美股投資怎麼看? 美國大選底定,投資美股必讀的四件事

【美股投資-美國大選】拜登入主白宮大致底定,投資美股必讀的四件事:一、國會選舉目前顯示將由兩黨分治兩院,政策可預測性較高,有助減少經濟不確定性。二、美股可望受惠於年末出台的財政刺激措施。三、疫苗佳音持續,預期明年中新冠疫苗將廣泛可得,經濟復甦將持續驅動美股上漲。四、兩院分治的情況下,上調公司稅率的可能性下降。整體來說,美股重回基本面上漲軌道,看好美股後市表現。

2020年 11月 09日

美國總統選情漸明朗,選後美股重回基本面上升軌道,美股後市看好

重要訊息

  • 美國總統大選投票統計結果接近尾聲,截至目前票數統計顯示,拜登以279票領先川普的214票,目前剩下4州未完成計票,但已不影響最終選舉結果,拜登入主白宮大致底定。由於雙方在部分州得票率非常接近,現任總統川普準備提出更多的法律挑戰。
  • 在國會選舉方面,目前結果顯示將由兩黨分治兩院,共和黨拿下參議院,民主黨拿下眾議院。由於喬治亞州參議院兩席選舉非常接近,待明年1月再次舉行選舉,藍色浪潮不如預期。

瑞銀投信評論

  • 總統大選結果大致底定,若進入司法程序,預期影響時間短暫

    受新冠疫情影響,本次選舉選民採郵寄投票比率較高,最終結果較晚出爐。由於選票相差票數近,川普團隊打算採取法律行動,針對差距較小的幾個州重新計票或終止計票,預計將花上幾周的時間才有結果。整體來說,目前拜登已經獲得279票領先(270票即當選),瑞銀認為即使川普提起法律訴訟,但已不能影響總統選舉最終結果。根據2000年處理布希與高爾的大選爭議的經驗來看,當年選舉結果爭議大概耗時36天後,由大法官會議定案,對股市影響實屬短暫干擾。
  • 國會分裂,政策可預測性比川普時期高,有助減少經濟不確定性

    瑞銀認為共和黨將以一票或兩票勝出,將主掌參議院多數席次,即使在明年一月民主黨再取得參議院兩位席次,兩黨在參議院仍是五五均分,國會由兩黨分治結果大致底定。在兩院分治下,國會僵局不破可能帶來一些好處,譬如拜登政府日後難以大幅加稅,雖然未來仍可能收緊環保或其他行業的監管,但在對引入醫療保險制度和嚴厲懲罰石化燃料的可能性將降低。
    此外,在兩院分治下,美國未來4年政策的潛在重大變動不大,政策可預測性比川普時間高,有助減少經濟不確定性,金融是場波動率也有望下降。
  • 大選過後將出台新的財政刺激措施

    參議院共和黨領袖麥康奈爾表示,國會可能在年末前通過新一輪財政刺激,有別於大選前所說的明年,並表示方案規模將超越市場預期,大為減低經濟短期風險。由於藍色浪潮退去,瑞銀預期新一輪財政策刺激規模將在5000億美元至一兆美元,相當於美國GDP的2.5%至5.0%。
  • 美股重回基本面上漲軌道,看好美股後市表現

    我們對美股維持正面看法,認為接下來經濟從疫情中復甦將是未來美股上漲的主要驅動力(瑞銀預期明年中新冠疫苗將廣泛可得)。不過,在大選結果最後底定前,近期市場仍將震盪。但根據歷史經驗,自1932年以來(不包括2008年),標普500指數通常在大選日前一個月內小幅上漲,但在大選底定後,不確定性消除,即使經歷了選舉後的暫時波動,美股多能回歸基本面,重回上升軌道,根據過去經驗,美股在總統大選後6個月多數上漲。
    美國大選後對類股的看法,分述如下:
    • 科技股和通訊服務股:由於兩會分治導致上調公司稅率的可能性下降,而且要透過立法來壓制某些超大市值公司的市場地位可能性降低,先前壓抑此二類股政策利空消退。
    • 非核心消費和核心消費類股:儘管經濟刺激方案規模較藍色浪潮下低,但消費者可望持續受益於財政政策推出。公司稅上調的風險降低,對於以美國國內業務為主的公司是一大正面因素。富裕消費者受惠加稅可能性大幅降低,最終結果都對消費者有利。
    • 醫療保健類股,瑞銀認為拜登贏得白宮、兩黨分掌國會兩院的格局,對於醫療保健行業的短期前景是最佳結果。民主黨在藥價方面政策更為激進,而且公共醫保選擇(public option)在共和黨占多數的參議院獲得通過的可能性不高。溫和的藥價改革立法依然有可能,並且有助於提高透明度,但我們認為兩黨在任何醫保立法問題上達成妥協的可能性低於50%。

展望後市,在選舉不確定性消除下,我們持續看好美國大型股,仍然分布在非必需消費、金融、醫療保健和工業等行業。我們也看好美國中、小型類股的表現。

投資瑞銀(盧森堡)美國增長基金,參與美國經濟成長新趨勢

  • 疫情加速數位轉型產業趨勢,看好雲端、電商消費、數位娛樂等新趨勢
  • 本基金主要持有科技、非核心消費、通訊服務類與醫療保健類股,受惠未來產業趨勢,

    本基金看好資訊科技、非核心消費、通訊服務和醫療保健類股,目前四大類股持股約90%。在科技股的布局,以軟體類股為主,因為看好人工智慧應用趨勢將支撐未來數年雲端企業軟體支出大幅成長,雲端運算概念的軟體類股為此一趨勢主要受惠者。非核心消費類股看好電子商務長期趨勢;另外在通訊服務類股則看好線上互動娛樂軟體帶來的商機。

投資瑞銀(盧森堡)美國小型基金,景氣復甦初期有利美國小型股表現

  • 聚焦美國企業創新與機會,精選具成長潛力個股
  • 本基金聚焦後疫情時代投資趨勢,主要持有醫療保健、科技及非核心消費類股

    本基金看好醫療保健、科技和非核心消費類股,目前三大類股持股約66%。在科技股的布局,以軟體類股和半導體類股為主,因為看好數位轉型趨勢將支撐未來企業軟體支出大幅成長;醫療保健類股則看好創新醫療產業,以醫療服務設備、生技和聲明科學工具與服務類股;非核心消費包含線上教育和平價居家消費為主。

本文所列個股名稱僅作為舉例說明,不代表任何金融商品之推介或投資建議


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