投資週報 美經濟數據優於預期、中國股市可望進入牛市

美股:經濟數據優於預期,推升美股上週上漲。科技與生技:新冠疫苗進度再傳佳音,生技股後市表現可期。歐股:風險偏好轉佳,股市多數收高。中國:上證指數站上3100點大關。新興市場:貨幣政策寫下2013年以來最長的寬鬆週期。

2020年 07月 06日
 

未來投資市場展望

資產類別

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未來展望

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資產類別

美股

未來展望

雖然美國多地疫情再起,部分地區亦祭出防疫禁令,然隨著疫苗開發進度加快,緩和疫情復發擔憂,預期經濟重啟和新增病例數之間的關聯性將降低。展望後市,政府自3月中以來3個月已經印鈔超過3兆美元,加上後續財政政策將陸續推出,可望支撐美國經濟逐季復甦。後疫情時代投資,市場焦點重回優質大型成長股,聚焦受惠疫情帶來新趨勢的電商、科技、醫療保健、社交軟體等相關新趨勢帶來的投資機會,建議客戶應利用拉回時分批布局以參與股市上漲契機。

資產類別

科技與生技股

未來展望

生技股方面,美國新增確診人數飆升,疫情再度擴散,近期看到疫苗研發速度加快,截至6月19日已有169種疫苗研發,目前有11項進入臨床實驗。展望後市,生技醫療產業在本次公共衛生危機中獲得重視,,未來針對生技醫療產業的政策干擾可望降低,有利整體生技業前景,加上生技類股本益比相對美股標普500指數低,投資評價相對便宜,近二個月也看到市場資金重回對此一類股,我們持續看好生技產業後續表現,建議投資人應該分批布局參與生技類股上漲契機。

資產類別

歐股

未來展望

儘管英國和歐盟在貿易談判的進度有限,梅克爾表示要為硬脫歐做準備,但在政策作多的環境下,歐股過去2個多月以史上最快的速度,跟隨國際股市反彈,中長期來說仍須關注歐元區零售銷售及企業活動數據是否改善。基於政策的超前佈署已提振市場信心,市場殷切期盼下半年景氣將重拾元氣,在貨幣及財政政策雙管齊下,以及疫苗研發結果正面的幫助下,預期歐股表現將隨景氣而緩步墊高。

資產類別

中國股票

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上證指數站上3100點大關,推升市場樂觀態度,A股連續兩個交易日成交金額破兆人民幣,陸資券商分析師指中國資本市場可能正進入一個新的牛市,A股重回1兆人民幣的交易額,可望成為新常態。近期股市價量俱揚,多頭訊號強烈,儘管外在仍有全球疫情再起的干擾,加上中美關係還是緊繃,但因為狀況多在預期範圍內,不影響經濟復甦的腳步。且人行調降再貸款及再貼現利率,說明官方低利政策方向不變,流動性可望更為寬鬆,對股市有利。建議投資人把握牛市行情,加碼布局中國。

資產類別

新興市場股票

未來展望

由於全球確診人數仍在創高,新興國家貨幣政策、財政政策維持寬鬆的狀況,還會持續一段時間,加上油價逐漸回升,對新興股市有利,建議投資人可把握回檔機會逐步布局。

 

全球股票市場評論

 


美股:經濟數據優於預期,推升美股上週上漲

盤勢分析:美國經濟數據持續改善且優於預期,抵銷美國各地疫情上揚利空,美股上週上漲,標普500指數週線上漲4.0%,通訊服務與原物料類股領漲,道瓊工業指數週線上漲3.2%,收在25,827點。

總體經濟:1)6月ISM製造業指數由前月的43.1上揚至52.6,大幅優於預期的49.7並回到代表擴張的50之上。2)美國6月新增非農就業480萬人,平均時薪年增5.0%,6月失業率由前月的13.3%下滑至11.1%,勞動市場持續改善。3)美國眾議院通過1.5兆美元的基礎建設投資議案,以支撐美國經濟。4)國會通過中小企業薪資保護計畫(PPP)延長至8月8日,持續支撐受疫情影響的中小企業。

 

