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Como las inversiones intrínsecamente implican riesgos, cualquier inversión en cualquier producto o servicio debería llevarse a cabo sobre la base de haber leído el folleto completo explicativo de cada producto o servicio. Por favor tome nota de que rentabilidades pasadas no son necesariamente una guía para el futuro y Ud. debería ser consciente de que el valor de las inversiones puede fluctuar. Debe recordar que es posible que parte o la totalidad de la inversión pueda no ser recuperada. Los productos y servicios de inversión descritos en este folleto pueden no ser adecuados a su perfil de riesgo como inversor. Si no tiene clara la conveniencia de esta inversión, le recomendamos que consulte con un asesor de inversiones independiente.

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Temas de inversión: materias primas cotizadas

Invertir con valor de uso

Exchange Traded Commodities - Investment Themes

¿Qué es un ETF de materias primas?

Como activos tangibles reales, las materias primas son una clase de activos independiente. Permiten diversificar y ofrecen una potencial cobertura contra la inflación. Los inversores pueden optar por especializarse en diferentes sectores, como ETFs de energía, inmobiliarios o de metales preciosos. Los UBS ETFs de materias primas ofrecen un acceso líquido y con una estructura de costes efectiva a los mercados mundiales de materias primas y permiten a los inversores acceder a una variedad de materias primas como el petróleo, el oro y el algodón.

¿Cómo funcionan las materias primas cotizadas?

Negociadas como las acciones, los ETFs de materias primas son una opción interesante para los inversores que deseen obtener exposición a un amplio espectro de materias primas en los mercados de materias primas globales. Esto puede incluir invertir en productores de materias primas. Debido a que se compran y venden en mercados regulados, los ETFs de materias primas cuentan con precios regulares y transparentes. Una materia prima cotizada puede negociarse durante todo el día, cada día de negociación.

Una clase en sí misma

Las materias primas son una clase de activo independiente que puede mejorar el valor de los títulos de la cartera porque, por lo general, las materias primas –y los metales preciosos en particular- muestran normalmente una correlación moderada con otras clases de activos como la renta variable, los bonos y las divisas, y ésta es la razón por la que su evolución tiene un impacto pequeño sobre los precios de las materias primas. Esto significa que las materias primas pueden añadir beneficios de diversificación a una cartera amplia al mismo tiempo que contribuyen de forma positiva a la rentabilidad total de la cartera.

Activos reales con valor añadido

Generalmente, las materias primas son vistas como una buena protección contra la inflación, lo que constituye una de las razones principales para invertir en esta clase de activo. Como un activo real, las materias primas tienden a aumentar su valor en un entorno de precios de consumo al alza.

Si la economía global está en auge, la demanda de materias primas como petróleo, gas natural, y metales industriales es especialmente fuerte. Además, la prosperidad de la población mundial también tiende a aumentar en un entorno de crecimiento económico positivo, lo que da como resultado una demanda cada vez más sofisticada y necesidades mejor satisfechas.

Perspectivas a largo plazo

La inversión en materias primas puede ser considerada como estratégica. Las materias primas son una inversión viable a largo plazo ya que los recursos naturales son limitados y, por tanto, finitos. En una economía de mercado, una oferta limitada -y posiblemente en constante disminución- conduce a un incremento de los precios, incluso aunque la demanda se mantenga plana. A la vista del crecimiento de la población mundial, incluso podemos esperar ver una demanda creciente de materias primas a largo plazo en un esfuerzo por asegurar los suministros futuros. Un ejemplo del impacto potencial es China, cuyo crecimiento económico ha generado un apetito voraz por las materias primas para alimentar su crecimiento.

Una manera conveniente y efectiva de invertir en materias primas es a través de productos que repliquen un índice, como por ejemplo los UBS ETFs (fondos cotizados).

Utilización de futuros para participar en los precios de las materias primas

De forma similar a otros índices de materias primas, la familia de índices UBS Bloomberg CMCI utiliza contratos de futuros (operaciones de materias a futuro) para replicar la rentabilidad de los precios de las materias primas. Operando a través del mercado de futuros, se pospone la fecha de ejercicio del contrato (hasta un determinado momento futuro), que normalmente otorga tiempo suficiente a los traders de materias primas para evitar la entrega física (y la recepción). El único requerimiento es que cierren su posición antes de que expire el contrato de futuros. Las posiciones pueden cerrarse, por ejemplo, mediante la reventa de los contratos. Esto permite participar en la evolución del precio de la materia prima subyacente hasta el vencimiento sin manipularla físicamente.

