2018年5月22日 川普發表「美國優先」藥價政策,市場解讀中性偏多

美國總統川普發表其「美國患者優先」計劃藍圖,此一藍圖針對美國藥價過高、政府缺乏議價能力、病患自付額過高、他國政府搭美國醫藥投資與創新便車等現存弊端,擬定四大策略方針因應

22 May 2018

上週五(5 月11 日)美國總統川普發表其「美國患者優先」計劃藍圖,闡述其念茲在茲的藥價管控政策。此一藍圖針對美國藥價過高、政府缺乏議價能力、病患自付額過高、他國政府搭美國醫藥投資與創新便車等現存弊端,擬定四大策略方針因應。

1.增加競爭力(Improved competition)

  • 將設立規範,防止藥廠之間透過鑽法律漏洞的方式,例如藥品風險評估暨管控計劃(Risk Evaluationand Mitigation Strategy, REMS),阻饒競爭對手新藥研發上市進程。
  • 一方面提倡生技新藥創新與競爭力,另一方面也鼓勵學名藥與生物相似藥發展。

2.提高談判力(Better Negotiation)

  • 允許聯邦醫療保險Part D(處方藥)計劃擁有更多替代彈性,防止獨佔藥品漲價。
  • 強調聯邦醫療保險Part D 計劃改革,將賦予保險公司更大權力,為其受益人跟藥廠進行議價。
  • 針對他國政府搭美國醫藥投資與創新便車之問題,進行跨部門評估,以便擬定長期因應策略。

3.鼓勵降價(Incentives for lower list prices)

  • 透過FDA 要求藥廠於廣告行為中,揭露藥品定價。
  • 定期更新聯邦醫療保險計劃藥品定價表,以確保藥品價格呈現高度透明。

4.降低自付(Lowering out-of-pocket costs)

  • 禁止聯邦醫療保險Part D 計劃合約,於未使用保險情況下反能支付較低自付額時,未能如實告知病患。
  • 改善聯邦醫療保險Part D 計劃資訊揭露完整度,包括提供病患藥品漲價資訊,並充分告知較低成本替代方案。

藥價管控「高舉輕放」

綜觀川普上述有關藥價政策演說,除了重申加速通過更多學名藥以降低藥價之外,先前市場所擔憂的政府直接向藥廠進行議價、以及開放加拿大學名藥進口等政策並未被提及,川普更表示要將藥品價格加入國際貿易談判,以提高藥品出口價格,使市場解讀中性偏多,生技指數也因市場情緒獲得舒緩之下,而於上週五出現大幅反彈走勢,單日即大漲2.68%。

政治折價可望消除,期待生技股價值反彈行情

展望後續盤勢,川普此舉或許透漏些許政治性意涵,是否意味著藥價管控並非今年期中選舉主要操作議題,若此猜測為真,生技類股可望回歸其長期基本面表現,與美股大盤的高度折價空間可望逐步收斂。

大型生技股 vs. S&P 500 本益比走勢比較

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