Aufzeichnung Webinar «ESG kompakt» vom 10. Juni 2021

Programm

Zeit	Zeit	Thema	Thema
Zeit	08.30 Uhr	Thema	Nachhaltiges Investieren: Heute Kür und morgen Pflicht? Der steigende Druck, den Pensionskassen heute wahrnehmen, könnte vom Gesetzgeber schon bald durch weitere Regulationen untermauert werden. Was haben institutionelle Anleger und Asset Manager in der Schweiz zu erwarten? Eine Standortbestimmung von Salome Kohler.
Zeit	08.50 Uhr	Thema	Implementierung einer Nachhaltigkeitsstrategie Wir präsentieren Ihnen ein Beispiel von der Entwicklung bis zur Umsetzung anhand der Pensionskasse Stadt Zürich. Ein Erfahrungsbericht von Jürg Tobler.
Zeit	09.10 Uhr	Thema	Implementierung von ESG in den Portfoliokontext UBS Asset Management hat einen klaren Rahmen definiert, wie Nachhaltigkeit in Anlagestrategien umgesetzt werden kann. Dieser liefert eine solide Basis für die Anwendung im Portfoliokontext. Eine Einführung von Karsten Güttler.
Zeit	09.30 Uhr	Thema	ESG Anlagelösungen UBS Asset Management hat verschiedene Anlagelösungen entwickelt, welche ESG-Aspekte berücksichtigen, um Chancen zu generieren und Risiken zu mindern. Ein kurzer Überblick von Andreas Toscan.
Zeit	09.40 Uhr	Thema	Q&A Gerne beantworten wir Ihre Fragen.

Präsentationen zum Download

ESG Anlagelösungen

Zuschauerfragen und Antworten

Wie wir das Thema "Kohle" bei CH Investoren umgesetzt? z.B. Ausschlussliste/Kriterienkatalog? Unterscheidung bei Kriterien für in-house oder externe Mandate?

Antwort von Karsten Güttler: UBS Asset Management investiert nicht in Unternehmen, die 30% oder mehr ihrer Einnahmen aus dem Abbau von Kraftwerkskohle Bergbau (einschließlich Braunkohle, Steinkohle, u.a.) und deren Verkauf an externe Parteien erzielen. Der Ausschluss von Thermalkohle gilt für aktiv verwaltete Renten- und Aktienfonds, welche direkt von UBS-AM verwaltet werden. Derivate auf Einzeltitel werden ebenfalls von dieser Ausschlussregel umfasst. Anlagen in Drittparteien-Fonds (einschließlich ETFs und Einanlegerfonds / Mandate) und Derivate auf Indizes sind ausgenommen.

Die aktuell gültige Ausschlussrichtlinie inklusive der kohlebezogenen Anlagen wird zum gegenwärtigen Zeitpunkt überarbeitet und voraussichtlich diesen Sommer verschärft. Die jeweils gültige Ausschlussrichtlinie sowie weitere nachhaltigkeitsbezogene Richtlinien und Informationen sind öffentlich verfügbar auf folgender Seite:

Nachhaltiges Anlegen und Impact Investing

Sehen Sie nachhaltiges Investieren bei PKs als Pflicht ja/nein? Ist es relevant und soll eine PK rapportieren?

Kann nicht bereits durch eine Reduktion des Angebots von Finanzierungen nicht-nachhaltiger Aktivitäten ein Effekt via höhere Kapitalkosten erzielt werden?

Antwort von Karsten Güttler: Eine dem Sachverhalt angemessene Bepreisung bzw. konkrete Angebotsbeschränkungen zeigen sicher eine kapitalallokationssteuernde Wirkung. Die CO2-Bepreisung z.B. im europäischen ETS kann hier als Beispiel für entsprechende Auswirkungen auf die Realwirtschaft dienen. Wenn es konkret um Finanzierungen geht, ist Analoges zu erwarten. Vor diesem Hintergrund ist auch die von UBS mitbegründete Net Zero-Banking Alliance zu sehen. Mehr Infos dazu finden Sie hier:

UBS erweitert ihre Verpflichtung zu Netto-Null-Treibhausgasemissionen

Last but not least: Was für «E» bzw. Umweltaspekte gilt, ist für das breitere Nachhaltigkeitsverständnis «ESG» ebenfalls gültig.

Auch eine Umsetzung gemäss Marktkapitalisierung birgt Klumpenrisiken. Inwiefern werden diese Risiken berücksichtigt?

Antwort von Jürg Tobler: Das ist richtig, die Marktkapitalisierung bringt Klumpenrisiken mit sich. Dabei ist zwischen zwei Situationen zu unterscheiden: Falls das Klumpenrisiko eine Folge eines überdurchschnittlichen Kursanstiegs bestimmter Firmen ist (wie z.B. derzeit des IT-Sektors), bleibt nur, dies entweder als passiver Investor zu akzeptieren oder aktive Entscheide zu fällen. Letzteres ist sehr anspruchsvoll, da man kaum wissen kann, ob bzw. wann sich die Situation wieder korrigiert. Nur wenn man das wüsste, könnte man einen Ausstiegszeitpunkt festlegen. Ein anderer Fall ist, wenn in einem kleinen Markt einige wenige Firmen sehr viel grösser als alle anderen Firmen sind, wie dies in der Schweiz der Fall ist. Es kann dann ein Argument sein, für Aktien Schweiz keine allzu hohe Quote im Gesamtvermögen festzulegen, so dass die wenigen Schweizer Grossfirmen innerhalb des ganzen Aktienportfolios nicht übermässig gross werden.

Führt der aktuelle "Hype" bei den ESG-Anlagen nicht dazu, dass diese überbewertet werden und zu einer eigentlichen Blase führen?

Wie sind politische Aspekte zu berücksichtigen? Soll ich in Länder investieren, die Menschenrechte und Demokratie wie wir es kennen nicht akzeptieren?

Referierende

Salome Kohler

Research Assistant,
Rechtswissenschaftliches
Institut Universität Zürich

Jürg Tobler

Leiter Anlagen
Pensionskasse
Stadt Zürich

Karsten Güttler

ESG Investment
Spezialist

Andreas Toscan

Leiter Institutional
Client Coverage
Schweiz

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