Über den Zinszyklus hinaus

Nach der umfassenden Neubewertung infolge des höheren Zinsniveaus beginnt für globale Immobilienanlagen eine neue Ära. Während sich die Bewertungen angepasst haben, verbessern sich die Fundamentaldaten in vielen Immobiliensektoren, und auf den globalen Märkten zeigen sich erste Anzeichen einer Erholung. Im neuen Marktumfeld konzentrieren sich Investoren wieder stärker auf laufende Erträge und Mietwachstum. Sinkende Zinsen können die Wertentwicklung zwar unterstützen, für den langfristigen Anlageerfolg dürften jedoch ein nachhaltiges Mietwachstum und aktives Asset Management entscheidend sein.

Für Schweizer institutionelle Anleger bieten globale Immobilienanlagen Zugang zu einem deutlich breiteren Anlagespektrum und ergänzen inländische Immobilienallokationen durch zusätzliche Diversifikationsmöglichkeiten. Internationale Märkte eröffnen Zugang zu Sektoren, die in der Schweiz nur begrenzt oder nicht in ausreichendem Umfang investierbar sind, darunter Logistikimmobilien und spezialisierte Wohnsegmente. Viele dieser Sektoren profitieren weiterhin von strukturellen Wachstumstreibern wie dem anhaltenden E-Commerce-Wachstum, demografischen Veränderungen und einem sich wandelnden Wohnbedarf.

Der starke Anstieg der Finanzierungs- und Baukosten hat die Entwicklung neuer Projekte in vielen Märkten deutlich gebremst. In der Folge dürfte das künftige Angebot begrenzter ausfallen, während sich die Mieternachfrage in zahlreichen Sektoren und Märkten weiterhin robust zeigt. Diese Kombination schafft günstige Voraussetzungen für weiteres Mietwachstum, insbesondere in Märkten und Segmenten mit langfristigen strukturellen Wachstumstreibern.

In diesem Umfeld kehren Immobilienanlagen zunehmend zu ihrer traditionellen Rolle als ertragsorientierte Anlageklasse zurück. Dies entspricht einer Rückbesinnung auf ihr grundlegendes Wertversprechen: die Erzielung stabiler Erträge über den gesamten Marktzyklus hinweg, verbunden mit zusätzlichem Wertsteigerungspotenzial durch aktives Management. Entsprechend gewinnen laufende Mieterträge, aktives Asset Management und die Verbesserung der Objektqualität als Renditetreiber an Bedeutung, während viele Immobiliensegmente weiterhin stabile Cashflows und einen gewissen Schutz vor Inflation bieten.

Gleichzeitig bringen globale Immobilieninvestitionen zusätzliche Anforderungen mit sich, da unterschiedliche Märkte, regulatorische Rahmenbedingungen und Währungsrisiken berücksichtigt werden müssen. Eine breite Diversifikation, fundierte lokale Marktkenntnisse und eine sorgfältige Managerselektion sind daher zentrale Erfolgsfaktoren beim Aufbau einer globalen Immobilienallokation. Für Anleger, die einen effizienten Zugang zu dieser Anlageklasse suchen, kann die Kombination spezialisierter lokaler Expertise innerhalb eines diversifizierten Multi-Manager-Portfolios ein überzeugender Ansatz sein, um Anlagechancen in verschiedenen Regionen und Sektoren eines sich wandelnden Marktumfelds zu erschliessen.