UBS Research dedica l'ultimo numero di UBS Outlook Svizzera al tema specifico della previdenza per la vecchiaia. La proposta di riforma «Previdenza per la vecchiaia 2020» del Consigliere federale Alain Berset e il controverso prelievo anticipato di averi della cassa pensione per il finanziamento della proprietà di abitazione sono il principale tema dell'analisi. Per via dello stallo delle riforme degli ultimi anni, il sistema di previdenza svizzero è rimasto indietro nel confronto internazionale. UBS Research conclude che la proposta di riforma del Consiglio federale, che passerà alla fase di consultazione a fine 2013, contenga importanti misure per diversi aspetti chiave del risanamento del sistema previdenziale. I costi del risanamento sono però unilaterali, soprattutto a carico dell'attuale generazione attiva e dei suoi figli. UBS Research scorge rischi per la previdenza per la vecchiaia anche nella forte crescita dei prezzi immobiliari. «Un prelievo anticipato di averi della cassa pensione per acquistare una proprietà abitativa deve essere ponderato con attenzione, perché l'acquirente e il suo capitale previdenziale si esporrebbero così ai rischi dei prezzi immobiliari e di tasso d'interesse, impossibili da coprire», così commenta Daniel Kalt, UBS capo economista Svizzera.
Per le imprese, il valore aziendale rappresenta una parte consistente della previdenza per la vecchiaia. Il modo in cui si regola la successione, tramite cessione dell'impresa alla generazione successiva o vendita, ha conseguenze di ampia portata per l'imprenditore, la sua famiglia, il management aziendale e i collaboratori. «Proprio per questo l'imprenditore dovrebbe valutare per tempo quando potrebbe essere il momento opportuno per una cessione o una vendita», sottolinea Lukas Gähwiler, CEO di UBS Svizzera, in occasione di un evento per i media a Zurigo. Cedendo al momento giusto e in modo professionale la propria opera, l'imprenditore può mettere stabilmente al sicuro la sua impresa e i relativi posti di lavoro.
Per quanto riguarda la congiuntura svizzera, UBS Research è ottimista: gli economisti di UBS prevedono una crescita economica dell'1,8% quest'anno e del 2,0% il prossimo. L'andamento economico è però molto sbilanciato: mentre l'economia interna fiorisce, le esportazioni sono ferme al palo. La libera circolazione delle persone era e resta una premessa fondamentale per la continua forte crescita dell'economia interna. Ma il vero terreno fertile dovrebbe essere nella politica monetaria espansiva. Nell'immediato non si prevede alcuna netta spinta inflazionistica, nonostante le ingenti disponibilità liquide globali e in Svizzera. Tuttavia, non si esclude che la fiorente economia interna in futuro possa alimentare spinte inflazionistiche. Un imprevisto rincaro potrebbe minacciare il limite minimo di cambio.
Con riferimento all'andamento settoriale, UBS Research scorge un leggero miglioramento nell'industria, dove negli ultimi mesi la tendenza negativa è rallentata in quasi tutti i settori. Ciononostante, la situazione economica resta difficile per molte imprese industriali. Solo il settore chimico e alimentare giudicano buona la situazione degli affari. Di segno diametralmente opposto il quadro per le società di servizi, dove in quasi tutti i settori, ad eccezione del turismo, la situazione degli affari è giudicata positivamente.
Oltre alle analisi sui mercati immobiliari e finanziari, l'allegato a UBS Outlook Svizzera contiene la valutazione degli analisti UBS sui mercati azionari e obbligazionari svizzeri.
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Daniel Kalt, UBS capo economista Svizzera
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