Prospettive per il 2022 Contanti: lo stretto necessario e il meno possibile

All’inizio del terzo anno della pandemia, l’economia svizzera si è ripresa bene. A cavallo tra il 2021 e il 2022, aveva già raggiunto un livello superiore a quello precedente al coronavirus. L’economia statunitense è stata un pioniere globale, l’Eurozona e il Regno Unito sono ancora un po’ indietro. Il crollo è stato più evidente lì che in Svizzera, per esempio. Ma l’economia globale è in modalità recupero ovunque. Si può supporre che sarà possibile domare la pandemia passo dopo passo, sia attraverso campagne di vaccinazione di successo che attraverso nuove medicine.

Le difficoltà registrate in varie catene di approvvigionamento, che si sono intensificate nella seconda metà dello scorso anno, sono principalmente una conseguenza della rapida ripresa globale. Le situazioni di impasse hanno a loro volta portato a un aumento significativo dell’inflazione. Affinché l’inflazione sia duratura o addirittura crescente, tuttavia, oltre ai beni e alle materie prime importate dovrebbero essere colpiti i servizi e i salari. Al momento non ci sono segnali di una tale tendenza. L’inchiesta salariale UBS 2022 mostra che una spirale salari-prezzi, ovvero un effetto di accumulo di inflazione tra aumento dei salari e dei prezzi, è improbabile. Mentre l’inflazione in Svizzera era dello 0,6% nel 2021, UBS la stima allo 1% nell’anno in corso e di nuovo allo 0,6% nel 2023.

Anche se il livello di inflazione rimane moderato, combinato alla costante tendenza di bassi tassi d’interesse intorno o al di sotto dello 0%, si verifica una continua perdita di potere d’acquisto delle disponibilità in contanti. Questo vale non solo per i contanti nei conti di risparmio, ma attualmente anche per molte obbligazioni.

Per i depositi di contanti, quindi, il principio per gli investitori è «lo stretto necessario, il meno possibile». Le possibilità di un rendimento positivo sono attualmente più elevate quando le risorse finanziarie che vanno oltre un ragionevole ammortizzatore di sicurezza sono riallocate in investimenti che danno un rendimento. Poiché questo è possibile solo accettando i rischi di fluttuazione, tali investimenti dovrebbero essere ampiamente diversificati e basati su una chiara strategia d’investimento.

Gli elementi centrali di una chiara strategia d’investimento sono il profilo di rischio e l’orizzonte temporale. Il primo si forma sulla base dell’allocazione patrimoniale, della propensione al rischio e della capacità di rischio di chi investe. L’orizzonte d’investimento descrive il periodo durante il quale il denaro non è necessario. Più lungo è il periodo, più alti possono essere i rischi assunti, in quanto su un periodo di tempo più lungo, le fluttuazioni di prezzo si livellano. Inoltre, il regolare riequilibrio degli investimenti, ossia la revisione periodica dei componenti di un portafoglio rispetto alla strategia a lungo termine definita, è di grande importanza.

«I mercati si sono surriscaldati nel frattempo? Ho perso il “momento giusto” per entrare nel mercato?» è una domanda che si sente ripetere ancora e ancora in relazione agli investimenti in azioni. La risposta generale e strategica è fornita dal cosiddetto effetto del costo medio: chi investe a intervalli regolari non perde i momenti migliori e, con un orizzonte d’investimento sufficientemente lungo, non deve preoccuparsi del momento giusto per entrare nel mercato.

In base all’attuale analisi di mercato, l’andamento degli utili previsto per le società quotate nel 2022 è tra il 30 e il 40 per cento più alto rispetto a prima della pandemia. Così, il valore di un’azione può continuare a crescere ed essere ancora ragionevole.

Il passaggio a un’economia neutra in termini di CO₂ sembra destinato a diventare una delle tendenze d’investimento più significative del decennio. Tecnologia green o per aria pulita e investimenti per la riduzione della CO₂, nonché strategie per lo scambio di emissioni di CO₂ sono quindi opzioni molto interessanti nel 2022. Anche i settori della salute e della sicurezza informatica offrono speciali opportunità d’investimento.

Chi desidera sfruttare al meglio le tendenze delle aziende sostenibili dovrebbe tenere d’occhio i titoli mid cap, ossia le azioni delle aziende di medie dimensioni, poiché è da qui che spesso provengono le tecnologie fondamentalmente nuove. E le tecnologie rivoluzionarie sono altrettanto determinanti per questo decennio quanto l’economia neutra in termini di CO₂. Inoltre, le azioni delle mega cap, ossia le più grandi società tecnologiche del mondo, reagiscono spesso in modo più forte all’aumento dei tassi d’interesse rispetto a quelle delle mid cap.

Le alternative all’investimento in azioni con la prospettiva di un rendimento comparabile non sono facili da identificare per il 2022. Gli immobili e quindi anche i fondi immobiliari hanno portato buoni rendimenti negli ultimi mesi, ma sono diventati molto costosi a causa dei bassi tassi di interesse.

L’oro, come altri metalli preziosi, è un bene rifugio anticrisi, ma non produce interessi ed è quotato in dollari americani. È possibile quindi che si verifichi una situazione in cui, se il prezzo dell’oro sale, il profitto è ridotto o cancellato da un tasso di cambio del dollaro in calo. In breve, non c’è quasi nessun modo di aggirare una chiara strategia d’investimento e i mercati azionari per investimenti redditizi nel 2022.