El mecanismo de roll de los futuros de materias primas

Para una inversión a largo plazo en materias primas que utilice contratos de futuros, los contratos existentes deben sustituirse por otros nuevos antes de la fecha de entrega para evitar la entrega física. Este proceso de reemplazo se conoce como "rolling", y permite invertir en materias primas sin restricciones por el vencimiento. Sin embargo, independientemente del rendimiento actual del mercado de materias primas, la sustitución de futuros afecta al valor de una inversión, ya que los contratos con diferentes vencimientos no cuestan, por lo general, lo mismo. La diferencia entre el precio de venta de un nuevo contrato de futuros que expira y el precio de compra de un contrato de futuros de mayor duración influye en el rendimiento del índice de materias primas. Este proceso se conoce como roll effect. Puede dar como resultado beneficios o pérdidas.

Retornos o pérdidas roll

Si el precio de los contratos de futuros con fechas de entrega posterior es menor que el del contrato actual, rotar al contrato más próximo según el vencimiento es más barato. Como consecuencia, el número de contratos futuros aumenta después del proceso de roll. Esto se conoce como beneficios del roll o prima de aplazamiento. Si el precio de los futuros con vencimientos posteriores es superior al del contrato actual, cambiar al contrato que es el próximo según el vencimiento es más caro. En este caso, el número de futuros desciende después del proceso de roll. Esto se conoce como pérdidas del roll o contango.

El enfoque de UBS Bloomberg CMCI

La familia de índices UBS Bloomberg CMCI fue desarrollada por UBS junto con Bloomberg para realizar un seguimiento lo más cercano posible de la evolución real de los precios de las materias primas a través de los contratos de futuros. Dado que fue el primer índice de materias primas, la familia de índices UBS Bloomberg CMCI utiliza hasta cinco vencimientos constantes. Por una parte, esto permite que el índice refleje todo el espectro de precios y, por lo tanto, todas las valoraciones a precios de mercado; por otro lado, como resultado se reducen las pérdidas del roll. La rotación (o rolling) diaria de los contratos de futuros asegura que el tiempo medio de vencimiento de los contratos de futuros seguidos por el UBS Bloomberg CMCI Index se mantenga permanentemente constante, a diferencia de la mayoría de índices tradicionales donde las transacciones de rotación (rolling) se realizan sólo una vez al mes.

El Composite es el índice más diversificado de la familia de índices UBS Bloomberg CMCI y cubre todo el mercado de materias primas. El UBS Bloomberg CMCI Composite TR Index incluye materias primas de cinco sectores: energía, metales industriales, metales preciosos, agricultura y ganadería. Por lo tanto, el UBS Bloomberg CMCI Composite TR Index se posiciona como un índice de materias primas que ofrece a los inversores una "doble" diversificación. Esto se debe a que el índice cubre una amplia variedad de materias primas al mismo tiempo que incluye todos los vencimientos de contratos líquidos.

UBS Bloomberg Constant Maturity Commodity Index

El UBS Bloomberg Constant Maturity Commodity Index no sólo invierte en contratos de futuros a corto plazo, sino que diversifica sus inversiones a través de toda la curva de vencimientos. Al ofrecer a los inversores acceso a "vencimientos constantes", ofrece una exposición más constante a esta clase de activos, evitando al mismo tiempo la especulación que pueda acompañar a la rotación mensual de los índices tradicionales: al mismo tiempo, es capaz de minimizar el riesgo de rendimientos negativos derivados del roll o la rotación.

La energía juega un papel clave en la economía. El crudo y sus combustibles derivados, como el combustible para las calefacciones o la gasolina, son los principales responsables de que la economía siga funcionando. El alza de los precios del petróleo puede ahogar el motor económico global. Los países industrializados se enfrentaron por primera vez a esta dependencia durante las crisis del petróleo en la década de 1970 cuando la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) redujo la producción, haciendo que el precio del petróleo se disparara. Desde entonces, los gobiernos de los países industrializados han hecho esfuerzos para reducir su dependencia de las importaciones de energía. Sin embargo, cuarenta años después de la primera crisis del petróleo, los combustibles fósiles siguen siendo el motor fundamental de la economía mundial.

UBS Bloomberg CMTI WTI Crude Oil TR Index

El UBS Bloomberg CMTI WTI Crude Oil TR Index no solo invierte en contratos de futuros a corto plazo, sino que diversifica sus inversiones a través de toda la curva de vencimientos. Al ofrecer a los inversores acceso a "vencimientos constantes", ofrece una exposición más constante a esta clase de activos, evitando las operaciones que pueden acompañar la rotación mensual de los índices tradicionales. Al mismo tiempo, es capaz de minimizar el riesgo de rendimientos negativos derivados del roll o la rotación.

