Nombre

Explicación

Gestión activa

Se trata de un estilo de inversión donde el gestor trata de superar la rentabilidad del índice de referencia mediante una mejor asignación de activos, market timing o selección de las acciones (o una combinación de estos aspectos). Compare con la gestión pasiva.

Alfa

El Alfa de un fondo es la mayor rentabilidad conseguida en relación al índice de referencia. A menudo se utiliza libremente para describir la cantidad de retorno de la inversión que un gestor activo aporta al fondo como resultado de su gestión. Si un fondo tiene un alfa elevado de forma consistente, esto puede indicar una hábil gestión. Por ejemplo, si el índice de referencia se revaloriza un 12% y la cartera ofrece un 14%, la mejora de la rentabilidad (Alfa) es igual a 14%-12%= 2%. Comparar con Beta. 

Informe anual / informe semestral

Para cada fondo, la gestora publica un informe anual auditado en los cuatro meses siguientes al cierre del ejercicio financiero y un informe semestral en los dos meses posteriores al final de la primera mitad del año. El informe anual contiene, por ejemplo, las cuentas financieras anuales, el estado de los cambios en los activos netos del fondo, la estructura de la cartera y el informe del auditor. El informe semestral incluye los resultados más importantes a mitad de año. 

Arbitraje

Consiste en aprovechar las diferencias de precios en los mismos valores o en activos relacionados, ya sea a nivel local o internacional. Los valores se compran en el mercado a un precio más bajo y se venden en el mercado ofreciendo un precio más caro. 

Asignación de activos

Inversión estratégica de los activos disponibles en diferentes clases de activos, como instrumentos del mercado monetario, bonos, renta variable, inmobiliario, etc. La cartera se reparte también por sectores y en relación a criterios geográficos y de divisa. 

Clases de activos

Término colectivo para las inversiones de una clase similar con una combinación única de características de inversión. Las principales clases de activos son renta variable (acciones), bonos, liquidez e inmobiliario. 

Gestor de activos

Ver gestor de carteras.

Valor del activo

Los activos netos de un fondo divididos entre el número de participaciones en circulación.

Auditores 

Una organización independiente de la gestora del fondo y del banco custodio que vigila de forma regular el cumplimiento de la regulación legal. Los auditores deben estar reconocidos por las autoridades regulatorias, que en el caso de Suiza es la Federal Banking Commission.

Vida media

Tiempo medio ponderado en años en los que cada participación del principal impagado en una inversión se mantiene pendiente. Cuanto más tiempo se mantenga el capital en la inversión inicial (mayor vida media), más estará expuesta a riesgos como la inflación, el riesgo de tipos de interés o el riesgo de crédito. 

Vida residual media a vencimiento 

El plazo residual a vencimiento es la vida residual de un bono hasta su fecha de vencimiento. En un fondo, la vida media residual a vencimiento se calcula a partir de los vencimientos residuales ponderados (ponderados en relación al capital invertido) de todos los bonos que tiene el fondo. 

Punto básico

Una centésima de 1% (es decir, 0,01%). También se conoce como pbs.

Mercado bajista 

Un mercado donde los precios caen en un contexto de profundo pesimismo. Compare con mercado alcista. 

Benchmark

Índice frente al que se mide la rentabilidad de un fondo de inversión. También llamado índice de referencia.

Beneficiario final

La persona o personas que cuentan con los derechos últimos del valor de una inversión o propiedad, a diferencia del propietario registrado, que puede ser un testaferro. 

Principio de "mejor en su clase"

Además del análisis financiero tradicional, el análisis de compañías SRI (Inversión Socialmente Responsable) también busca las compañías en determinados sectores que mejor cumplen con los criterios medioambientales y sociales (principio de "mejor en su clase").

Mejor ejecución

El deber de una firma de inversión de dar todos los pasos razonables para obtener, cuando ejecuta órdenes en nombre de sus clientes o decisiones de negocios, el mejor resultado posible para dichos clientes teniendo en cuenta factores como el precio, los costes, la rapidez, probabilidad de ejecución y liquidación, tamaño, naturaleza y otras consideraciones relevantes para la ejecución de la orden.

Beta

Una medida del riesgo que indica la sensibilidad de una inversión, como un fondo de inversión, a las fluctuaciones del mercado, representado por el índice de referencia correspondiente. Por ejemplo, una beta de 1,2 indica que se puede esperar que el valor de un fondo de inversión varíe un 12% si se estima que el mercado se moverá un 10%. La relación se basa en datos históricos y es sólo una aproximación. Sin embargo, cuanto más cercana es la correlación entre el índice de referencia y el fondo de inversión, mejor es esta aproximación. Comparar con Alfa. 

Diferencial de compra - venta 

Diferencia entre el precio al que los valores financieros y las participaciones de un fondo se venden (precio de venta) y se compran (precio de compra). Comparar con precio individual. 

Blue chip

Término utilizado para describir títulos de renta variable de compañías líderes con calificación crediticia muy alta, gran capitalización de mercado, fuerte capacidad de generar beneficios y una estructura financiera sólida.

Bono

Instrumentos de deuda con un cupón fijo, a veces también con un tipo de interés variable y normalmente con un vencimiento y fecha de reembolso concreta. Los emisores más comunes son las principales compañías, los organismos gubernamentales como los gobiernos federales o los cantones, las instituciones públicas y los organismos internacionales como el Banco Mundial o el Fondo Monetario Internacional. 

Fondo de bonos

Fondos de inversión que invierten en bonos y otros títulos de interés fijo o variable. Los fondos de bonos normalmente tienen una referencia y una divisa de inversión específica. 

Impago de bonos

Bonos que no pagan sus intereses o rembolsos en las fechas establecidas para ello.

Libro de pérdidas / ganancias

Las ganancias o pérdidas teóricas de una inversión debido al incremento o descenso de su valor, mientras la inversión no se ha vendido.

Préstamo

Se refiere al pasivo del fondo antes de la liquidación de impuestos como porcentaje del total de los activos del fondo.

Bróker

Firma que ofrece análisis y servicios de ejecución de la inversión.

Mercado alcista

Mercado en el que los precios aumentan en un contexto de amplio optimismo. Comparar con mercado bajista.

Ejercicio empresarial

Ver ejercicio financiero.

Opción call (compra)

Opción que otorga al comprador el derecho (pero no la obligación) para comprar una cantidad específica de un instrumento subyacente a un precio fijo, antes o en una fecha concreta. Comparar con opción put (venta). 

Flujo de caja

El flujo de caja representa los ingresos netos generados en un ejercicio financiero antes de las amortizaciones y las provisiones. 

Certificado

El documento que acredita la propiedad de las acciones, participaciones o fondos de inversión y que confirma los datos de registro relevantes. Ver también Crest. 

Acción de clase

Una acción de clase surge cuando un grupo de inversores inicia una acción legal contra una compañía o sus directores en relación a una supuesta negligencia o conducta ilegal. La mayoría de las acciones de clase se inician en Estados Unidos. El caso implica por lo general una demanda en concepto de indemnización en relación a las pérdidas en el precio de las acciones en un periodo concreto. 

Fondo closed-end

Un fondo de inversión en forma de empresa (normalmente una sociedad anónima) con un capital fijo. Un fondo closed-end no está obligado a reembolsar las participaciones emitidas a petición del partícipe. Las participaciones de este tipo de fondos de inversión no pueden ser vendidas públicamente según la legislación suiza. Es lo contrario que un fondo open-end.

Colateral

Activos aportados como una garantía en el caso de que una obligación financiera futura no se cumpla. Garantía para un crédito u otra responsabilidad, por lo general en la forma de algo que sea fácilmente convertible en efectivo, por ejemplo bonos o acciones. UBS ETFs los emplea en el préstamo de valores de los ETFs de réplica física. Antes de que los prestatarios reciban los valores del ETF (préstamo de valores) ellos deben otorgar al prestamista (el ETF) un colateral. Los activos colaterales sirven para asegurar las obligaciones del prestatario con el prestamista. El colateral se transfiere por completo a una cuenta de custodia separada que está fuera del balance del banco.

Margen de seguridad del colateral

El margen o diferencia entre el valor de mercado del colateral y el crédito concedido o los valores prestados. Este margen es solicitado por el banco o fondo para protegerse frente a cualquier posible caída en el valor del colateral. Ver también quita. 

Contrato de inversión colectiva

El contrato de inversión colectiva es la base legal para el negocio de fondos de inversión en Suiza. Este acuerdo se alcanza entre la gestora, el banco custodio y el inversor. Es la base legal para la gestión del fondo de inversión por la gestora por una parte y para la participación de los inversores en los activos del fondo de inversión por otra. El contrato de inversión colectiva se materializa en el reglamento del fondo.

Esquema de inversión colectiva

Un fondo del que varios inversores poseen participaciones. Los clientes no poseen los activos, sino que forman parte de un conjunto. Los fondos de inversión y las Open Ended Investment Companies (OEICs) son tipos de fondos en conjunto. 

