Highlights

  • Wir sind zuversichtlich, dass die US-Wirtschaft stark genug ist, um Belastungsfaktoren zu trotzen und eine Rezession in den nächsten zwölf Monaten zu umgehen.
  • Allerdings dürfte der Markt das Rezessionsrisiko in den nächsten Monaten höher einstufen.
  • Aktien sind im Vergleich zu Anleihen noch immer teuer. Zudem sind wir der Auffassung, dass Anzeichen eines nachhaltigen Bodens beim Wirtschaftswachstum oder ein Umschwenken der US-Notenbank zu einer lockereren Geldpolitik kurzfristig unwahrscheinlich sind.
  • Sollte sich die globale Konjunkturdynamik entgegen unseren Erwartungen beschleunigen, halten wir chinesische Aktien für ein attraktives Mittel, um diese Einschätzung umzusetzen.

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