投資週報 延宕多時的英國歐盟貿易談判終於塵埃落定

追蹤每週主要指數表現:美股指數、中國指數、生技指數、新興市場指數、高收益債指數等

2021年 01月 04日

美股:紓困法案簽署及疫苗進度正面,美股上漲創新高。科技與生技:耶誕假期網路銷售暢旺,科技股上漲。歐股:脫歐協定出爐後,泛歐股多數上漲。中國:三家國營電信公司被紐交所要求下市。新興市場:供需吃緊推動商品漲勢。

未來投資市場展望

股票

資產類別

資產類別

未來展望

未來展望

資產類別

美股

未來展望

美國疫情持續升溫,目前已出3款受核准疫苗並持續施打中,疫苗業者表示現行疫苗可以因應變種病毒。展望2021年,盡管疫情不確定性仍存,瑞銀預期疫苗在第二季在美國將廣泛應用,社交活動有機會在第三季前完全恢復,美國經濟2021年將重返復甦。2)經濟重啟、景氣擴張下,預估2021年企業獲利成長高達26%,受惠美國內需的中小型股票獲利成長將更為強勁。3)聯準會低利率貨幣寬鬆政策,在利率偏低下可望吸引資金進入股市,加上財政政策支撐,有利延續美股多頭行情,此波長多頭格局仍在路上。

資產類別

科技與生技股

未來展望

1)科技股部分,萬事達卡公布在11月1日到12月24日期間,美國零售銷售年增2.4%,其中網購銷售大增47.2%,顯示消費者在疫情下持續並習慣在網上購物,有利於電商、數位支付等科技公司。新冠疫情引發非接觸式和移動支付以及電子商務的大幅增長空間,也將帶動晶片、設備、軟體等需求,科技股長期趨勢明確。

2)生技股部分,此波疫情重燃據新藥研發重要性,生技股在2020年上漲26%,優於標普500指數的16%,展望後市,疫情反覆將持續帶動藥物需求,加上生技股較美股折價2成,基本面、題材面與價值面均佳,持續看好生技股後市表現。

資產類別

歐股

未來展望

上週歐美適逢傳統假期,市場交投清淡,延宕多時的英國歐盟貿易談判終於塵埃落定,成為第一個離開歐盟的成員國,上週一度帶動英國股市大漲,不過英國持續淪陷在變種病毒的陰影中,雖然倫敦再次封城可能面臨經濟二度衰退的風險,但科學家說,疫苗對變種病毒應該仍有保護效力,目前歐洲疫苗已開打,對疫情控制可望有正面助益。

資產類別

中國股票

未來展望

近日中美政府各項監管動作依舊是盤面關注焦點,三家被紐交所要求下市的電信公司,在港交所早已有上市股票,ADR可以轉換為港股,對股票交易影響不大。至於螞蟻被要求成立控股公司一事,因各子公司間依照監管規定不得共享客戶資訊,業務範圍雖然會縮減,成長力道也不如過往,但以中國龐大的電商市場來看,阿里還是能保有一定程度的增長率。且整改應該會很快完成,不管是罰款或是調整股權架構,不確定因素已逐漸反映於股價,可觀察阿里是否於3月初兩會之前完成整改,當整改確立完成時就是利空出盡,此時應該開始分段布局。

資產類別

新興市場股票

未來展望

中國基建推升原物料需求,但鐵礦砂及船運因過去幾年產業景氣不佳使得供給大幅縮減,這波商品漲勢可望持續推升新興股市。另外,亞洲科技供應鏈晶圓代工產能供不應求,半導體吃緊狀況仍會維持一段時間,建議把握時機加碼新興股市。

 

全球股票市場評論

美股:紓困法案簽署及疫苗進度正面,美股上漲創新高

盤勢分析:美國總統川普簽署紓困議案,加上疫苗推出提振經濟復甦,抵銷新冠病毒疫情復燃疫情,美股上週上漲,標普500指數週線上漲1.4%,道瓊工業指數週線上漲0.3%,收在30,606點,雙雙創下歷史新高。

總體經濟:1)總統川普12/27正式簽署2.3兆美元方案,其中包含9000億美元紓困案與1.4兆美元政府支出案,紓困案包含對每人發放600美元現金,每週向失業人士發放300美元現金,及向國內企業、學校等補助資金。2)上週初請失業救濟金人數由80.6萬人下滑至78.7萬人,優於市場預期

上週美股指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

美國S&P 500工業指數

近一週報酬率(原幣別)

0.73%

近一個月報酬率(原幣別)

1.12%

指數

美國S&P 500非核心消費指數

近一週報酬率(原幣別)

1.98%

近一個月報酬率(原幣別)

2.45%

指數

美國S&P 500醫療保健指數

近一週報酬率(原幣別)

1.86%

近一個月報酬率(原幣別)

3.74%

指數

美國S&P 500金融指數

近一週報酬率(原幣別)

1.89%

近一個月報酬率(原幣別)

6.05%

指數

美國S&P 500資訊科技指數

近一週報酬率(原幣別)

0.91%

近一個月報酬率(原幣別)