科技與生技:新冠疫苗進度再傳佳音,生技股後市表現可期

上週概況:美國經濟數據抵銷疫情二度擴散利空,科技股再創新高,那斯達克指數上週上漲4.6%,費半指數上漲3.7%,NBI指數上漲2.5%,收在4,350點。

重要消息:1)生技大廠吉列公布新冠抗疫藥物"瑞德西韋"售價,一劑為390美元,典型的5天療程收費要價2340美元(約69,000台幣),公司表示將於7月開始收費,今年該藥物產能將由100萬療程增加至200萬療程,預計可為公司帶來約47億美元營收,吉列德上週上漲2.4%。2)輝瑞和BioNTech合作開發的新冠疫苗BNT1621b1早期試驗結果展現出安全性並使患者產生了新冠抗體,輝瑞上週上漲7.7%。

 

歐股:風險偏好轉佳 股市多數收高

上週概況:歐盟持續推動復甦基金運作,加上疫苗研發結果正面,歐股普遍上漲,道瓊歐洲600指數上漲1.98%至365.43點;德國DAX指數上漲3.63%至12,528.18點;法國巴黎CAC指數上漲1.99%至5,007.14點;英國富時100指數下跌0.03%至6,157.30點。

重要消息:1) 新冠肺炎疫情導致英國經濟活動停擺,英國第一季國內生產總值終值較上一季下跌了 2.2%,創下 40多年來最大季度跌幅;2) 根據德國聯邦統計局公布的最新數據顯示,德國5月份零售額大幅增長,5月份零售銷售額較前一個月增長了13.9%,優於市場預期的-3.8%。

 

中國:上證指數站上3100點大關

上週概況:股市反映疫情後經濟的強勁復甦,恒生指數週線截至上週五上漲3.4%,收在25,373點;A股滬深300指數週線亦上漲6.8%,上證指數上漲5.8%,收在3153點。

重要消息:1)中國6月製造業和服務業生產與需求同步擴張,財新6月份中國製造業PMI為51.2,創下今年新高;官方統計局公布的6月製造業PMI也比前一個月上升,為50.9。服務業復甦狀況更佳,6月財新中國服務業PMI為58.4,創2010年5月以來新高,已是連續兩個月處於擴張區間。2) 人民銀行7月1日起下調再貸款及再貼現利率,支農再貸款及支小再貸款利率下調0.25個百分點;再貼現利率則下調0.25個百分點至2%。

 

新興市場:貨幣政策寫下2013年以來最長的寬鬆週期

上週概況:新興市場普遍上漲,漲幅較大的地區為恒指(週線上漲3.4%)及泰國、巴西(上漲3.1%),僅俄羅斯走跌(週線下跌0.9%)。

商品行情:美國原油庫存截至6月26日為止的該週下降720萬桶,創今年迄今單週最大下降程度;加上6月非農就業報告優於預期,失業率連續兩個月下降,經濟活動復甦有利油價,布蘭特原油上週週漲幅4.3%, 收在42.8美元。

重要消息:1)南韓議會上週五(3日)通過35兆韓元的追加預算,用來振興疫情後的經濟活動,此為南韓今年通過的第三份追加預算,估計政府債務將提高至約當GDP的43.5%。2)新興國家央行6月持續降息,目前統計的37個發展中國家央行利率政策,6月份就合計有16次降息行動,這已是連續第17個月降息,創下2013年以來新興市場央行寬鬆政策最長的週期。

 

全球債券市場評論

  • 美國ISM製造業PMI指數優於預期

上週美國供應商管理協會公布的製造業採購經理人指數(PMI)報52.6,優於預期,並創1980年8月以來最大漲幅。儘管6月中旬美國疫情有再度擴散疑慮,但最新的製造業PMI數據中顯示,新訂單與生產分項皆快速回升至擴張水位。隨著疫情封鎖逐步解除,美國就業與製造業回暖速度相當顯著。

  • 惠譽上調中國經濟增長至1.2%   

上週信評機構惠譽(FITCH)上調中國2020年經濟增長0.5個百分點至1.2%。由於中國疫情調控取得成果,且經濟於5月穩健復甦,惠譽首次對中國經濟上調,但由於全球疫情尚未明顯控制,惠譽仍對今年全球經濟增長,保持4.6%衰退之預測。

  • 每週全球債市回顧

過去一週,債市普遍上漲,其中新興市場美元主權債上漲0.9%,表現相對較佳。另一方面,亞洲高收益債與全球公債則表現相對弱勢,皆小幅下跌0.1%。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議