Federico Kaune
新興市場固定收益部主管

摘要

  • 新興市場固定收益在第一季錄得負值的總回報,主要反映俄羅斯侵略烏克蘭及環球通脹上升。
  • 基於食品及能源成本上升,環球通脹升至七十年代以來從未見過的水平。
  • 由於俄烏兩國佔全球穀物貿易量約25%,而俄羅斯的石油/天然氣產量亦佔全球11%/21%,因此俄羅斯侵略烏克蘭加劇了該等震盪。
  • 由於新興市場的央行較早應對輸入通脹的壓力,且其貨幣在2021年出現貶值,因此該等央行在收緊貨幣政策週期方面的進度比發達市場的央行更快。然而,近期商品市場的震盪可能須要進一步加息,從而遏制通脹預期及第二輪的效應。

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