著ESG投資變成當前主流商品,繼而也吸引越來越多投資人目光,慢慢會發現,原來選擇永續型商品投資的同時,不表示要在股價表現上做出妥協。以食品創新為例,隨著人口成長、城鎮化、改變飲食習慣,及環境變遷,預期到2050年對食物的需求成長將高達6成。據國際糧農組織估計,糧食生產佔土地近40%,使用所有淡水資源的70%,並造成55%的水土流失,人類成為土地變化、生物多樣性喪失和溫室氣體排放的主要影響來源,如何提高對土地的有效利用,降低對環境衝擊已是當務之急。因此,一場食品的創新與革命正在進行,而企業也必須隨著時代變化與時俱進。

就以美國愛科(AGCO)公司為例,作為全球第三大的農業機械設計、製造的領導品牌,愛科在2020年宣布重塑企業願景,把為農民帶來的永續高科技解決方案的承諾作為企業的新重點,為全球農業生產者提供永續高科技解決方案,協助農業進行持續發展,繼而對環境保護發揮一份心力。正因為持續創新的企業亦能掌握新的市場趨勢,因此帶動企業的獲利明顯增長,這同時是食品創新所帶來的新投資價值之例證。

圖5:永續食物體系中的投資商機未來10年複合成長率高達15%

議題

議題

2018年金額(億美元)

2018年金額(億美元)

2030年金額(億美元) (預估)

2030年金額(億美元) (預估)

年複合成長率

年複合成長率

議題

植物性飲食

2018年金額(億美元)

46

2030年金額(億美元) (預估)

850

年複合成長率

28%

議題

網路食物運送

2018年金額(億美元)

600

2030年金額(億美元) (預估)

3650

年複合成長率

16%

議題

農業4.0

2018年金額(億美元)

150

2030年金額(億美元) (預估)

900

年複合成長率

16%

議題

種子科學

2018年金額(億美元)

494

2030年金額(億美元) (預估)

1350

年複合成長率

9%

議題

種子殺菌

2018年金額(億美元)

60

2030年金額(億美元) (預估)

250

年複合成長率

13%

議題

植物性飲食

2018年金額(億美元)

1350

2030年金額(億美元) (預估)

7000

年複合成長率

15%

為什麼瑞銀(盧森堡)全球多元關鍵趨勢基金是您的最佳選擇?

  • 瑞銀(盧森堡)全球多元關鍵趨勢基金採永續投資策略,佈局未來贏家
瑞銀(盧森堡)全球多元關鍵趨勢基金投資組合符合永續投資觀點,投資於有能力解決人類社會挑戰的未來贏家。瑞銀資產管理擁有完整的永續投資經驗與策略,瑞銀資產管理永續投資團隊與集團投資組合經理、股票研究分析師及跨資產投資專家緊密合作,將ESG有系統性地整合於投資流程之內,為客戶發展完善的永續投資略方案。
  • 一站式投資超級大趨勢,一網打盡多元趨勢題材
人口成長、都市化與人口老化為無法阻擋的三大超級趨勢,將對未來的人類世界各種生活面向造成巨大且深遠的影響。本基金投資宗旨即在於找出可以創造趨勢、凌駕趨勢的未來贏家。本基金由三大超級趨勢中,進一步挖掘多達20項長期投資主題,除可多元靈活掌握大趨勢下的投資機會,也可充份分散投資組合波動風險。
  • 瑞銀財富管理與資產管理強強結合之首檔基金
20項長期投資題材為根據瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)對於未來大趨勢之專業判斷,每1年半到2年會結合瑞銀資產管理股票研究與投資分析優勢,精選各題材內最具前景展望之個股進行投資。
  • 瑞銀為永續投資/ESG投資領導者
大部分ESG相關基金僅排除不符合投資人價值的公司(如菸酒、武器、賭博等),而瑞銀資產管理所管理之主動式股票及債券基金皆已整合ESG因子進入財務基本面分析以改善投資組合之報酬/風險,即皆已達ESG整合階段。瑞銀集團於2015-2020連續六年榮登道瓊永續指數中多元金融產業領導者,且榮獲歐洲貨幣(EUROMONEY) ESG及影響力投資排名第一;另外瑞銀也被聯合國責任投資(UNRPI)評比為A/A+級別、MSCI ESG評等AA級。瑞銀集團在永續投資的不斷投入,成就瑞銀ESG領先地位。
  • 瑞銀(盧森堡)全球多元關鍵趨勢基金績效表現 (%)

期間

期間

3個月

3個月

6個月

6個月

1年

1年

2年

2年

3年

3年

成立至今

成立至今

期間

本基金(%)

3個月

8.44

6個月

22.00

1年

39.07

2年

40.79

3年

34.74

成立至今

103.29

期間

同類型基金平均(%) (共84檔)

3個月

6.61

6個月

13.61

1年

32.65

2年

35.03

3年

31.65

成立至今

N/A

期間

四分位排名

3個月

1

6個月

1

1年

1

2年

2

3年

2

成立至今

N/A

過去績效不代表未來績效表現。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議


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