Comisión

Cantidades pagadas a los brokers para realizar transacciones. 

Commission de Surveillance du Secteur Financier

La "Commision de Surveillance du Secteur Financier" (CSSF) es la entidad de supervisión estatal que monitoriza el negocio de fondos de inversión en Luxemburgo.

Materias primas

Un activo negociable que puede ser además procesado y vendido. Los metales industriales, las materias primas agrícolas (madera, trigo, azúcar) y las materias primas pesadas (carbón, iron ore) son algunos ejemplos. Es posible invertir en materias primas físicas o en derivados basados en los precios de las materias primas. 

Fondos de materias primas

Fondos de inversión que invierten sus activos principalmente en materias primas negociables o en futuros a través de un swap. 

Formulario de contrato

Fondo de inversión que no tiene personalidad jurídica. Mediante la compra de participaciones, el inversor firma un contrato de inversión colectiva con la gestora y el banco custodio. El titular de la participación no tiene ningún derecho de propiedad de los activos del fondo, sino más bien una concesión para participar en los activos y los ingresos del fondo. Es lo contrario a una forma societaria.

Bonos convertibles

Bonos que cuentan con un derecho de conversión que habilita al tenedor para convertir el bono en acciones de la empresa en cuestión en un momento determinado y a un ratio de conversión fijado de antemano. Después de la conversión, el bono expira. 

Estrategia core / satélite 

En un enfoque con una estrategia core / satélite, el capital invertido se divide en una parte central y en pequeñas inversiones individuales (satélites). La mayor parte del capital, la inversión core, se invierte en distintas inversiones ampliamente diversificadas diseñadas para alcanzar un rendimiento estable del mercado con un riesgo bajo y con la menor desviación posible del índice de referencia. Por este motivo, los índices generales o de blue chips son especialmente adecuados para las inversiones core. Los UBS ETFs ofrecen una forma sencilla y a bajo coste de implementar este enfoque. Las partes más pequeñas del capital se invierten de forma flexible en varias inversiones satélites. Las inversiones que mejor encajan con este enfoque son las que tienen potencial para lograr rendimientos superiores a la media, complementando la inversión core. Esto incluye inversiones en regiones específicas (por ejemplo, mercados emergentes), sectores (por ejemplo, infraestructuras), estrategias (por ejemplo, compañías de mediana capitalización) y clases de activos (por ejemplo, materias primas). Dado que se puede operar con ellos en mercados regulados y over-the-counter de una manera efectiva y con una estructura de costes eficiente y que están disponibles para una amplia gama de índices, los UBS ETFs son adecuados tanto para el componente core como pare el componente satélite de una cartera core / satélite. 

Bono corporativo

Estrictamente hablando, los bonos corporativos son aquellos emitidos por compañías. Normalmente, sin embargo, el término se utiliza para designar a todos los bonos que no hayan sido emitidos por los gobiernos en sus propias divisas. Por lo tanto, el sector de "crédito", como se le conoce a menudo, incluye las emisiones realizadas por empresas, organizaciones supranacionales y agencias gubernamentales. La característica clave que distingue a los bonos corporativos de los bonos soberanos es el riesgo de impago. Ver riesgo de crédito.

Forma societaria

Fondo de inversión que tiene su propia personalidad jurídica, por lo general una sociedad anónima. Las participaciones son emitidas en forma de valores de renta variable. Los inversores son accionistas y tienen derechos de propiedad y pertenencia.

Gobierno corporativo

Según un estudio de la OCDE, el gobierno corporativo describe la forma en que las responsabilidades mutuas se distribuyen entre el Consejo de administración y los accionistas. 

Responsabilidad social corporativa

La responsabilidad social corporativa puede definirse como una conducta corporativa transparente, que se basa en valores éticos y tiene en cuenta los intereses de los empleados, la sociedad y el entorno, buscando crear un valor sostenible para la compañía y sus accionistas (Definición: Foro de Liderazgo Empresarial Príncipe de Gales).

Correlación

Una medida del grado en que se mueven en la misma dirección las tendencias de los precios de diferentes categorías o instrumentos de inversión. La correlación cuantifica la intensidad de la relación con un número comprendido entre -1 y +1. Cuanto más cerca esté el coeficiente de 1, más fuerte es la correlación. Si el coeficiente es -1, las inversiones y el índice de referencia se mueven en direcciones opuestas. Si el valor es 0, no hay correlación.

Contraparte

La otra parte con la que se realiza una transacción.

Fondo país 

Fondo de inversión que invierte fundamentalmente en renta variable de un país específico.

Cupón

Pago regular de intereses realizado por un bono. Expresado como un porcentaje del valor nominal del título.

Rentabilidad del cupón

Pago anual del interés de un cupón.

Unidades de suscripción

A través del uso de procedimientos de creación y reembolso, se emiten nuevas participaciones del ETF y se disuelven las participaciones existentes. Este mecanismo permite a los participantes profesionales del mercado negociar cestas de valores con la misma composición a cambio de ETFs (y viceversa) con la gestora de fondos. Esto hace que las participaciones de los ETFs sean más líquidas.

Calificación crediticia

Mide la calidad de un prestatario, en particular respecto a su solvencia y disposición a pagar. La calificación crediticia hace que sea posible sacar conclusiones en cuanto a la calidad de los bonos y la probabilidad de que los pagos de intereses se efectúen con regularidad y que el principal será devuelto a vencimiento.

Riesgo de crédito 

Riesgo de impago o de descenso del rating (en términos de calidad crediticia) del emisor.

Diferencial de crédito

Aumento del rendimiento respecto al índice de referencia de un gobierno libre de riesgo.

Crest 

Servicio que permite a los valores de las empresas registradas en Reino Unido ser mantenidos y transferidos entre los miembros de Crest sin la necesidad de certificados en papel y formularios de transferencia.

CSSF 

Ver Comisión de Supervisión del Sector Financiero (Commission de Surveillance du Secteur Financier).

Cobertura de divisas 

El riesgo de divisa puede ser mitigado mediante el uso de derivados como cobertura.

Divisa de la cuenta

Divisa en la que están denominadas las cuentas del fondo y en la que se calcula el valor liquidativo y los precios de emisión y reembolso. No debe confundirse con la divisa de inversión o la moneda de referencia.

Swap de divisa

(1) También se conoce como swap. Un acuerdo en el que una divisa se vende al tipo de cambio al contado y luego se recompra inmediatamente a futuro o al revés. Los swaps de divisas se utilizan para cubrir los riesgos del tipo de cambio de los créditos a la exportación. Ver también transacción al contado.
(2) También se conoce como swap, cross-currency swap. Swap de una suma de capital, junto con los correspondientes pagos de intereses en una divisa, a una suma de capital y los pagos de intereses relacionados en otra divisa.

Custodia / Custodio

La custodia consiste en la administración de valores por una institución financiera, conocida como custodio. El custodio es el principal encargado del registro de las inversiones de un cliente y del cobro de los ingresos, procesa la reclamación de impuestos y proporciona otros servicios, según las instrucciones del cliente.

Banco custodio

El banco custodio es el responsable de mantener los activos totales del fondo en custodia y de las emisiones y reembolsos de participaciones del fondo. 

Índice de referencia customizado

Índice de referencia construido específicamente para un cliente en vez de utilizar uno estándar de la industria.

Riesgo deudor

Ver riesgo de crédito.

Derivados 

Instrumentos financieros, como las opciones o futuros, que se derivan de instrumentos subyacentes, con frecuencia acciones o tipos de cambio. En la gestión de carteras, los derivados pueden utilizarse para reducir el riesgo de pérdidas de capital.

Distribución

La distribución de los ingresos generados por el fondo a los partícipes.

Fondo de distribución

Fondo que distribuye los ingresos generados a los partícipes. Es lo contrario que un fondo de reinversión.

Diversificación

Distribución o reparto de las inversiones a través de una variedad de diferentes acciones individuales, sectores, países y divisas. La diversificación o reparto del riesgo -una característica común a todos los fondos de inversión- se considera en la teoría moderna de carteras como el factor clave para reducir el riesgo. Se realiza una distribución sistemática de las inversiones a través de una serie de valores con diferente riesgo, de manera que el riesgo total de la cartera es significativamente inferior al de los valores individuales. Las inversiones también deberían diversificarse a través de diversos instrumentos de inversión, acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario, de esta forma, el riesgo se reduce una vez más si se compara con una cartera de renta variable pura. Por último, la distribución de las inversiones en una zona geográfica amplia conduce a una reducción adicional del riesgo. Curiosamente, el retorno potencial de una cartera aumenta con la diversificación geográfica, por ejemplo, agregando renta variable extranjera a una cartera de acciones suizas. Por lo tanto, invertir de forma segura conscientemente siempre requiere una diversificación internacional sistemática. Una amplia diversificación con docenas o cientos de valores individuales sólo es posible con activos sustanciales o fondos de inversión.

Estrategia centrada en dividendos

Ponderación de los valores seleccionados en relación a sus rentabilidades por dividendos, es decir, las rentabilidades más elevadas recibirán una mayor asignación, con la intención de obtener mayores dividendos.

