Anlegerinnen und Anleger, die angesichts der geopolitischen Unsicherheit, der Schocks im Ölangebot, der KI-getriebenen Marktverschiebungen und der höheren Anleihenrenditen in Barmittelpositionen geblieben sind, haben möglicherweise die jüngsten Marktzuwächse verpasst.
Das robuste Wirtschaftswachstum, eine starke Berichtssaison für das 1. Quartal und weitere positive KI-Ankündigungen haben die globalen Aktienmärkte angetrieben. Der S&P 500 liegt etwa 1% unter seinem Rekordhoch und hat in diesem Jahr bisher 8,6% zugelegt. Viele europäische Märkte verzeichnen derzeit ein Plus im mittleren einstelligen Bereich. Dank der Nachfrage nach KI-Chips ist der KOSPI in Südkorea im Jahr 2026 um mehr als 100% gestiegen.
Es stimmt, dass die Anleihenrenditen eine erhöhte Volatilität aufwiesen, wobei die japanischen Renditen Allzeithochs erreichten. Die Befürchtungen der Anleger, dass die längerfristig höheren Ölpreise die Zentralbanken zu Zinserhöhungen zwingen werden, haben die Kreditkosten in die Höhe getrieben, was sich auf einige Bereiche der globalen Aktienmärkte ausgewirkt hat.
In Europa erwarten wir nun, dass die Zentralbank die Zinsen bis zum Jahresende um 50 Basispunkte anheben wird. Daher ist selektives Investieren entscheidend, da die Europäische Zentralbank ihre Geldpolitik strafft.
Dennoch sprechen die günstigen gesamtwirtschaftlichen Kräfte, die starke Dynamik der Gewinne im 1. Quartal und die unterdurchschnittliche Positionierung für weitere Gewinne bei globalen Aktien bis zum Jahresende. Die Fahrt könnte holprig sein, aber Auf- und Abwärtsbewegungen bedeuten nicht, dass das Halten von Barmitteln die einzige Strategie ist.
Wir erörtern drei Ideen für vorsichtige Anleger, um die «Mauer der Sorgen» zu überwinden und ihre Finanzpläne zu unterstützen:
1.Bestehende, diversifizierte Portfolios aufstocken. Wir sind der Ansicht, dass ein robustes Kernportfolio die Grundlage für langfristigen Erfolg ist. Das Chief Investment Office (CIO) schlägt vor, 30% bis 70% des Vermögens in Aktien zu investieren, wobei mindestens die Hälfte in US-Aktien und mindestens 20% global, einschliesslich Europa und Schwellenländer, angelegt werden sollten. Bis zu 30% können in strukturelle Wachstumsthemen wie KI , Energie und Ressourcen und Langlebigkeit investiert werden. Festverzinsliche Anlagen könnten 15% bis 50% des Vermögens ausmachen, ausgewogen zwischen Staatsanleihen und wachstumssensitiveren Unternehmensanleihen. Wir bevorzugen Anleihen mit kurzen und mittleren Laufzeiten.
2. Portfolios neu ausbalancieren. Grosse Marktbewegungen im bisherigen Jahresverlauf könnten dazu geführt haben, dass sich die Portfolios von den Finanzplänen entfernt haben. Eine Neuausrichtung ist eine Möglichkeit, wieder auf Kurs zu kommen. Dabei werden Vermögenswerte, die sich gut entwickelt haben, reduziert und solche, die hinterherhinken, aufgestockt. Wenn dies diszipliniert durchgeführt wird, wie es viele professionelle Anleger tun, kann dies dazu beitragen, Gewinne zu sichern, Risiken zu steuern und emotionale Entscheidungen in turbulenten Zeiten zu vermeiden.
3.Neue Ideen in Kernportfolios aufnehmen. Der Aufbau eines stabilen Kernportfolios kann Anlegern das Vertrauen geben, in anderen Teilen ihres Vermögens agiler, opportunistischer oder risikofokussierter zu sein. Vorsichtige Anleger können Marktrisiken absichern, indem sie ein Engagement in Gold in Betracht ziehen, das sich als wirksame längerfristige Absicherung gegen Marktstress erwiesen hat. Risikofreudigere Anleger können taktische Aktienchancen ausserhalb ihres Heimatmarktes nutzen. Diversifikation zur Erschliessung neuer Ertragsquellen, alternativer ertragsgenerierender Anlagen oder Anlagen, die zur Glättung der Portfoliorenditen beitragen, kann die Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit an sich ändernde Marktbedingungen verbessern.
Unsicherheit ist ein Bestandteil des Investierens, kein Fehler − ob es sich um Sorgen über die Wiederaufnahme der Ölversorgung, das Ausmass der Belastung an den Kreditmärkten oder die Nachhaltigkeit des KI-Handels handelt.
Aber die jüngsten Marktbewegungen haben auch die Opportunitätskosten des Nichtinvestierens ins Rampenlicht gerückt. Jetzt scheint es uns an der Zeit, überschüssige Barmittel zu investieren und sich wieder auf langfristige Ziele zu konzentrieren und die Werkzeuge, um diese zu erreichen.
