UBS Global Real Estate Bubble Index

Juni 2016 | 3 min

Der UBS Global Real Estate Bubble Index soll die Risiken von Immobilienblasen in globalen Finanzzentren abbilden.

Die Preise für Wohnimmobilien in den Städten innerhalb der Risikozone für Immobilienblasen sind im Durchschnitt seit 2011 um 50 Prozent gestiegen. In anderen Finanzzentren gab es dagegen nur Preisanstiege von unter 15 Prozent. Diese Diskrepanz ist unverhältnismäßig im Vergleich zu den Unterschieden beim lokalen Konjunkturwachstum und den Inflationsraten.

Global Real Estate Bubble Index

Den Index führt im Jahr 2016 Vancouver an. Auch in London, Stockholm, Sydney, München und Hongkong besteht das Risiko einer Immobilienblase. Abweichungen von der langfristigen Norm weisen auf überbewertete Immobilienmärkte in San Francisco und Amsterdam hin. Im Gegensatz dazu sind Singapur, Boston, New York und Mailand fair, und der Immobilienmarkt in Chicago verglichen mit seiner bisherigen Geschichte nach wie vor unterbewertet. Auch in Zürich, Paris, Genf, Tokio und Frankfurt sind die Bewertungen hoch, jedoch nicht in dem Maße.

Erhöhtes Risiko einer Preiskorrektur

Die Unterschiede sind durch eine Mischung von optimistischen Erwartungen, Kapitalzuflüssen aus dem Ausland und einer lockeren Geldpolitik entstanden. Durch das schwache wirtschaftliche Fundament, auf dem sich der jüngste Preis-Boom entwickelte, sind die Immobilienmärkte in Städten anfällig für solche Entwicklungen. Eine Veränderung in der makroökonomischen Dynamik, eine Verlagerung der Anlegerstimmung oder ein erheblicher Anstieg des Angebots könnte einen raschen Rückgang der Preise für Wohnimmobilien bewirken. Anleger in überbewerteten Märkten sollten mittel- bis langfristig nicht mit einer realen Preissteigerung rechnen.


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