Dividendos

El porcentaje del beneficio neto de una compañía distribuida en forma de capital, certificados de participaciones, acciones cooperativas o certificados de derecho de dividendo.

Índices de dividendo

Los índices de dividendo siguen reglas estrictas para salvaguardar la exposición a valores con una rentabilidad por dividendo superior a la media. 

Rentabilidad por dividendo

El rendimiento que el dividendo anual de una acción representa en relación al precio actual de la acción. Se calcula dividiendo el dividendo anual por acción entre el precio actual de mercado.

Bonos domésticos

Bonos emitidos por prestatarios domésticos en su propia divisa y en su mercado local.

Acuerdo de doble imposición (DTA, por sus siglas en inglés)

Tratados internacionales concertados por Suiza con otros países para reducir o evitar la doble imposición. La doble imposición se produce cuando un contribuyente es gravado por el mismo objeto fiscal o proceso tributario por dos gobiernos diferentes. El DTA puede hacer posible que la retención en origen retenida en Suiza sea reclamada, total o parcialmente, por inversores extranjeros (inversores que no sean residentes fiscales en Suiza) en sus declaraciones de impuestos.

Alivio de la doble imposición

Las empresas o personas físicas con beneficios o ingresos obtenidos en el extranjero pueden sufrir retención de impuestos sobre las cantidades remitidas a Reino Unido. Los beneficios o ingresos también pueden estar sujetos a la fiscalidad de Reino Unido. Un acuerdo de doble imposición tiene por objeto prevenir o aliviar la doble imposición. Se establece que los ingresos se gravarán en un solo país o, si están gravados en ambos, que un país concederá una desgravación fiscal en el otro.

Duración

La duración representa el periodo de tiempo durante el cual el capital está "retenido" en una inversión en bonos. Al contrario que en el cálculo del vencimiento residual, el concepto de duración tiene en cuenta la estructura temporal de los flujos de caja que se devuelven (como los reembolsos de cupones). La duración media de la cartera se deriva de la duración media ponderada de los valores individuales. La "duración modificada" se deriva de la duración y proporciona una medida del riesgo con el que se puede estimar la sensibilidad de los bonos o carteras de bonos a los cambios de los tipos de interés. Por consiguiente, un aumento (disminución) del 1% en el nivel de interés produce un descenso (subida) porcentual del precio en proporción a la duración modificada. Por ejemplo: la duración modificada de un fondo de bonos es de 4,5, el rendimiento teórico a vencimiento es del 5,3%. Si el rendimiento cae un 1% hasta el 4,3%, el precio del fondo se incrementa en torno al 4,5%.

Beneficio por acción (EPS, por sus siglas en inglés)

Una manera común de expresar los beneficios de una compañía, dividiendo los beneficios después de impuestos por el número de acciones emitidas. Los beneficios por acción son la base para el cálculo del ratio precio-beneficio (P/E Ratio).

Mercados emergentes

Mercados emergentes o mercados en desarrollo, principalmente en Asia, Europa del Este y América Latina, que están creciendo rápidamente pero cuyas economías y mercados de valores no han alcanzado todavía los estándares occidentales. 

Fondos de mercados emergentes

Un fondo de inversión que invierte en mercados emergentes como Asia y América Latina. Ver también mercados emergentes. 

EMU 

Siglas en inglés de Unión Económica y Monetaria. Una etapa de ello fue la introducción del euro.

Fondos medioambientales

Fondos de inversión que utilizan criterios medioambientales en sus decisiones. 

Acciones

Valores que evidencian una participación accionarial en una empresa. Como copropietario, el accionista tiene derechos de participación (derecho de voto, derecho a la información) y derechos sobre los activos (derecho a una parte de los beneficios, derechos de suscripción).

Fondos de renta variable

Fondos de inversión que invierten sus activos principalmente en acciones. Las principales categorías son fondos país y fondos regionales, fondos de mercados emergentes, fondos de compañías de pequeña y mediana capitalización, fondos sectoriales o temáticos, fondos indexados. 

ETF

Fondo cotizado, una técnica relativamente nueva que evolucionó de la inversión pasiva. En lugar de comprar una participación en un fondo indexado, los inversores pueden "comprar" un índice en forma de participaciones que se negocian en un mercado de valores. El precio de estas participaciones depende del precio vigente en el mercado.

Eurobonos

Bonos emitidos en el euromercado que están exentos de retención fiscal. La negociación de los eurobonos está centralizada en Londres por motivos fiscales. Ver también bonos extranjeros. 

Euromercado

Término utilizado para referirse al mercado monetario y los mercados de capitales donde las divisas y los valores son negociados fuera de sus respectivos países de origen.

Eurozona

Término colectivo de los países que participan en el euro.

Ex-ante

Literalmente significa "antes del evento". Una medida para analizar o estimar el futuro. Comparar con ex post.

Riesgo de tipo de cambio

Riesgo al que están expuestos los inversores debido a variaciones en los tipos de cambio que afectan potencialmente al valor de las inversiones. Esto es aplicable cuando se invierte en inversiones no locales, es decir, cuando se compran acciones o bonos denominados en divisa extranjera. Ver riesgo de divisa.

Ex dividendo 

Para aclarar quién recibe el dividendo sobre una acción que es vendida cerca del momento en el que se va a pagar el dividendo, se fija una fecha a partir de la cual la acción va ex-dividendo. Cualquier persona que compre después de esta fecha no recibirá el dividendo. El precio de la acción caerá normalmente en la cantidad del dividendo el día que va ex-dividendo. Comparar con cum dividendo.

Ejecución

La compra o venta de una inversión.

Solo ejecución

Un bróker que simplemente ejecuta las órdenes de sus clientes, sin ofrecer asesoramiento. Esta es la forma más barata de brokerage y a menudo se realiza por teléfono. 

Precio de ejercicio

Precio al cual el tenedor de una opción tiene el derecho de comprar o vender el activo subyacente. También conocido como precio de ejercicio o strike price.

Fecha de expiración 

Última fecha en la que puede ejercerse una opción. También conocida como fecha de vencimiento. 

Ex post 

Literalmente significa "después del evento". Medida retrospectiva utilizando datos históricos. Compara con ex-ante. 

Exposición 

Valores subyacentes. Cuando un inversor expone activos a la influencia de una variable incierta (factores de riesgo), los activos están expuestos a estos factores. 

FCP

Fonds Commun de Placement.

Responsabilidad fiduciaria

Deber que la ley impone a la gestora y al banco custodio, así como a sus representantes, para actuar exclusivamente en interés de sus inversores.

Autoridad de Conducta Financiera (FCA, por sus siglas en inglés)

La FCA regula la industria de servicios financieros en Reino Unido, centrándose en la protección de los consumidores y la promoción de la competencia efectiva. Los dos organismos reguladores FCA y PRA reemplazaron a la FSA (siglas en inglés de Autoridad de Servicios Financieros) el 1 de abril de 2013. Ver PRA.

Año financiero

Periodo entre el que se cierra un año y el siguiente. El año financiero de un fondo no necesita coincidir necesariamente con el año natural. También conocido como año empresarial.

Renta fija

Títulos de deuda como bonos, obligaciones e hipotecas. Con activos de renta fija, está prestando su dinero a un prestatario a cambio de un pago constante de intereses y una promesa de reembolso de la cantidad adeudada en una fecha futura (también llamada "fecha de vencimiento").

Títulos de renta fija

Junto con los instrumentos del mercado monetario, los bonos son denominados títulos de renta fija porque realizan pagos de manera regular a un interés fijo y devuelven el principal al vencimiento. 

Valores de interés flotante

Valores con un tipo de interés variable.

Bonos extranjeros

Bonos emitidos por un prestamista fuera de su país de origen y denominados en la divisa del país donde se realiza la emisión. Ver también eurobonos.

Contrato a plazo

Operación en la que dos partes acuerdan la compra y venta de una materia prima o activo en algún momento del futuro bajo las condiciones acordadas. 

Fijación de precios 

Bajo este sistema, los activos del fondo son valorados sobre la base de los precios de cierre del día anterior. Es lo contrario que los precios históricos. 

Fracción

En la industria de fondos de inversión, una fracción de una participación de un fondo.

Réplica física completa

El ETF invierte en los valores representados en el índice en relación a las ponderaciones del índice.

Réplica completa

Normalmente, al menos el 95% de los activos totales del subfondo serán invertidos en los valores que componen el índice y / o estarán expuestos al índice mediante la incorporación de derivados que replican el índice y / o los valores que los componen.

Activos del fondo

Activos del fondo (también llamados "activos netos del fondo") es el término utilizado para designar los activos del fondo en función de su valor de mercado después de la deducción de los pasivos. En el caso de los fondos inmobiliarios, cuando las propiedades sean liquidadas, deben deducirse los préstamos hipotecarios y otras deudas, así como los impuestos que tienen que abonarse.

