Estrategias de réplica

¿Cómo se incorpora un índice a una cartera?

El objetivo de un fondo cotizado (ETF) es seguir lo más de cerca posible el índice en el cual está basado el ETF para ofrecer a los inversores del ETF el mismo rendimiento que el mercado subyacente del índice.

Los índices se basan en cálculos teóricos, pero esto significa que los costes incurridos en la práctica, por ejemplo, para la compra o venta de los valores representados en el índice, no se reflejan en el cálculo del índice. Sin embargo, estos costes se cargan siempre que un índice y su rendimiento son replicados para una inversión.

Por tanto, la forma en que un ETF replica el rendimiento de su índice subyacente es fundamental. Normalmente, la rentabilidad del ETF difiere de la del índice solamente en los costes y comisiones incurridos. Ya que, por ejemplo, los índices que sólo siguen un mercado de renta variable de un solo país aplican diferentes criterios para la réplica del índice en comparación a los de los índices que contienen valores de varios países, los criterios para una réplica exacta de un índice difieren de un índice a otro. Por esas razones, UBS ETFs utiliza diversos métodos de réplica de los índices.

Réplica física completa

El ETF invierte en valores representados en el índice en función de su ponderación en el índice.

Réplica física optimizada

El ETF invierte solo en aquellos valores representados en el índice que se necesitan para lograr un rendimiento muy similar al del índice.

Réplica sintética

El ETF invierte en una cartera de valores e intercambia su rendimiento por el del índice.

El proceso de compra

El proceso de compra es en principio idéntico para todos los métodos de réplica, sin embargo, la posesión física de los valores se aplica solo a los ETFs de réplica física.

 

El proceso de compra
  1. El inversor compra las participaciones de ETFs en el mercado de valores o directamente al creador de mercado o socio autorizado (cotización OTC).
  2. El creador de mercado o socio autorizado o bien paga en efectivo (para los ETFs replicados física y sintéticamente) o entrega los valores necesarios (solo para los ETFs replicados físicamente) al ETF.