Sus beneficios de un vistazo

  • Réplica completa de los mercados de materias primas a través de inversiones en toda la curva de futuros
  • Tracking error mínimo en la réplica de los índices subyacentes de materias primas
  • Pérdidas de rotación mínimas con la oportunidad de obtener un rendimiento total más alto en comparación a los conceptos de los índices tradicionales
  • La diversificación a través de toda la curva de futuros da como resultado una menor volatilidad frente a los índices tradicionales
  • Mayor ratio riesgo/retorno (ratio de Sharpe): los rendimientos potenciales son más elevados y los riesgos asumidos (volatilidad) son inferiores que los de los conceptos de los índices tradicionales
  • La rotación o rolling diaria permite vencimientos “constantes”

Los UBS ETFs invierten en varias clases de activos

Por ejemplo, acciones, bonos, materias primas, metales preciosos, hedge funds e inmobiliario, y, por consiguiente, pueden estar sujetos a grandes fluctuaciones en su valor. Por lo tanto, una inversión en estos fondos sólo es adecuada para inversores con un horizonte de inversión de al menos cinco años y la con tolerancia al riesgo correspondiente.

Fluctuaciones del mercado

Cada fondo está expuesto a unos riesgos específicos que pueden aumentar significativamente en condiciones de mercado que no sean habituales. El valor liquidativo del fondo depende directamente de la rentabilidad del índice subyacente.

Pérdidas

Las pérdidas no se compensan. Para obtener más información sobre los riesgos, consulte por favor el folleto y el Key Investor Information Documents (KIIDs).

Riesgo de divisa

Si la divisa de un producto o servicio financiero no es la misma que su divisa de referencia, la rentabilidad puede aumentar o reducirse debido a las fluctuaciones de la divisa.

Riesgos de liquidez restringida o aumentada en el fondo (riesgo de liquidez)

Existen riesgos que pueden tener un impacto negativo en la liquidez del fondo. Esto puede dar lugar a que el fondo, de forma temporal o permanente, no pueda cumplir con sus obligaciones de pago o que no pueda atender temporal o permanentemente las solicitudes de reembolso de los inversores. Puede ocurrir que los inversores no puedan mantener el instrumento durante el periodo de tenencia previsto y que el capital invertido o parte del mismo no estén disponibles indefinidamente. Si los riesgos de liquidez se materializan, también puede ocurrir que el valor liquidativo del fondo, y por lo tanto también el valor de las participaciones, disminuya, por ejemplo si la empresa se ve obligada, cuando sea legalmente admisible, a vender activos del fondo por debajo de su valor de mercado.

Riesgo de contrapartida incluyendo los riesgos de crédito / cuenta

Pueden surgir riesgos para el fondo derivados de la relación contractual con otra parte (denominada contraparte). A este respecto existe el riesgo de que la parte contratada no pueda cumplir sus obligaciones contractuales. Estos riesgos pueden tener un impacto negativo en el rendimiento del fondo y, por lo tanto, perjudican al valor de las participaciones y al capital invertido por el inversor. Si el inversor vende participaciones del fondo en un momento en que una contraparte o contraparte central de compensación ha incurrido en impago y, por lo tanto, el valor del fondo se ha visto afectado negativamente, es posible que el inversor no pueda recibir todo o parte del dinero que ha invertido en el fondo. Como tal, el inversor podría perder parte o incluso la totalidad del capital invertido en el fondo.

Riesgo operacional y otros riesgos del fondo

Los riesgos operacionales hacen referencia a los riesgos que, por ejemplo, pueden surgir como resultado de un proceso interno insuficiente así como de errores humanos o del sistema de la compañía o de terceras partes externas. En especial, esto incluye los riesgos derivados de actos delictivos, por mal uso o desastres naturales, riesgos legales o políticos, cambios en las condiciones fiscales o riesgos de custodia. Estos riesgos pueden tener un impacto negativo en la rentabilidad del fondo y por tanto lastrar el valor de las participaciones y el capital invertido por el inversor. Si el inversor vende participaciones del fondo en un momento en el que los precios de los activos incluidos en el fondo están por debajo del precio al que fueron adquiridos, puede no recibir la totalidad o una parte de lo que invirtió en el fondo. Como tal, el inversor podría perder parte o incluso la totalidad del capital invertido en el fondo.

Estos riesgos no son exhaustivos. Las inversiones en un producto deberían realizarse sólo después de un minucioso estudio de los folletos actuales y del Key Investor Information Documents (KIIDs) actual. La distribución de esta información sólo está permitida bajo las condiciones previstas en la ley correspondiente.