Domicilio del fondo 

Un fondo está domiciliado en un país en el que el fondo está establecido o registrado con la autoridad local supervisora.

Gestora fondos

La gestora de fondos administra los fondos de inversión por cuenta de los inversores. Puede delegar las decisiones de inversión y otras tareas, pero es responsable de las acciones de los agentes designados como si fueran sus propias acciones.

Gestor 

Ver gestores de cartera.

Regulación del fondo

Ver folletos.

Futuros

En el caso de los futuros, la parte contratante está obligada a comprar o vender una cantidad estandarizada de un instrumento subyacente al precio acordado en una fecha futura estipulada.

Contrato de futuros

Obligación de realizar o recibir la entrega de una cantidad determinada de un activo subyacente en un momento determinado en el futuro y a un precio acordado en el momento de la firma del contrato. Los contratos de futuros negociados en bolsa tienen términos estándares y están sujetos al cálculo diario de los márgenes.

GIPS

Estándares de rentabilidad de las inversiones globales (GIPS, por sus siglas en inglés), que establecen un código voluntario que pretende alcanzar una representación justa y una divulgación completa de las rentabilidades obtenidas. Este código ofrece varios principios éticos claves cuando comunica las cifras.

Gilts

Nombre coloquial que se da a los bonos denominados en libras emitidos por el Gobierno británico.

Oro

El oro es una inversión potencialmente atractiva debido a su elevada liquidez, su estatus de activo en posesión de los banco centrales y porque es visto como una buena fuente de diversificación para los fondos y como una protección contra la inflación.

Bonos soberanos

Bonos emitidos por los gobiernos para financiar sus presupuestos nacionales.

Acciones growth o de crecimiento

Atraen por su deseo de tener un elevado potencial de beneficio.

Quita / recorte

Se aplica para preservar el capital mientras el activo se vende.

Hedge funds

A pesar del nombre, cubrir las operaciones no es el propósito principal de dichos fondos. Dado que estos fondos buscan generar ingresos absolutos, realizan inversiones que no están permitidas a los fondos convencionales (especulación sobre las caídas del mercado, ventas en corto, uso de derivados, inversiones financieras mediante préstamos). Esto permite a los hedge funds registrar resultados positivos independientemente de la situación del mercado.

Cobertura

Proteger las inversiones contra las pérdidas. Los UBS ETFs cubiertos se protegen específicamente contra los riesgos de los tipos de cambio.

Número de posiciones

Cantidad de valores subyacentes.

Ilíquido

Los activos ilíquidos son aquellos que no pueden comprarse, venderse o convertirse en efectivo fácilmente. Puede que, a menudo, sea imposible convertir el activo en efectivo hasta el final de la vida del activo. Los fondos ilíquidos son los que a los inversores les lleva más tiempo operar.

iNAV (valor liquidativo indicativo, por sus siglas en inglés)

El iNAV es un indicador del precio intradía de un ETF. Se calcula tomando el último precio disponible de los valores que proporcionan la rentabilidad del ETF; el precio de esos valores se suma, posteriormente se añaden los correspondientes componentes del efectivo y se restan los costes. Esto representa el "valor total" del ETF que, luego, se convierte en valor "por acción" mediante la división del "valor total" entre el número de acciones emitidas del ETF. Es importante destacar que el iNAV no es el precio al que se puede comprar el ETF; sin embargo, supone un punto de referencia con el que se puede comparar el precio de cotización del ETF en bolsa.

Renta

Interés y dividendos.

Distribución de renta

La distribución de rentas a los partícipes de un fondo colectivo en la estricta proporción del número de participaciones mantenidas en la fecha ex-dividendo.

Rentabilidad (propiedad como inversión)

Propiedad que se constituye o compra no para la utilización de su dueño sino como inversión de capital.

Índice

Indicador de la rentabilidad de uno o más mercados. El índice de mercado más antiguo y conocido es el Dow Jones. Los índices hacen posible comparar la rentabilidad de un fondo que invierte en un mercado específico con la evolución de este mercado. Ver índice de referencia.

Indexación

Un estilo de gestión de fondos que ayuda a construir una cartera que ofrece el mismo rendimiento que el índice de mercado elegido. Esto puede lograrse a través de una réplica completa, con una muestra representativa o a través de una réplica sintética. La réplica completa incluye la compra de todas las acciones del índice en la misma proporción en la que están representadas en el índice. La muestra utiliza métodos estadísticos que eligen la cartera apropiada para lograr rentabilidad del índice. La indexación se conoce también como gestión pasiva.

Fondo indexado

Fondo de inversión que replica el índice de un mercado de valores elegido mediante una selección de acciones y ponderaciones lo más exactas posible.

Inflación

Medida del incremento de los precios de los bienes y servicios a lo largo del tiempo. La inflación erosiona el valor real de la rentabilidad de la inversión.

Ratio de información

El ratio de información es una medida utilizada para valorar un fondo de inversión y hace referencia al exceso de rentabilidad en relación al tracking error. Se calcula dividiendo el rendimiento del fondo (expresado como alfa) entre el riesgo del fondo (expresado como tracking error). El alfa mide el exceso de rentabilidad del fondo en relación a su índice de referencia. El tracking error muestra la volatilidad en las desviaciones entre el rendimiento del fondo y las del índice de referencia y es, por tanto, una medida del riesgo del fondo. Cuanto mayor es el ratio de información, mayor es la recompensa que obtiene el inversor de una estrategia que se desvía de su índice de referencia.

Transferencias en especie

Transferencia de un paquete de acciones de un gestor a otro. Evita la necesidad de hacer compras y ventas y ahorra los costes de transacción.

Tipo de interés

Un tipo de interés es un honorario pagado sobre el capital prestado. Indica el precio al que se puede pedir prestado. Por ejemplo, cuando se obtiene un préstamo bancario, el tipo de interés que se paga dependerá a menudo de cuánto se quiera pedir prestado.

Valor intrínseco

Ver valor liquidativo.

Divisa de inversión

Divisa en la que un fondo de inversión realiza sus inversiones. No confundir con divisa de referencia o divisa de la cuenta.

Fondos de inversión

Los fondos de inversión son activos solicitados a través de anuncio público, compartidos por un gran número de inversores independientes para realizar una inversión colectiva y gestionados por el gestor del fondo a cuenta de los inversores y de acuerdo a los principios de diversificación del riesgo.

Grado de inversión

Término utilizado para denominar los valores con calificaciones crediticias entre BBB y AAA, indicando que su calidad crediticia es satisfactoria o buena.

Bono con grado de inversión

Bono con una calidad crediticia de satisfactoria a muy buena, por ejemplo un bono soberano o un bono emitido por una compañía con una elevada calidad crediticia (BBB o superior). Lo contrario: bonos de alto rendimiento.

Compañía con grado de inversión

Un emisor de bonos se considera de grado de inversión si su calidad crediticia es BBB- o superior por Standard & Poor's o Baa3 por Moody's. Estos emisores son juzgados por las agencias de calificación como bastante probables de cumplir con sus obligaciones de pago a tiempo.

Horizonte de inversión

Periodo de tiempo durante el que los inversores quieren invertir una parte de sus activos.

Instrumentos de inversión

Las diferentes categorías de inversión, como renta variable, bonos e instrumentos del mercado monetario. 

Acuerdo de gestión de inversión (IMA, por sus siglas en inglés)

Documento que establece el contrato de gestión de la inversión entre el gestor del fondo y el cliente. Contiene los aspectos legales apropiados y los detalles de los objetivos de inversión e índices de referencia acordados.

Política de inversión

La política de inversión describe el enfoque adoptado para lograr le objetivo de inversión (selección de acciones, timing, posiciones de efectivo, etc.).

Principios de inversión

Los principios de inversión caracterizan y definen al fondo. El inversor recibe información sobre los valores de la cartera, la divisa de inversión, la distribución geográfica de las inversiones y la diversificación del riesgo del fondo.

Inversor

Poseedor de las participaciones del fondo. Mediante la compra de participaciones, el inversor adquiere el derecho a participar de forma proporcional en los activos y los beneficios del fondo.

Número ISIN

Sistema Internacional de Identificación de Valores (ISIN, por sus siglas en inglés). El código ISIN es un código único otorgado a cada valor y utilizado globalmente.

Emisión

Emisión de nuevos valores.

Precio de emisión

Precio al que los inversores pueden suscribir participaciones de un fondo. Corresponde al valor liquidativo por participación más la comisión de emisión.

Emisor

Entidad legal u organismo público que emite valores para obtener capital prestado.

Comisión de emisión

Comisión cargada por el distribuidor de las participaciones al inversor a la hora de suscribir participaciones.

Fondo de bonos basura

Ver fondos de alto rendimiento.

Compañías de gran capitalización

Compañías con una capitalización de mercado muy grande en relación al mercado en el que cotizan.

Líder

Compañía líder que es la mejor en su sector en términos de comportamiento medioambiental y social.

Apalancamiento

Mediante el uso de instrumentos derivados se pueden lograr mayores rendimientos con una inversión de capital comparativamente más baja que con una inversión en el instrumento subyacente real. Este efecto se llama apalancamiento.