5.68%

指數

美國道瓊工業指數

近一週報酬率(原幣別)

1.35%

近一個月報酬率(原幣別)

3.27%

科技與生技:耶誕假期網路銷售暢旺,科技股上漲

上週概況:那斯達克上週上漲0.7%,費半指數新高後週線上漲1.6%,NBI指數漲多回檔下跌2.9%,收在4,759點,2020年上漲25.7%。

重要消息:1)電商龍頭亞馬遜旗下的音樂串流平台 Amazon Music,宣布將收購Podcast 新創公司Wondery,以強化Amazon Music 的非音樂內容,以和蘋果及Spotify 競爭。2)輝瑞/BioNTech 、Moderna 兩款新冠疫苗已開始在美國施打,平均約20萬人接種,進度落後預期。

歐股:脫歐協定出爐後,泛歐股多數上漲

上週概況:英國和歐盟敲定貿協,加上川普簽署抗疫紓困法案,歐股週間再創新高,道瓊歐洲600指數上漲0.77%至399.03點;德國DAX指數上漲0.97%至13,718.78點;法國巴黎CAC指數上漲0.53%至5,551.41點;英國富時100指數下跌0.64%至6,460.52點。

重要消息:1) 目前為止,輝瑞(Pfizer)/BioNTech疫苗在英國已有60萬人接種,上週阿斯特捷利康和牛津大學共同研發的新冠肺炎疫苗,在英國獲得緊急使用許可,英國將可大幅擴增疫苗接種計畫;2) 英國與歐盟於平安夜簽署英國脫歐後的貿易協議,消除汽車相關產業的供應鏈中斷疑慮,帶動德國汽車製造商領漲;3) 美國和歐盟為了航空業補貼一事對戰16年,美國政府又以此為題,宣布要調升部分歐盟商品的關稅,受影響項目包括航空零件、法國和德國葡萄酒等。

上週歐股指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

道瓊歐盟STOXX 50 指數

近一週報酬率(原幣別)

0.26%

近一個月報酬率(原幣別)

0.78%

指數

道瓊歐洲600指數

近一週報酬率(原幣別)

0.77%

近一個月報酬率(原幣別)

1.82%

指數

MSCI歐洲指數

近一週報酬率(原幣別)

0.78%

近一個月報酬率(原幣別)

1.65%

指數

法國巴黎指數

近一週報酬率(原幣別)

0.53%

近一個月報酬率(原幣別)

-0.54%

指數

德國DAX指數

近一週報酬率(原幣別)

0.97%

近一個月報酬率(原幣別)

2.51%

指數

英國富時100指數

近一週報酬率(原幣別)

-0.64%

近一個月報酬率(原幣別)

1.19%

中國:三家國營電信公司被紐交所要求下市

上週概況:陸港股同步大漲,恒生指數週線截至31日上漲3.2%,收在27,231點;A股滬深300指數週線上漲3.4%,上證指數上漲2.3%,收在3,473點。

重要消息:1)紐約證交所31日宣布讓三家中國電信公司下市,分別為:中國移動、中國電信、中國聯通,以遵循川普政府禁止投資軍方背景中資企業的行政命令。MSCI亦宣布剔除中芯國際等11檔中資股票,預定2021年1月5日收盤時生效。2)中國國家市場監管總局30日宣布對京東、唯品會、阿里巴巴旗下天貓分別處以人民幣50萬元罰款,理由為三家電商平台對消費者進行不當促銷及誘導交易等行為。3)因應監管要求,螞蟻集團正計畫把其金融業務財富管理、消費貸款、保險、支付和網商銀行,合併成為一家控股公司,各子公司按業務性質分由所屬的監管機關管理。

上週中國指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

香港紅籌股指數

近一週報酬率(原幣別)

2.4%

近一個月報酬率(原幣別)

0.5%

指數

香港國企股指數

近一週報酬率(原幣別)

3.0%

近一個月報酬率(原幣別)

0.7%

指數

香港恆生股指數

近一週報酬率(原幣別)

3.2%

近一個月報酬率(原幣別)

2.5%

指數

深圳綜合指數

近一週報酬率(原幣別)

2.4%

近一個月報酬率(原幣別)

1.9%

指數

上海綜合證券指數

近一週報酬率(原幣別)

2.3%

近一個月報酬率(原幣別)

0.6%

指數

滬深300指數

近一週報酬率(原幣別)

3.4%

近一個月報酬率(原幣別)

2.8%

新興市場:供需吃緊推動商品漲勢

上週概況:新興市場普遍上漲,週漲幅領先者為恒指(+3.2%)及台股(+2.8%),僅泰國週跌幅較大(-2.5%)。

商品行情:美國能源資訊局(EIA)公布截至25日止的一週,原油庫存減少610萬桶,降幅超過分析師預估的380萬桶;加上市場預期美國國會將提高紓困支票的金額,抵銷疫情復燃的憂慮,布蘭特原油週漲幅1%,收在51.8美元。

