2022年亚洲股市展望丨把握亚洲市场长期趋势,寻找行业投资机会

展望2022年,亚洲市场的投资机会在哪里?哪些领域更值得看好?如何看待中国医疗保健行业的投资机会?

2022年 01月 21日

亚洲市场有着长期的增长动力。在疫情的负面经济影响之后,亚洲将成为带动全球经济增长的关键引擎。

展望2022年,亚洲市场的投资机会在哪里?哪些领域更值得看好?如何看待中国医疗保健行业的投资机会?

我们整理了一些投资者关心的问题,来看看瑞银资产管理的投资专家们对其进行的解答吧。

Q1:亚洲市场有哪些投资机会?

Princy Singh消费行业分析师

我们专注于长期机会。我们认为在亚洲市场中有着相当多的投资机会,尤其在消费领域。

中国提供了很多消费领域的投资机会,而像印度、印度尼西亚、菲律宾等市场,随着未来几年居民收入水平的提升,也将出现与中国市场类似的机会。

比如,随着收入水平的提高,越来越多的家庭进入中产阶级,消费者将会追求质量更好的产品,高端化是一个大主题。

我们已经看到这种趋势在中国的很多消费品类中出现,因此亚洲的其他市场或将出现类似的趋势。

又例如空调,在中国的普及率达到了120%,这意味着每个中国家庭平均安装了1.2台空调。但在印度,这个数字不到10%。所以,空调在亚洲其他新兴市场有非常大的渗透空间。

此外,印度和印度尼西亚人口年龄中位数约为28至29岁,人口结构也非常有利,这将为这些市场提供较为长期的驱动力,以及强劲的长期增长机会。

Q2:未来一年,哪些行业值得关注?

Shou-Pin Choo亚洲股票的投资组合经理

我们专注于长期趋势。从长期趋势来看,半导体制造行业值得关注。例如,在韩国和台湾等市场中,有着全球领先的半导体公司,它们在行业中的地位无法替代。从长远来看,它们是非常好的投资标的。

另一个主题便是金融深化。在印度尼西亚和印度等市场中,信贷的渗透率还是比较低的。因此,随着经济的发展,信贷渗透实际上增长得更快。我们可以发现,一些公司的增长速度将超过行业平均水平,它们会不断地占据市场份额。

Q3:如何看待中国医疗保健行业的投资机会?

Cui Cui医疗保健行业分析师

中国已经是全球第二大市场,增长非常可观。我们在中国的健康领域看到了很多机会,包括人口老龄化、政府支出改善、技术升级和新商业模式等带来的机遇。

中国是世界上老龄化人口最多的国家,对医疗保健产品和服务产生了巨大的需求。

目前,中国的整体医疗保健支出较低,仅占GDP的6%,而美国则为17%,显然中国有很大的增长空间。我们确实看到,中国医疗保健支出呈现两位数的增长趋势,这将成为该行业的主要增长动力之一。

在医疗保健行业中,我们专注于不同子行业中的领导企业。例如,对于制药和生物技术领域,我们看好具有强大创新能力,以及强大执行和销售营销能力的领导企业。

中国的CRO企业具有劳动力成本更低和效率更高的优势。与全球同行相比,平均而言,中国CRO企业可节省30%至60%的成本。另外,对于设备、医疗、美容和互联网医疗等其他子行业,我们也看好具有长期市场潜力的领导企业。

Q4:投资中国医疗保健行业,是否会面临一些挑战?

Cui Cui医疗保健行业分析师

很多投资者会心存担忧,这其中大部分的挑战来自政策监管和药品定价压力。

其实,回顾过去的二十年,中国医疗保健行业一直处于最严格的监管环境之下。然而,目前市场仍然非常分散。

中国有5000多家制药公司,前4大制药公司的市场份额仅为8%,而美国和日本这一比例为30%。我们预计,随着行业整合和技术升级,加之政府出台更严格监管标准,都将有利于中国的优质公司进一步加强其领先地位。

另一方面,就是药品定价压力。其实,这也不是一个新的话题。我们需要知道,中国的医疗保健支出一直在增长,并将继续以两位数的速度增长。

与此同时,中国领先的医药企业将受益于开拓海外市场带来的机会,这也将贡献很大的增量增长。这些都可以面临政策担忧和定价压力的挑战。

Q5:疫情之下,研究团队是如何进行调研的?

Princy Singh消费行业分析师

实地考察很重要,也是我们研究过程中不可或缺的一部分。但是疫情之下,会有很多出行的限制。

在这种情况下,我们加强了与公司管理层以及经销商的通话强度。并且,增加了更多的调查。例如最近,我们对印度的快消品分销商进行了调查,以了解他们是如何被电子商务平台颠覆的。

除此之外,我们继续使用更多的替代数据。比如为了了解各种在线平台上的用户增长趋势,我们搜索了大量的社交媒体、消费者反馈等方面的数据。以此来减轻不能实地调研所带来的影响。

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