LIBOR

Siglas de London Interbank Offered Rate. Tipo de interés al que los principales bancos prestarán dinero en el mercado interbancario de Londres.

Liquidez

Participaciones de fondos de inversión que permiten a los partícipes mantener la liquidez, es decir, pueden reembolsar sus participaciones, por lo general, en cualquier momento. La gestora está obligada a devolver las participaciones al precio de reembolso actual sin ningún aviso de vencimiento.

Cotización

Admisión de un valor a cotización oficial en un mercado, lo que normalmente está sujeto al cumplimiento de determinados criterios.

Normativa de cotización

Regulación para compañías cotizadas.

London Stock Exchange (LSE)

Principal mercado de Reino Unido para la cotización de acciones y ETFs.

Vencimientos a largo y corto plazo

Número de años en los que un instrumento financiero se mantiene en vigor. En el momento del vencimiento de una inversión de renta fija, el emisor del bono tiene que devolver la cantidad total del principal pendiente más el interés aplicado al tenedor del bono. Un vencimiento corto se sitúa normalmente entre 3 y 5 años, mientras que un vencimiento largo se extiende por un periodo superior a los 7-10 años.

Fondos a largo plazo

Fondo de inversión que invierte en bonos con un vencimiento de al menos 5 años. 

Fondos basados en Luxemburgo

Fondo de inversión establecido bajo la ley luxemburguesa y gestionado por una gestora domiciliada en Luxemburgo.

Macroeconomía

En macroeconomía, se estudia el desarrollo de la economía en su conjunto. Se observan los sectores y los sistemas económicos regionales en lugar de las unidades económicas individuales.

Comisión de gestión

El cargo impuesto por la compañía de gestión por la administración de un fondo de inversión. La cantidad de la comisión es expresada en porcentaje o la décima parte de un porcentaje de los activos del fondo o en puntos básicos.

Estilo de gestión

Manera en que las decisiones de inversión son llevadas a cabo para conseguir el objetivo de inversión.

Capitalización de mercado

El valor de mercado de una compañía cotizada, correspondiente al precio de mercado actual de sus acciones multiplicado por el número de todos los títulos en circulación.

Impacto de mercado

El impacto de mercado es una medida del precio medio de ejecución de cada operación frente al precio medio ponderado por volumen del valor para ese día de negociación. Es por ello una medida de cómo el tamaño de la orden afecta al precio al que es ejecutada.

Creador de mercado

Alguien que se ofrece a comprar y vender valores actuando como figura principal. Esto se diferencia de las operaciones de un bróker, que actúa como un agente para el inversor.

Riesgo de mercado

Riesgo que depende de factores que influyen en todo el mercado y que no pueden ser reducidos o evitados mediante la diversificación de la cartera.

Mark-to-market (precio de mercado)

Valorar los títulos u otros instrumentos financieros poseídos respecto al actual precio de mercado para determinar la ganancia o las pérdidas sobre el papel hasta la fecha.

Valor de mercado

El actual valor de una propiedad, determinado por expertos independientes, que sería obtenido si la propiedad fuera vendida de una manera diligente en el momento de la valoración. Las valoraciones se realizan por lo general una vez al año de conformidad con el método de valoración utilizado por la compañía gestora del fondo.

Vencimiento

Periodo de tiempo desde la emisión de un bono hasta su fecha de vencimiento o hasta el reembolso prematuro del bono. No confundir con la duración.

Fondo a medio plazo

En UBS, los fondos de inversión que invierten en bonos con un (plazo hasta el) vencimiento de tres a cinco años.

Notas a medio plazo

Instrumentos de inversión de renta fija emitidos por bancos, con vencimientos entre dos y ocho años. Los fondos de deuda no pueden invertir en notas a medio plazo, ya que no tienen permitido cotizar por los mercados de valores oficiales.

Mid caps

Compañías con un tamaño medio de capitalización de mercado. También llamadas acciones secundarias.

MiFID

Siglas en inglés de Markets in Financial Instruments Directive. MiFID es una directiva de la Unión Europea que entró en vigor el 1 de noviembre de 2007 en el Espacio Económico Europeo (EEE). Tiene como objetivo armonizar los mercados financieros en la Unión Europea para crear un enfoque coherente en la regulación de los mercados financieros. MiFID produjo cambios en el alcance, detalles y requisitos probatorios. Algunos de los cambios clave que MiFID introdujo afectan a las áreas de la clasificación de clientes, mejor ejecución, idoneidad, incentivos y conflictos de interés.

Duración modificada

Cambio medio ponderado cuantificable en el valor de una cartera de deuda en respuesta a un cambio del 1% en el tipo de interés de referencia. Los bonos con una mayor duración tienen una mayor sensibilidad de precio a los cambios en los tipos de interés.

Mercado monetario

Término general para los bancos y otras instituciones que aceptan depósitos en efectivo.

Fondos monetarios

Fondos de inversión que invierten en papel con interés fijo a corto plazo (menos de un año hasta el vencimiento) en divisas específicas.

Instrumentos del mercado monetario

Títulos con vencimientos de no más de un año que cotizan en el mercado monetario. Los instrumentos clásicos del mercado monetario en Suiza son las letras domésticas de cambio, las letras del tesoro y los bonos del tesoro. Las inversiones extranjeras clave incluyen papel comercial y certificados de depósito.

NAV

Siglas en inglés de Net Asset Value (valor neto del activo). Utilizado para describir el valor de los activos de una compañía menos el valor de su pasivo.

Valor liquidativo

El valor liquidativo de una participación es igual a los activos netos del fondo divididos entre el número de participaciones en circulación. En el caso de los valores y los fondos del mercado monetario, el valor liquidativo se calcula normalmente de forma diaria, es la base para calcular el precio de emisión y el precio de reembolso. También se denomina valor intrínseco.

Valor liquidativo por acción

Valor de mercado de los títulos y activos que posee el fondo menos sus pasivos reales, divididos entre el número total de acciones.

Activos netos

Los activos netos (del fondo) son la suma de los valores del mercado, menos sus pasivos y los impuestos de liquidación previstos (impuesto sobre las plusvalías generadas).

Activos netos del fondo

Los activos del fondo calculados al valor del mercado menos todos los pasivos.

Fondo sin comisiones

Fondo de inversión que no cobra comisiones de suscripción o reembolso de las participaciones.

Notas

Títulos colocados de forma privada.

Precio de oferta

Ver diferencial de compra - venta.

Fondo open-end

Fondo de inversión con capital variable que puede emitir de forma continua nuevas participaciones, pero que también debe reembolsar las participaciones emitidas que se soliciten en base a su valor liquidativo.

Réplica física optimizada

El ETF invierte solo en aquellos valores representados en el índice que son necesarios para lograr una rentabilidad muy cercana a la que obtenga el índice. 

Opciones

El comprador de una opción adquiere el derecho (pero no la obligación) de compra (opción call) o venta (opción put) de una cantidad específica de un determinado instrumento subyacente a un determinado precio en o antes de una fecha futura concreta. El comprador paga al vendedor de la opción una prima (precio de opción) por este derecho.

Duración ajustada a la opción

Medida de la sensibilidad del precio de un título de renta fija con una opción put o call incorporada. La opción incorporada cambia el perfil de pago del valor y generalmente acorta la duración respecto al título de renta fija sin opción.

Diferencial ajustado a la opción

Rentabilidad ponderada media aumentada obtenida frente a bonos soberanos libres de riesgo con una duración similar, medida en puntos básicos. Mide una prima para compensar al inversor por el riesgo de crédito asociado a la cartera de bonos. La métrica tiene en cuenta la probabilidad de que el bono subyacente sea comprado (en caso de que sea posible) o abonado antes del vencimiento.

OTC

Un contrato financiero over-the-counter es aquel que no está cotizado en un mercado regulado, sino que está hecho a medida para un cliente de una institución financiera. 

Otros fondos

Fondos de inversión que no son fondos de valores ni tampoco fondos inmobiliarios. Pueden contener inversiones que tienen una comerciabilidad limitada y están sujetos a grandes oscilaciones de sus precios, cuentan con una limitada diversificación del riesgo o son difíciles de valorar (por ejemplo, las inversiones en metales preciosos, materias primas, opciones, contratos de futuros, participaciones de otros fondos de inversión y otros derechos). 

Sobrecolateralizado

Nivel de colateralización superior al 100%. 

Gestión pasiva

Estilo de gestión de inversión que busca obtener un rendimiento igual al del mercado o al del índice. Comparar con gestión activa.

Agente de pago

Agente o banco que es nombrado explícitamente por el emisor y que es responsable de todas las transacciones en curso que surjan en relación al propietario de los valores, como la recaudación de dividendos y cupones a vencimiento. 

Ratio de pago

Expresa el ratio entre el flujo de caja y los ingresos distribuidos, que indica qué cantidad de los fondos obtenidos durante el ejercicio empresarial han sido realmente distribuidos. 