重要消息:1)在鐵礦砂等原物料需求強勁的帶動下,衡量散裝航運運費的波羅的海綜合指數(BDI)跳升至兩個月新高,主要因中國大量進口鐵礦砂以生產鋼鐵,產量刷新九年高點,使得鐵礦砂報價飆漲將近80%,創2011年底以來新高。2)俄羅斯政府2021年因應疫情將提撥2兆盧布供紓困,刺激規模在G20國家中居第五位;央行預估俄羅斯2021年GDP成長率可達3%~4%。3)晶圓代工龍頭台積電2021年資本支出再創新高,3奈米製程已動工,美國5奈米建廠即將展開,2奈米技術研發加速進行。

上週新興市場指數表現

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

指數

印度SENSEX指數

近一週報酬率(原幣別)

1.91%

近一個月報酬率(原幣別)

7.20%

指數

韓國KOSPI指數

近一週報酬率(原幣別)

2.37%

近一個月報酬率(原幣別)

9.08%

指數

台灣加權指數

近一週報酬率(原幣別)

2.80%

近一個月報酬率(原幣別)

6.10%

指數

恆生指數指數

近一週報酬率(原幣別)

3.20%

近一個月報酬率(原幣別)

2.50%

指數

俄羅斯RTS指數

近一週報酬率(原幣別)

0.66%

近一個月報酬率(原幣別)

5.83%

指數

泰國SET指數

近一週報酬率(原幣別)

-2.49%

近一個月報酬率(原幣別)

2.00%

指數

巴西聖保羅證交所指數

近一週報酬率(原幣別)

1.03%

近一個月報酬率(原幣別)

6.84%

指數

FTSE南非綜合指數

近一週報酬率(原幣別)

0.39%

近一個月報酬率(原幣別)

3.30%

指數

FTSE南非綜合指數

近一週報酬率(原幣別)

1.40%

近一個月報酬率(原幣別)

1.38%

全球債券市場評論

  • 2020年債市回顧

回顧2020年,各類債券資產全數上漲,美國投資等級債與全球公債直接受惠於全球央行購債計畫,漲幅居各債券類別之冠。疫情過後風險性債券表現領先,全球投資人追逐收益,全高收與美高收也有亮眼表現。亞洲區域較不受疫情影響、復甦程度較佳,因此亞洲債券表現較抗跌。歐洲地區受疫情影響較大,經濟復甦較緩慢,相關債券資產類別表現較落後。新興市場債則以美元債表現較突出,由於當地貨幣匯價較易受外來事件衝擊,去年新興市場當地債在當地貨幣貶值下漲幅相對較低。

  • 歐盟與英國達成脫歐協議之影響

服務業短期將出現成本的增加,不過此變動早在企業的預期內,自2016年脫歐以來,跨國企業早已先行進行調整,其中影響英國經濟最深的金融服務業更是備受關注,目前觀察企業並未如同市場預期的大幅撤出就業崗位,顯示企業普遍認為金融業務的成本增加尚可負荷。長期而言,英國與歐盟雙方依舊有機會針對服務貿易做更深入的協商,倘若最壞的情況造成服務業輸出歐盟門檻大幅提高,英國是否能調整貿易結構,例如尋求第二大貿易夥伴-美國並深化合作機會,為長期的發展問題。

上週全球債市一覽

指數

指數

近一週報酬率(原幣別)

近一週報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

近一個月報酬率(原幣別)

2020年報酬率(原幣別)

2020年報酬率(原幣別)

指數

美林全球公債指數

近一週報酬率(原幣別)

0.4%

近一個月報酬率(原幣別)

0.9%

2020年報酬率(原幣別)

8.2%

指數

美林全球高收益債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.6%

近一個月報酬率(原幣別)

2.4%

2020年報酬率(原幣別)

8.0%

指數

美林美國投資級公司債指數

近一週報酬率(原幣別)

0.5%

近一個月報酬率(原幣別)

0.5%

2020年報酬率(原幣別)

9.8%

指數

美林美國固定利率CMBS指數

近一週報酬率(原幣別)

0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

0.7%

2020年報酬率(原幣別)

6.8%

指數

美林美國高收益債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.6%

近一個月報酬率(原幣別)

1.9%

2020年報酬率(原幣別)

6.1%

指數

美林歐元區投資級公司債指數

近一週報酬率(原幣別)

0.2%

近一個月報酬率(原幣別)

0.1%

2020年報酬率(原幣別)

2.6%

指數

美林歐元區高收益債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

0.8%

2020年報酬率(原幣別)

2.7%

指數

摩根亞洲美元信用指數

近一週報酬率(原幣別)

0.1%

近一個月報酬率(原幣別)

0.6%

2020年報酬率(原幣別)

6.3%

指數

摩根亞洲非投資等級債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.2%

近一個月報酬率(原幣別)

2.0%

2020年報酬率(原幣別)

4.9%

指數

摩根新興市場債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.3%

近一個月報酬率(原幣別)

1.9%

2020年報酬率(原幣別)

5.3%

指數

摩根新興當地主權債券指數

近一週報酬率(原幣別)

0.4%

近一個月報酬率(原幣別)

3.5%

2020年報酬率(原幣別)

2.7%

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議