Nossas perspectivas para 2T Estabilidade em meio à incerteza: Nossas perspectivas para o 2T

Muitos investidores têm mantido mais dinheiro em caixa do que o normal em antecipação a taxas de juros mais altas. Mas as taxas agora podem estar se aproximando de um pico. Os investidores devem permanecer ouinvestir suficientemente e diversificar, agir logo para obter rendimentos atraentes e evitar a desalavancagem desnecessária.

• Permanecer investido e diversificado
• Garantir rendimentos atrativos
• Evitar a desalavancagem desnecessária

Vemos oportunidades atraentes em renda fixa de alta qualidade, com rendimentos decentes e espaço para ganhos de capital no caso de uma desaceleração econômica.

Preferimos títulos em relação a ações e preferimos títulos de alto grau (governamentais), grau de investimento e sustentáveis em relação a títulos de alto rendimento. Também gostamos de títulos de mercados emergentes. Os investidores que gerenciam ativamente suas carteiras de títulos têm potencial para aproveitar ao máximo as oportunidades.

• Títulos sustentáveis, de alto grau, com grau de investimento
• Títulos financeiros seniores selecionados
• Títulos de mercados emergentes

Acreditamos que as perspectivas para as ações dos EUA são desafiadas em meio a condições financeiras mais restritivas, lucros corporativos em declínio e avaliações relativamente altas.

Por outro lado, vemos retornos totais baixos na faixa baixa de um dígito de ações de mercados emergentes no restante do ano, impulsionados pelo forte crescimento de lucros, a recuperação da China e as avaliações relativamente baratas. Esperamos que as ações de crescimento tenham um desempenho inferior às ações de valor e renda de qualidade e vemos oportunidades selecionadas na Europa.

Dada a volatilidade contínua, investimentos estruturados e estratégias de preservação de capital podem fornecer maneiras de obter exposição de maneira mais defensiva.

• Espere que os EUA tenham um desempenho inferior
• Cuidado com ações de crescimento
• Prefira mercados emergentes e China
• Selecione oportunidades na Europa
• Investimentos estruturados

Não esperamos que a força recente do dólar americano seja sustentada à medida que o crescimento da economia americana e o prêmio da taxa de juros em relação ao resto do mundo diminuem.

Os investidores que procuram se posicionar para um dólar mais fraco devem diversificar seu caixa em dólar ou participações em renda fixa, reduzir as alocações para ações dos EUA, fazer hedge total ou posicionar-se em opções ou estratégias estruturadas que possam gerar retornos positivos em caso de fraqueza do dólar.

Em termos relativos, preferimos o dólar australiano, bem como o franco suíço, o euro, a libra, o iene e o ouro.

• Espere que o dólar americano enfraqueça
• Franco suíço e ouro: melhores portos seguros
• Euro e libra: taxa encolhendo e diferenciais de crescimento
• Iene: neutralizar a exposição curta
• Dólar australiano: exposto à reabertura da China
  

Caso os investidores possam tolerar os riscos envolvidos, os ativos alternativos oferecem-lhes a oportunidade de diversificar suas fontes de retorno em um momento de maior incerteza nos mercados globais.

Nos fundos de hedge, gostamos de estratégias não correlacionadas, como macro, que podem se beneficiar de inflexões nas tendências econômicas. Enquanto isso, os secundários do mercado privado e as estratégias voltadas a empresas dificuldades podem estar bem-posicionados para comprar ativos com avaliações atraentes.

• Fundos de hedge
• Mercados privados

A exposição a “ativos reais”, incluindo commodities, infraestrutura e imóveis, pode fornecer aos investidores diversificação e receita adicionais de portfólio, bem como o potencial de mitigação da inflação a longo prazo. Atualmente, vemos apelo na exposição direta e indireta à infraestrutura e na exposição direta a commodities. Nós permanecemos seletivos no mercado imobiliário.

• Infraestrutura, incluindo tecnologia verde
• Commodities
• Selecione imóveis privados
  

O investimento verde está aumentando em todo o mundo em resposta à Lei de Redução da Inflação dos EUA. Isso deve beneficiar particularmente empresas inovadoras focadas em melhorar a eficiência de recursos, incluindo energia e água. Também gostamos de títulos sustentáveis e vemos uma oportunidade crescente para implementar fundos de hedge e mercados privados dentro de estratégias de investimento sustentáveis, por exemplo, nas áreas de educação e saúde.

• Ações: Energias renováveis e escassez de água
• Títulos: Títulos sustentáveis
• Alternativas: Fundos de hedge sustentáveis
• Alternativas: Investimento de impacto no mercado privado