Rentabilidad

Rendimiento total de una inversión expresado como porcentaje de su valor de mercado al comienzo del periodo que se mide. La rentabilidad está compuesta por el cambio de los precios más los ingresos reinvertidos (por ejemplo, la distribución de dividendos en el caso de las acciones y los cupones pagados en el caso de los bonos). La rentabilidad siempre se comunica en la divisa del fondo. En los fondos de distribución, el cálculo de la rentabilidad se realiza en base a la reinversión de los pagos distribuidos.

Comisión de rendimiento o rentabilidad

En los fondos de inversión no tradicionales como los hedge funds, el inversor a menudo tiene que pagar, además de una comisión de gestión convencional, una comisión complementaria de rentabilidad en forma de porcentaje (por ejemplo, e 20%) del aumento anual del valor del fondo. Normalmente se fija un límite elevado para esta cantidad.

Réplica física

En la réplica física, un ETF invierte directamente en valores incluidos en el índice al que sigue. Para ello, el ETF puede comprar todos los valores que forman parte del índice replicado. Este método se llama réplica completa y es adecuado para índices líquidos. De manera alternativa, en lugar de comprar todos los valores, puede comprar solo algunos de los instrumentos subyacentes correspondientes. Llamado "sampling" (muestra), puede ser una opción útil si un índice está compuesto por muchos valores que no son fácilmente negociables o son ilíquidos. La réplica sintética difiere de la réplica física.

Cartera

En el negocio de los fondos de inversión, la composición de los activos de un fondo.

Gestores de cartera

Especialistas de inversión que gestionan los activos de un fondo de inversión. Deciden qué valores comprar y vender según los principios de inversión definidos. También son llamados gestores de activos.

Teoría de carteras

La relación entre riesgo y retorno es un principio clave de la teoría moderna de carteras. En principio, un mayor retorno solo puede ser "comprado" con un mayor riesgo. Sin embargo, la relación entre riesgo y retorno puede ser optimizada a través de una mayor extensión de las inversiones (diversificación). Haciendo esto, se puede generar un retorno más alto con el mismo nivel de riesgo y se puede conseguir un menor retorno con un menor nivel de riesgo.

Prima

La prima es la diferencia de porcentaje entre el actual precio en el mercado de valores y el valor liquidativo ajustado para la distribución más la última distribución (proporcionado).

Diferencial de precio

Ver prima.

Ratio precio-beneficio

P/E ratio, por sus siglas en inglés. Una proporción utilizada para valorar las acciones de una compañía. Se calcula dividiendo el actual precio de mercado entre el precio por acción.

Ratio precio-valor contable

El ratio precio-valor contable se mide como el valor de mercado de la acción dividido entre el valor contable de la acción.

Mercado primario

El mercado en el cual se lanzan los nuevos valores y entran en circulación.

Private equity

Una start-up o una compañía joven ya en marcha requiere capital, que busca en inversores y en fondos de private equity. Ya que normalmente estas compañías aún no cotizan en bolsa, los llamados mercados privados que reciben la inversión son referidos aquí.

Folleto / regulaciones del fondo

Los derechos y obligaciones de las partes contratantes vienen definidos en el folleto y en las regulaciones del fondo. En concreto, estos documentos contienen guías que dirigen la política de inversión, el uso de las ganancias y los costes que el fondo y/o inversor tiene que pagar.

Proxy

Una autorización escrita dada por un accionista a alguien para votar en su nombre en la asamblea general anual de una compañía o en una reunión especial.

Opción put (venta)

Una opción que da al comprador el derecho (pero no la obligación) de vender una cantidad específica del instrumento subyacente a un precio fijo, en o antes de una fecha concreta. El autor (vendedor) de la opción tiene la obligación de recibir el instrumento subyacente si la opción es ejercida por el comprador. Comparar con opción call (compra).

Rating

La medida de la solvencia de un prestatario por parte de agencias de calificación especiales como Standard & Poor's y Moody's. Como norma, los fondos de bonos de UBS invierten principalmente en bonos emitidos por prestatarios de calidad.

Fondos inmobiliarios

Fondos de inversión que invierten en propiedades residenciales y comerciales. Los fondos inmobiliarios de UBS invierten exclusivamente en Suiza. Estos fondos permiten a los inversores participar en el sector inmobiliario con pequeñas sumas de dinero sin incurrir en los costes administrativos asociados a las inversiones directas.

Valor real

Cálculo posterior del valor real de una propiedad, es decir, el coste de reconstruir un edificio del mismo nivel, teniendo en cuenta la depreciación por el tiempo que se ha producido mientras tanto y el valor del terreno.

Comisión de reembolso

La comisión cargada por el distribuidor al inversor en el momento del reembolso de participaciones.

Reembolso de participaciones / operativa de acciones

Las participaciones de fondos inmobiliarios pueden ser operadas diariamente en el mercado de valores o presentadas a la compañía gestora del fondo para el reembolso al final del año financiero sujeto a un periodo de preaviso de doce meses. El pago se realiza dos meses después de la expiración del periodo de preaviso.

Precio de reembolso

El precio al que la gestora del fondo está obligada a recomprar participaciones, de acuerdo al periodo de preaviso marcado por ley (valor liquidativo menos cualquier comisión de acuerdo con las regulaciones del fondo).

Índice de referencia

Ver benchmark.

Fondo regional

Un fondo de inversión que invierte en una región geográfica concreta (por ejemplo, Escandinavia) o en un área económica en particular (por ejemplo, Eurozona).

Fondo de acumulación

Un fondo de inversión que reinvierte continuamente sus ingresos en el fondo en vez de distribuirlos entre los partícipes, en contraposición a un fondo de distribución. Ver también clase.

Reinversión, continuo

La reinversión continúa de los ingresos generados por un fondo en el mismo fondo.

REIT

Siglas en inglés de Real Estate Investment Trust. Un vehículo eficiente completamente operable y transparente en cuanto a impuestos para la inversión en el mercado inmobiliario. Tiene su origen en Estados Unidos pero actualmente se utiliza en otros países.

Valor relativo

Esta estrategia de inversión tiene como objetivo explotar las ineficiencias del mercado. En consecuencia, se entra simultáneamente en posiciones largas y cortas en carteras fuertemente correlacionadas.

Representante

En el caso de los fondos de inversión establecidos bajo la ley extranjera que pueden ser vendidos públicamente en Suiza, el representante es el individuo o entidad legal domiciliado en Suiza que representa al fondo frente a los inversores y la autoridad supervisora en Suiza.

Investigación

El proceso de recopilar información sobre economías, mercados e inversiones individuales para sustentar las decisiones de inversión.

Eficiencia de recursos

La producción eficiente en recursos utiliza menos recursos o recursos más respetuosos con el medio ambiente. Esto ayuda a proteger el medio ambiente y ofrece ahorros financieros.

Retorno

Ver rentabilidad.

Retorno del capital (ROE)

Un método de valoración de las cuentas de una compañía que puede determinar cómo está gastando su dinero una compañía, calculado dividiendo los ingresos netos de una compañía entre el capital en manos de los accionistas.

Retorno de la inversión

Cambio del valor neto de las participaciones, asumiendo que las distribuciones son reinvertidas al valor liquidativo.

Emisión de derechos

Cuando los accionistas existentes reciben derechos para comprar las nuevas acciones en proporción a su actual participación. Comparar con emisión de bonus.

Riesgo

En un contexto financiero, la posibilidad de pérdidas financieras o de obtener retornos inferiores a lo esperado. Estas pérdidas pueden venir de movimientos de mercado (riesgo de mercado), impago de la contraparte o del emisor de bonos (riesgo de crédito) o errores, problemas legales o fraude (riesgo operacional). Por lo general, los inversores asumen deliberadamente riesgos de mercado a través de inversiones en activos de riesgo como la renta variable y los bonos. A cambio del riesgo, los inversores esperan retornos más elevados de los que conseguirían con una inversión menos arriesgada como los bonos del tesoro en su moneda nacional.

Capacidad de riesgo

La capacidad de un inversor para invertir su dinero (capital) durante un periodo concreto de tiempo sin tener dificultades financieras.

Activo / tasa libre de riesgo

Una inversión sin posibilidad de impago y una conocida o cierta tasa de retorno.

Gestión del riesgo

Identificar y cuantificar el riesgo y en consecuencia emprender las acciones apropiadas para asegurarse de que el riesgo se mantiene en niveles aceptables. Se requieren sistemas sofisticados y modelos estadísticos para medir y gestionar el riesgo, además de un adecuado conocimiento para interpretar y utilizar el resultado. Con una buena gestión del riesgo, se puede conseguir un balance eficaz entre el riesgo y los retornos.

Tolerancia al riesgo

El grado de posibles fluctuaciones de precio que un inversor está dispuesto a aceptar para alcanzar un determinado objetivo de inversión. La tolerancia al riesgo y la necesidad de seguridad de un inversor son factores importantes cuando se selecciona un fondo de inversión. A mayor tolerancia al riesgo, mayor componente de renta variable y divisas extranjeras.

