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La saison des résultats du premier trimestre bat son plein et, une fois de plus, le secteur technologique, et en particulier les entreprises impliquées dans l'intelligence artificielle (IA), sont sous les projecteurs.
Meta, Alphabet et Microsoft ont tous présenté une perspective positive pour l'IA et, en conséquence, ont augmenté leurs prévisions d'investissements dans ce domaine. Les activités cloud d'Alphabet et de Microsoft se sont accélérées par rapport au trimestre précédent, et les deux ont souligné l'importance croissante de l'IA. Microsoft, Google et Meta prévoient d'investir plus de 140 milliards de dollars, principalement dans l'infrastructure de serveurs IA, pour l'exercice fiscal 2024. En incluant les investissements prévus par Amazon et Apple, ces montants atteignent plus de 200 milliards de dollars.
Les investissements en IA et l'expansion des centres de données ont également contribué à de meilleurs résultats en dehors du secteur technologique, comme dans les domaines des services publics et des secteurs industriels et des matériaux. Nous constatons également l'impact des subventions dans le cadre de la loi Chips, où des producteurs de puces comme Intel, TSMC ou Micron reçoivent des milliards de dollars à deux chiffres pour leurs investissements aux États-Unis. TSMC a récemment annoncé une troisième usine de puces en Arizona, qui est censée produire des puces dans la gamme des 2 nanomètres.
En fin de compte, l'accélération des investissements dans l'infrastructure des semi-conducteurs devrait avoir un effet positif sur les entreprises qui fournissent des machines pour les usines de semi-conducteurs (les entreprises d'équipement de fabrication de plaquettes). Cela inclut les fournisseurs d'équipements comme ASML, Applied Materials ou Lam Research. Même si les fluctuations dans les commandes d'ASML ont récemment été quelque peu surprenantes (l'entreprise voit 2024 comme une année de transition et a encore suffisamment de temps pour recevoir des commandes substantielles de ses plus grands clients), les participants au marché s'attendent à une forte augmentation des commandes chez les entreprises d'équipement en 2025.
Bien que le thème de l'IA soit certainement positif pour le secteur technologique dans son ensemble, certains effets secondaires indésirables sont devenus apparents. Par exemple, il y a des indications que les investissements en IA pourraient déplacer les dépenses dans d'autres domaines technologiques. Par exemple, de nombreux participants au marché ont vu les résultats d'Intel comme un signe que la demande pour les serveurs traditionnels pourrait diminuer quelque peu. Après tout, il est généralement attendu que le marché final des PC ait maintenant atteint son point le plus bas et que la croissance devrait s'améliorer à l'avenir.
Pour le marché boursier américain dans son ensemble, après la publication d'environ la moitié des chiffres du premier trimestre, les résultats des entreprises du S&P 500 étaient largement solides et intacts. Comme les semaines précédentes, près de 60 % des entreprises ont dépassé les attentes en matière de développement des revenus et 75 % pour les bénéfices. Dans l'ensemble, les bénéfices des entreprises ont augmenté de 7,5 à 8 %, dépassant nos attentes initiales d'une hausse de 4 à 6 %.
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