投資週報 拜登推出1.9兆美元財政刺激方案,有利美國經濟復甦

追蹤每週主要指數表現:美股指數、中國指數、生技指數、新興市場指數、高收益債指數等

2021年 01月 18日

美股:拜登刺激計畫出爐,有利美國經濟復甦。科技與生技: 5G帶動、半導體需求回暖。歐股:封城管制擴大,泛歐股收低。中國:川普政府暫不禁止投資阿里騰訊等中概股。新興市場:晶圓代工巨頭大幅上修資本支出。

未來投資市場展望

股票

資產類別

資產類別

未來展望

未來展望

資產類別

美股

未來展望

美國新任總統拜登將在1月20日宣誓就職,預期控制疫情和支撐經濟仍是最優先議題。市場預期拜登在2月發表國情咨文時將提出第二輪復甦計畫,整體而言換屆後政策將進一步提振經濟。展望2021年,疫苗已開始施打,且後續將有新疫苗核准加入,瑞銀預期疫苗第二季在美國將廣泛應用,社交活動有機會在第三季前完全恢復。在經濟重啟、景氣擴張下,預估2021年企業獲利成長高達26%,受惠美國內需的中小型股票獲利成長將更為強勁,美股多頭可望延續行情,此波長多頭格局仍在路上。

資產類別

科技與生技股

未來展望

1)科技股部分,近期半導體類股紛紛調高財測,台積電調高資本支出,有利半導體設備商,美光也看好記憶體報價。今年在5G採用率上揚、5G手機換機潮,將提升對DRAM需求,半導體行業及晶片製造商有望可望受惠,也將帶動晶片、設備、軟體等需求,科技股長期趨勢明確。

2)生技股部分,疫情反覆將持續帶動藥物需求,政府持續加碼疫苗藥物購買,同時市場更重視新藥開發的重要性,資金湧入生技類股,2020年新股上市較2019年增加33%到60件,基本面、題材面與資金面均佳,持續看好生技股後市表現。

資產類別

歐股

未來展望

歐洲各國封城防疫,根據Refinitiv數據估計,泛歐STOXX 600指數成分股,去年第四季的盈餘將大減26.3%,不過今年第一、二季盈餘可望好轉,估計會分別提高40.4%、75.1%。儘管疫情面臨嚴峻考驗,市場預期歐洲各國疫苗接種行動起跑,慢慢使經濟活動回復常軌,加上政府全力釋放利多,歐洲經濟可望重回成長,有利延續歐股多頭行情。

資產類別

中國股票

未來展望

雖然川普刻意在卸任前升高美國與北京的緊張局勢,不過從美國對阿里和騰訊等中概股的禁令臨時又轉彎來看,這些禁令在川普卸任後是否會繼續執行,還存在很大變數,不需過度憂慮。近期觀察重點還是放在中國政府對互聯網巨頭的監管進度,目前互聯網企業的網路存款業務已經被限制,人行也加速針對螞蟻進行整改,可觀察螞蟻是否於3月初兩會之前完成整改、或確認罰款金額。當整改確立完成時就是利空出盡,監管對市場氣氛帶來的影響可望淡化,此時應該開始分段布局,不需再負面看待。

資產類別

新興市場股票

未來展望

台積電法說呈現出電子產業景氣比預期更好,成長動能從去年第四季5G智慧手機帶動的5奈米強勁需求,到今年第一季擴大至HPC(高效能運算)及車用電子的快速升溫,意味著電子族群今年百花齊放,亞洲科技供應鏈代工產能供不應求,持續看好新興亞洲股市。

 

全球股票市場評論

美股:拜登刺激計畫出爐,有利美國經濟復甦

盤勢分析:拜登推出1.9兆美元的美國救援計畫,市場對政策利多期待,美股上週創新高後回檔,標普500指數週線跌1.5%,道瓊工業指數週線跌1.9%,代表美國小型股的羅素2000指數則上漲1.9%。

總體經濟:1)拜登的1.9兆美元的財政計畫,包含a)發放額外1400 美元現金支票,加上12 月的600 美元,多數美國民眾每人可獲得2000美元,b)每週400美元聯邦失業補助計畫(原300美元),實施至9月,c)花費3500億美元援助地方政府,d)調升最低工資至每小時15美元,e)花費1460億美元支持疫苗接種、病毒檢測與相關防疫措施。2)12月消費者物價指數CPI年增1.4%,核心CPI(不含食品及能源)年增1.6%,通膨仍溫和。

上週美股指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

美國S&P 500工業指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.88%

近一個月報酬率(原幣別)

0.34%

指數

美國S&P 500非核心消費指數

近一週報酬率(原幣別)