Agente de ventas

Socio de un proveedor de fondos que vende los productos del proveedor a los clientes y reembolsa los productos de los clientes.

Plan de ahorro

Esta forma de inversión implica el pago regular de una cantidad específica para acumular activos del fondo.

Fondo sectorial

Un fondo de inversión que invierte sus activos únicamente en títulos de compañías de un sector concreto de la economía.

Fondo de valores

Un fondo de inversión que invierte en valores y derechos de préstamo de valores que cotizan en un mercado de valores o en algún otro mercado regulado abierto al público.

Préstamo de valores

El préstamo de valores a cambio de una remuneración y en provisión de un colateral. El préstamo de un valor por parte del propietario registrado a una tercera parte autorizada, por un periodo de tiempo fijo o abierto, por una remuneración acordada respaldada por un colateral. La demanda para pedir prestados títulos procede principalmente de creadores de mercado y hedge funds para cubrir posiciones cortas o aprovechar oportunidades de arbitraje. También denominado préstamo de valores.

Número de valores

Número de identificación de los valores utilizado en Suiza para facilitar su operativa y transferencia. El equivalente internacional es el número ISIN.

Comisión por compra de valores

Hay ciertos fondos que, como parte de su estructura especial, pueden cargar las llamadas comisiones por compra de valores además de la comisión de emisión. Esta comisión se devenga al fondo y se utiliza para cubrir los costes surgidos de la adquisición de títulos. La comisión es cargada por los fondos de preservación de capital de UBS.

Impuesto de rotación de valores

Ver impuesto de timbre.

Titulización

El proceso de tomar un conjunto de activos subyacentes y reempaquetarlos como un nuevo valor.

Valor

Un término genérico para un activo financiero como un bono o una acción.

Riesgo de los valores/títulos

Riesgo de las fluctuaciones en el precio de un valor.

Segmento

Ver subfondo.

Informe semianual

Ver informe anual.

Liquidación

La terminación de una compra o venta de bonos o acciones. El momento en el que el efectivo se entrega al comprador y el valor es entregado al comprador.

SFAMA

Silgas de Swiss Funds & Asset Management Association.

Acción

Una participación en una compañía que confiere derechos de propiedad al tenedor. Las acciones también son conocidas como renta variable.

Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe expresa cómo de alto (o bajo) puede esperar un inversor que sea un retorno en comparación con el tipo de interés de riesgo libre (por ejemplo, los tipos de interés de las cuentas de ahorros) por unidad de riesgo (volatilidad). El tipo de interés libre de riesgo varía de divisa a divisa.

Venta a corto

La venta a futuro de instrumentos financieros que el vendedor todavía no posee, por lo cual el objetivo de inversión es ser capaz de cubrir los títulos que faltan a precios más baratos antes de la fecha de entrega. El riesgo involucrado en la venta a corto es que el precio del activo subyacente puede aumentar.

Fondo a corto plazo

Un fondo que invierte en bonos con un (plazo hasta el) vencimiento de uno a tres años.

Sicav

Sociedad de inversión de capital variable. Un fondo de inversión en forma de sociedad anónima de capital variable. Las participaciones del fondo son emitidas en forma de acciones. Ver forma societaria.

Small caps

Acciones de compañías con una capitalización de mercado generalmente menor de 500 millones de francos suizos. También llamadas acciones secundarias.

Fondos de mediana y pequeña capitalización

Son fondos que invierten en acciones de compañías con una capitalización de mercado relativamente pequeña. Ver también small caps y mid caps.

Inversión Socialmente Responsable (SRI)

La Inversión Socialmente Responsable (SRI, por sus siglas en inglés) tiene en cuenta aspectos sociales en una inversión. Generalmente, los inversores socialmente responsables fomentan prácticas que de forma explícitamente deliberada están relacionadas con los factores ESG, por sus siglas en inglés: medio ambiente, justicia social y gobierno corporativo. El enfoque de inversión SRI puede o bien centrarse en la inclusión de determinadas compañías que promueven las reglas ESG o bien en la exclusión en las carteras de determinadas compañías pertenecientes a industrias determinadas que se considera que no cumplen con los criterios ESG, como la industria tabaquera, la energía nuclear o la de modificación genética de organismos. Aunque el primer enfoque es típicamente puesto en práctica por un gestor de fondos SRI que puede proveer una cartera individual personalizada, el segundo puede lograrse a través de la exposición a una cartera de valores filtrada a partir de un amplio universo, después de pasar filtros de cumplimiento ESG predefinidos. 

Solvencia

Capacidad de un organismo para cumplir con sus responsabilidades. La solvencia puede ser determinada a través del uso del 'ratio de liquidez', que divide las obligaciones totales actuales entre el total de activos actuales. 

Fondo especializado

Es un fondo que se diferencia de los fondos de inversión convencionales en que adopta un enfoque de inversión especial o que se centra específicamente en países, industrias o vehículos de inversión determinados.

Diferencial

Es la diferencia en el rendimiento entre distintos tipos de bonos, como por ejemplo entre bonos gubernamentales y bonos corporativos. También conocido como diferencial de rendimiento. 

Duración del diferencial

Para valores de crédito diferentes a los del tesoro, el rendimiento es igual al rendimiento del tesoro más el diferencial con la curva de rendimientos del tesoro para compensar el riesgo de crédito adicional. El precio de un bono con riesgo de crédito puede cambiar incluso aunque los rendimientos del tesoro permanezcan sin cambios porque el diferencial requerido por el mercado cambia. La medición de cómo el precio de una emisión que no es del tesoro cambiará si el diferencial requerido por el mercado cambia es conocida como duración del diferencial. Esta medida estima la sensibilidad de precio de una emisión no realizada por el tesoro a un movimiento de 100 puntos básicos (ampliación/contracción) en el diferencial con respecto a los bonos del tesoro. Para una cartera de bonos gubernamentales, la duración del diferencial es 0. La duración del diferencial para bonos de crédito de tipos fijos es igual a la duración normal.

Impuesto de timbre

Las suscripciones a fondos de inversión domiciliados en el extranjero están sujetas a un impuesto de timbre en Suiza. Los rembolsos están exentos del impuesto de timbre. La emisión y rembolso de participaciones en fondos de inversión establecidos en Suiza no están sujetos al impuesto de timbre.

Desviación estándar

La desviación estándar es una medida estadística del grado en que un valor individual en una distribución de la probabilidad tiende a variar frente a la media de la distribución. Un mayor grado de dispersión implica un mayor riesgo.

Precio del mercado de valores

Precio de las participaciones de un ETF que cotiza en un mercado de valores o es negociado en un mercado OTC. El precio se determina en función de la oferta y la demanda en el mercado.

Bono convencional

Bonos con cupón fijo y fecha de reembolso fija.

Asignación de activos estratégica

Asignación de activos de referencia a largo plazo, diseñada para cumplir con los objetivos de riesgo y rentabilidad del fondo.

Subfondo

Parte de un fondo paraguas. Para fondos de inversión con diferentes subfondos, los inversores solo tienen derechos sobre los activos e ingresos del subfondo en el que tienen participaciones. Los subfondos también se conocen como compartimentos o segmentos.

Suscripción

En el negocio de los fondos, suscripción significa la adquisición de participaciones de un fondo. Es el contrario a rembolso.

Autoridad supervisora

El organismo estatal que supervisa las actividades de las compañías de gestión de activos. En Luxemburgo es la "Commission de Surveillance du Secteur Financier" (CSSF).

Desarrollo sostenible

Desarrollo que satisface las necesidades del presente sin comprometer las capacidades de generaciones futuras para satisfacer sus necesidades. (Informe de Brundtland Commission 1987).

Swap

Un swap es un tipo de derivado en el que dos partes acuerdan el intercambio de activos o flujos de caja durante un periodo acordado. Los swap se pueden basar en índices de renta variable, bonos con diferentes vencimientos, cestas de valores, valores individuales o tipos de interés. Como en otros derivados, puede emplearse para obtener la exposición deseada sin negociar los activos subyacentes. Las estrategias basadas en swap son ofrecidas por algunos bancos de inversión como soluciones potenciales para reducir el riesgo de los esquemas de pensiones en relación a sus responsabilidades.

Costes de cambio

Coste de comprar y vender inversiones para realizar cambios en la estrategia de inversión.

Réplica sintética

A diferencia de la réplica física, con la réplica sintética, un ETF no invierte directamente en los valores incluidos en el índice de referencia. En cambio, llega a un acuerdo de swap con una contraparte, que se compromete a pagar al ETF el del rendimiento del índice replicado. El ETF, por su parte, paga a la contraparte con el rendimiento de una cartera de activos que posee, y el riesgo de contrapartida es habitualmente mitigado a través de la colateralización y a través del pago físico de la cantidad adeudada por la contraparte al ETF. Virtualmente todo el riesgo de contrapartida que pudiera surgir del acuerdo de swap. De acuerdo con la regulación UCITS, el riesgo de contrapartida no puede exceder el 10 por ciento.

Impuesto en origen

Impuesto cobrado directamente en origen, por ejemplo, impuesto de retenciones en Suiza.

Ratio de gastos totales, (TER, por sus siglas en inglés)

Es la relación entre el gasto total y el tamaño medio de un fondo durante un periodo contable anualizado. Los gastos se obtienen de incluir todos los gastos señalados en la cuenta de resultados, incluyendo gestión, administración, custodia, auditoría y pagos legales y profesionales. Ratio de gastos totales (TER): este ratio se calcula en concordancia con "Las directrices para el cálculo y divulgación del TER y el PTR" del Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) en la versión actual y expresa la suma de todos los costes totales y comisiones cobradas en una base constante a los activos netos (gastos operativos) tomados retrospectivamente como un porcentaje de los activos netos. Si aparece "n.a." en el lugar del TER, el fondo ha sido lanzado recientemente y mostrará el TER cuando se publique el primer informe periódico del fondo.

Plazo a vencimiento

Vida restante de un bono desde la fecha actual hasta el vencimiento o hasta el repago prematuro del bono. No confundir con duración.

Terminación

En el negocio de los fondos de inversión, es la salida de un inversor de un contrato de inversión colectiva. El precio del rembolso se paga en principio de forma inmediata. Hay regulaciones especiales aplicadas a los fondos inmobiliarios, ver también reembolso de participaciones / operativa de acciones.

Fondo temático

Fondo de inversión que invierte en valores que cumplen con criterios específicos (respetuosos con el medio ambiente, compromiso ético, etc.) o que tienen las mismas características (por ejemplo, compañías con procesos de reestructuración en marcha).

Coste total de propiedad (TCO, por sus siglas en inglés)

El coste total de propiedad representa los gastos totales derivados de la compra y uso de un producto. Una cifra comparativa para fondos de inversión y, especialmente para ETFs, se calcula a partir de añadir el ratio de gastos totales (TER) y el coste de compra / venta. Es decir, comisiones y diferenciales de compra / venta.

Riesgo total

Ver riesgo.

Retorno total

Esencialmente, la combinación del retorno del capital y retorno de los ingresos. Para ser precisos, el aumento (o disminución) en el valor de la cartera resultante de la apreciación neta (o depreciación) del principal del fondo, más los ingresos netos durante el periodo. Esto se expresa como un porcentaje del valor del fondo al inicio del periodo.

Índice de retorno total

Mide la rentabilidad del índice indicado y asume la reinversión de todos los dividendos y distribuciones durante un periodo de tiempo.

Tracking Difference

Diferencia entre la rentabilidad del fondo y la del índice.

Tracking error

Medida de la desviación en el rendimiento de un fondo en comparación con el rendimiento de un índice de referencia durante un periodo de tiempo determinado. Se expresa como porcentaje. Cuanto más pasiva es la gestión de un fondo, menor es el tracking error. El Tracking Error (TE) se calcula empleando la desviación estándar anualizada del exceso de rendimiento de un fondo sobre el rendimiento del índice correspondiente. El tracking error para un determinado periodo de tiempo expresado en meses se calcula de la siguiente manera: = DESVIACIÓN ESTÁNDAR (exceso mensual calculado cada mes sobre el periodo expresado en meses) * RAÍZ CUADRADA (12 DIVIDIDO ENTRE el periodo expresado en meses).

Clase (de un fondo)

Un fondo o subfondo puede dividirse en varias clases, es decir, con números de valores diversos, que se diferencian entre ellos en uno o más factores como la práctica de distribución, condiciones o divisa del fondo. Sin embargo, todas las clases de un fondo o subfondo siempre invierten en la misma cartera.

Rotación

Medida del porcentaje de un fondo que varía dentro de un mismo o diferente sector del mercado. Para ser precisos, se define como la suma de compras y ventas divididas entre el valor medio del sector o mercado.

UBS Fund Management (Switzerland) AG:

Esta compañía sirve de compañía de gestión para todos los Fondos de Inversión de UBS y los UBS ETFs establecidos bajo la legislación suiza y también actúa como representante de los fondos de UBS establecidos en el extranjero y los UBS ETFs en Suiza entre los inversores y la autoridad supervisora.

UCITS

Siglas de Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities (Proyectos de Inversión Colectiva en Valores Transferibles). Un fondo UCITS es un fondo autorizado que puede comercializarse en todos los países de la Unión Europea.

Fondo paraguas

Es un fondo de inversión que incluye varios subfondos. El conjunto de subfondos forma una única entidad legal, lo que implica que solo el fondo paraguas necesita ser sometido a autorización. Los subfondos se rigen por las mismas regulaciones y folletos. Una vez que se aprueba el fondo paraguas, se pueden crear otros subfondos.

Instrumento subyacente

Instrumento financiero (valor, divisa, índice, materias primas, etc.) que forman parte de una opción o futuro.

Participación

Una participación es un valor que demuestra el derecho de un inversor a participar en los activos e ingresos de un fondo en proporción a la participación adquirida.

Certificado de participación

Certificado físico que demuestra la participación de un fondo de inversión. Por lo general, sin embargo, las participaciones solo existen como entradas en los libros.

Unit trust

Fondo colectivo establecido como trust en el que los inversores pueden comprar y vender participaciones de forma continua.

Acciones valor (acciones de alto rendimiento)

Presentan dividendos superiores a la media y un bajo ratio de valor en libros.

Bonos de interés variable

Bonos cuyos cupones cambian cada trimestre o cada seis meses función de la evolución los respectivos tipos de interés de referencia. El tipo de interés de referencia empleado normalmente es el LIBOR (London Interbank Offered Rate).

Volatilidad

Ver riesgo.

Bonos warrant

Bonos con un warrant adjunto. El warrant habilita al comprador para comprar un número específico de acciones de la compañía en cuestión durante el periodo de ejercicio al precio establecido previamente. Una vez que se ejerce el warrant, el bono sigue funcionando hasta su fecha de vencimiento.

Warrant

Certificado que otorga al titular el derecho de comprar acciones o valores a un precio estipulado en un periodo determinado o, en algunos casos, de forma indefinida.

Retención de impuestos

En el caso de Suiza, existe un impuesto federal del 35% sobre los ingresos del capital doméstico que grava la distribución de ingresos realizada por los fondos. Las deducciones solo pueden ser parcial o totalmente reclamadas en función de la fuente del ingreso y el domicilio del inversor.

Rentabilidad o yield

Medida de los rendimientos obtenidos en una inversión. En el caso de una acción, la rentabilidad refleja el pago anual de dividendos como porcentaje del precio de mercado de la acción. En el caso de activos inmobiliarios, la rentabilidad son los ingresos de alquiler como porcentaje del valor de capital del activo. En el caso de los bonos, la rentabilidad corriente (o rentabilidad plana o actual) es el interés anual que se abona como porcentaje del precio actual del mercado. La rentabilidad final (o rentabilidad a vencimiento) permite cualquier ganancia o pérdida de capital que será materializada en la fecha de vencimiento.

Curva de rendimiento

La curva de rendimiento representa la relación entre los vencimientos de los bonos negociados en el mercado y su rentabilidad a vencimiento. La curva de rendimiento básicamente se divide en tres segmentos: parte corta, parte larga y parte media (para los UBS Bond Funds, corresponde a vencimientos de 1 a 3 años para fondos de bonos a corto plazo, unos 5 años para fondos de bonos a largo plazo y de 3 a 5 años para fondos de bonos a medio plazo). La forma de la curva permite que se saquen conclusiones en función del estado actual del mercado de bonos. Normalmente, la curva se amplía para los vencimientos más largos: el inversor disfruta de retornos más elevados como resultado de invertir a largo plazo. Si los rendimientos en la parte corta son mayores que en la larga, se conoce como curva de rendimientos inversa. El gestor del fondo controla el riesgo de tipo de interés del fondo en función de la posición de su cartera en la curva de rendimientos. Ver también duración.

Distribución de la rentabilidad

La distribución de la rentabilidad es el ratio de los ingresos distribuidos al precio actual de mercado.

Diferencial de rendimiento

Es la diferencia de rendimiento entre diferentes tipos de bonos, por ejemplo, entre bonos gubernamentales y bonos corporativos.

Rentabilidad a vencimiento

Tipo medio ponderado obtenido por un inversor que compra una cartera de bonos hoy a precio de mercado y mantiene la cartera de bonos hasta su vencimiento, asumiendo que el pago de cupones y del principal se realizarán según lo establecido.

Yield to worst

Tipo medio ponderado potencial que puede obtenerse en una cartera de bonos sin que los emisores incurran en impago. El yield to worst se calcula planteando el peor escenario posible de la emisión al calcular los retornos que se obtendrían si el emisor utiliza las provisiones, incluido el prepago. El peor rendimiento puede ser igual que el rendimiento a vencimiento, pero nunca superior.

Bonos con cupón cero

Bonos que no pagan intereses. En lugar del pago de intereses, el comprador de un bono con cupón cero adquiere el valor con un descuento. El rembolso se hace al 100%.