-1.88%

近一個月報酬率(原幣別)

3.78%

指數

美國S&P 500醫療保健指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.39%

近一個月報酬率(原幣別)

4.70%

指數

美國S&P 500金融指數

近一週報酬率(原幣別)

0.03%

近一個月報酬率(原幣別)

8.39%

指數

美國S&P 500資訊科技指數

近一週報酬率(原幣別)

-2.62%

近一個月報酬率(原幣別)

0.65%

指數

美國道瓊工業指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.91%

近一個月報酬率(原幣別)

2.04%

科技與生技:5G帶動、半導體需求回暖

上週概況:斯達克上週下跌1.9%,費半指數週線續漲1.9%,NBI指數上漲2.2%,收在5,081點。

重要消息:1)根據Adobe Analytics數據,由於消費者在新冠疫情期間居家隔離並在網上購物,2020年假期季節美國線上消費較2019年增長了32.2%,達到創紀錄的1882億美元。2)輝瑞和BioNTech計劃在2021年生産20億支疫苗。此前兩家公司對2021年生産目標是13億劑。3)受惠瑞德西韋藥物銷量增加,Gilead(吉利德)上調了2020年財測,全年營收243億美元-243.5億美元,此前預期爲230-235億美元;稅後EPS在6.98-7.08美元之間,此前預計在6.25-6.60美元之間。4)美國政府額外購買生技大廠再生元的新冠抗體雞尾酒療法。

歐股:封城管制擴大,泛歐股收低

上週概況:投資人再次聚焦疫情,歐洲多數地區都實施了最嚴格的封城措施,歐股拉回,道瓊歐洲600指數下跌0.81%至407.85點;德國DAX指數下跌1.86%至13,787.73點;法國巴黎CAC指數下跌1.67%至5,611.69點;英國富時100指數下跌2.0%至6,735.71點。

重要消息:1) 上週媒體傳出法商家樂福與加拿大零售商Couche-Tard進行初步的收購談判,而在不到24小時內,法國政府強硬表態,不樂見該項收購案。據消息人士指出,上週五Couche-Tard已經放棄了該162億歐元的收購計畫;2) 2020年11月英國經濟萎縮2.6%,表現優於市場預期的萎縮5.7%。該月份英國重啟封鎖措施,導致經濟萎縮,為去年春天疫情高峰期以來首見;3) 德國、英國、荷蘭表示,嚴格的封鎖措施可能會持續到2月初,義大利更說,緊急狀態可能會延長到4月底。

上週歐股指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

道瓊歐盟STOXX 50 指數

近一週報酬率(原幣別)

-1.25%

近一個月報酬率(原幣別)

2.22%

指數

道瓊歐洲600指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.81%

近一個月報酬率(原幣別)

3.82%

指數

MSCI歐洲指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.76%

近一個月報酬率(原幣別)

3.74%

指數

法國巴黎指數

近一週報酬率(原幣別)

-1.67%

近一個月報酬率(原幣別)

1.47%

指數

德國DAX指數

近一週報酬率(原幣別)

-1.86%

近一個月報酬率(原幣別)

3.18%

指數

英國富時100指數

近一週報酬率(原幣別)

-2.00%

近一個月報酬率(原幣別)

3.41%

中國:川普政府暫不禁止投資阿里騰訊等中概股

上週概況:恒生指數截至15日週漲幅2.5%,收在28,574點;A股滬深300指數週跌幅0.7%,上證指數上週小跌20.1%,收在3,566點。

重要消息:1)美國宣布將不會禁止美國人或美企投資阿里、騰訊等中概股,帶動股價大漲。但美國國防部卻同時新增小米等9家中企至國防黑名單,要求投資者2021年11月11日之前必須出清這些公司的股份。2)中國政府擴大收緊網路金融業務,15日發布通知,商業銀行不得透過非自營網路平台經營銀行存款業務。意即消費者無法再透過阿里巴巴支付寶、騰訊理財通等平台購買網路存款產品。3)中國人民銀行副行長陳雨露15日表示,已經針對螞蟻集團成立整改工作組,正在制定整改的時間表。

上週中國指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

香港紅籌股指數

近一週報酬率(原幣別)

2.7%

近一個月報酬率(原幣別)

9.0%

指數

香港國企股指數

近一週報酬率(原幣別)

3.3%

近一個月報酬率(原幣別)

8.9%

指數

香港恆生股指數

近一週報酬率(原幣別)

2.5%

近一個月報酬率(原幣別)

9.0%

指數

深圳綜合指數

近一週報酬率(原幣別)

-2.2%

近一個月報酬率(原幣別)

4.9%

指數

上海綜合證券指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

5.9%

指數

滬深300指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.7%

近一個月報酬率(原幣別)

10.4%

新興市場:晶圓代工巨頭大幅上修資本支出

上週概況:新興市場漲跌互見,週漲幅領先者為恒指(+2.5%),週跌幅較大者為巴西(-3.8%)及南韓(-2.1%)。

商品行情:儘管寒冬使得能源需求增加,但美國鑽井平台數量連續第八週增加,代表未來產量也將增加,短線漲多的油價上週回檔修正,布蘭特原油週跌幅1.6%,收在55.1美元。

重要消息:1)台積電第四季財報優於預期,且法說宣布2021年資本支出上修至250~280億美元,遠超過2020年的172億美元,同時上修未來五年CAGR至10至15%,隱含大單入手,市場關注英特爾近期是否宣布將晶片代工外包給台積電。2)南韓央行15日將基準利率維持在0.5%的歷史低點,連續5次按兵不動,以因應受疫情衝擊的經濟。南韓12月失業率為4.6%,創2010年1月以來的新高;2020年全年失業率為4%,也是2001年以來的最差數據。

上週新興市場指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

印度SENSEX指數

近一週報酬率(原幣別)

0.52%

近一個月報酬率(原幣別)

5.99%

指數

韓國KOSPI指數

近一週報酬率(原幣別)

-2.10%

近一個月報酬率(原幣別)

11.94%

指數

台灣加權指數

近一週報酬率(原幣別)

0.99%

近一個月報酬率(原幣別)

11.00%

指數

恆生指數指數

近一週報酬率(原幣別)

2.50%

近一個月報酬率(原幣別)

9.03%

指數

俄羅斯RTS指數

近一週報酬率(原幣別)

0.53%

近一個月報酬率(原幣別)

6.03%

指數

泰國SET指數

近一週報酬率(原幣別)

-1.13%

近一個月報酬率(原幣別)

2.84%

指數

巴西聖保羅證交所指數

近一週報酬率(原幣別)

-3.78%

近一個月報酬率(原幣別)

3.62%

指數

FTSE南非綜合指數

近一週報酬率(原幣別)

0.05%

近一個月報酬率(原幣別)

6.85%

指數

FTSE南非綜合指數

近一週報酬率(原幣別)

1.40%

近一個月報酬率(原幣別)

1.38%

全球債券市場評論

  • 拜登推出1.9兆美元財政刺激方案

拜登14日公布規模1.9兆美元的財政刺激方案,包括提撥4150億美元用於應對武漢肺炎疫情與疫苗接種、1兆美元直接家庭補助、4400億美元救助受創最大的小企業與社區。該計畫將對年收入低於7.4萬美元的美國個人直接發放1400美元現金支票,並將現行每週300美元的失業救濟金提高至400美元,且延長期限至9月。

  • 聯準會表示現在非縮減購債時機

近期通膨升溫使美國公債殖利率上揚,然聯準會主席鮑爾表示,直到有清楚證據顯示Fed的就業、通膨目標皆有進展之前,減緩或削減購債行動並非洽當之舉,就業市場仍存有許多過剩勞力,薪資壓力不太可能讓經濟面臨高通膨。鮑爾強調,不宜太早退出寬鬆政策,同時承諾真需要縮表時,事先會有充足通知。

  • 每週全球債市回顧

過去一週,債市有漲有跌,其中美國投資等級公司債與亞洲高收益債分別上漲0.4%與0.3%,表現最為亮眼。另一方面,新興市場美元債與全球高收益債分別下跌0.7%與0.3%,表現相對落後。

上週全球債市一覽

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

美林全球公債指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.2%

近一個月報酬率(原幣別)

-0.6%

指數

美林全球高收益債券指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.3%

近一個月報酬率(原幣別)

0.8%

指數

美林美國投資級公司債指數

近一週報酬率(原幣別)

0.4%

近一個月報酬率(原幣別)

-0.3%

指數

美林美國固定利率CMBS指數

近一週報酬率(原幣別)

0.3%

近一個月報酬率(原幣別)

0.1%

指數

美林美國高收益債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

1.1%

指數

美林歐元區投資級公司債指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

0.0%

指數

美林歐元區高收益債券指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.2%

近一個月報酬率(原幣別)

0.6%

指數

摩根亞洲美元信用指數

近一週報酬率(原幣別)

0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

-0.2%

指數

摩根亞洲非投資等級債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.3%

近一個月報酬率(原幣別)

0.7%

指數

摩根新興市場債券指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.7%

近一個月報酬率(原幣別)

-0.8%

指數

摩根新興當地主權債券指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.2%

近一個月報酬率(原幣別)

-0.2%

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議