Lettres de gage suisses La qualité suisse associée à un potentiel certain

Swiss Pfandbriefe

Une couverture multiple et une sécurité juridique élevée sont des arguments solides en faveur des lettres de gage suisses. De plus, dans un contexte de faiblesse des taux d’intérêt, leurs opportunités de rendement sont meilleures que celles des obligations de la Confédération. Et grâce aux ETF UBS, il n’a jamais été aussi facile ni aussi avantageux d’investir.

Que sont les lettres de gage suisses?

Les lettres de gage suisses sont des titres à revenu fixe similaires aux obligations qui offrent toutefois aux investisseurs des garanties légales et par gage immobilier particulières. Leur structure précise est régie par la loi sur l’émission de lettres de gage. Fortes d’une capitalisation boursière de près de 80 milliards de francs suisse, les lettres de gage comptent parmi les titres les plus prisés du marché obligataire suisse.

Caractéristiques des lettres de gage suisses

Les lettres de gage suisses sont …

  • standardisées, exclusivement libellées en francs suisses et leur durée est de trois ans au moins à l’émission;
  • ne peuvent provenir que de deux émetteurs – la Banque des lettres de gage d’établissements suisses de crédit hypothécaire et la Centrale de lettres de gage des banques cantonales suisses;
  • titrisent des créances prioritaires à l’égard de l’établissement d’émission de lettres de gage et de ses banques affiliées;
  • offrent, en tant que garantie supplémentaire, l’accès à une couverture distincte composée d’hypothèques suisses de premier ordre et dont la valeur doit correspondre à 108% au moins du volume de l’émission, conformément à la loi sur l’émission de lettres de gage;
  • bénéficient de garanties complémentaires liées à la couverture des prêts au moyen d’un gage immobilier.

Celles-ci vous garantissent un haut niveau de sécurité grâce à un quadruple collatéral:

  1. La primauté des créances vis-à-vis des établissements d’émission de lettres de gage (banque des lettres de gage et centrale d’émission des lettres de gage)
  2. La primauté des créances vis-à-vis des banques membres des centrales d’émission de lettres de gage
  3. Une couverture distincte d’hypothèques de premier ordre, à laquelle les investisseurs peuvent faire appel en cas de défaillance des émetteurs
  4. Les droits de gage immobiliers auxquels sont adossées les hypothèques comprises dans la couverture

L’UBS ETF (CH) SBI® Domestic Pfandbrief 1-5 et l’UBS ETF (CH) SBI® Domestic Pfandbrief 5-10 permettent pour la première fois, par le biais de fonds indiciels négociés en Bourse, d’investir dans des lettres de gage suisses aux durées comprises entre un et cinq ans ou entre cinq et dix ans.

Tous les avantages en un clin d'œil de l'investissement dans les lettres de gage suisses

  • Une manière simple et avantageuse d’investir dans des lettres de gage suisses
  • Une réplication physique: les ETF investissent directement dans toutes les lettres de gage contenues dans l’indice
  • Aucun prêt de titres: les ETF n’ont pas recours au prêt de titres
  • Une sécurité juridique: ils investissent exclusivement dans des lettres de gage régies par la loi suisse sur l’émission de lettres de gage
  • Aucun risque de change: pas de risque de change pour les investisseurs suisses du fait des placements en CHF


Montants unitaires modestes de l’ETF (env. 30 CHF) par rapport aux lettres de gage suisses (env. 5000 CHF), garantissant une barrière à l’entrée comparativement basse (moins de 1% par rapport à un investissement direct dans des lettres de gage)

Yield differential between Swiss Pfandbriefe and Confederation bonds

Ecart de rendement entre les lettres de gage suisses et les obligations de la Confédération

La comparaison montre que les lettres de gage affichent de bien meilleurs rendements que les obligations de la Confédération – surtout sur les échéances courtes. La crise de la dette dans la zone euro et l’incertitude qu’elle a semée ont poussé nombre d’investisseurs à abandonner l’euro au profit de «valeurs sûres». La forte demande résultant de ce phénomène a fait grimper le cours des obligations de la Confédération suisse sans interruption ces dernières années. Aussi la catégorie n’offre-t-elle désormais que des rendements minimes.

A l’inverse, les lettres de gage suisses sont parvenues à réaliser des rendements positifs, même dans un contexte de faiblesse des taux, ce qui les rend particulièrement attrayantes pour tout investisseur dont les exigences en matière de sécurité de ses placements sont particulièrement élevées.

En qualité de premier prestataire sur le marché suisse, UBS permet aux investisseurs de profiter du potentiel de rendement des lettres de gage suisses de manière avantageuse et liquide grâce aux ETF sur l’indice SBI® Domestic Pfandbrief. Grâce aux montants unitaires modestes, un investissement est possible à partir d’env. 30 francs suisses seulement. Par rapport à un placement direct dans des lettres de gage (à partir d’env. 5000 francs suisses), le seuil d’entrée correspond donc à moins de 1% de l’investissement direct.

Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief

Tableau:  Swiss Bond Index® Lettre de gage suisse

Source: SIX, August 2012

Le sous-jacent: l’indice SBI® Lettre de gage suisse

L’indice Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief reflète l’évolution des cours des lettres de gage suisses. La qualité des obligations qui le composent est de AAA, c’est-à-dire la note de solvabilité la plus élevée, sur la base des ratings attribués selon le règlement SBI.

Il s’agit d’un indice Total Return, c’est-à-dire dont les coupons distribués sont réinvestis jusqu’aux échéances régulières de distribution des ETF et profitent donc à la performance de l’indice. Les nouvelles émissions sont automatiquement incluses dans le rééquilibrage mensuel des pondérations. Si des lettres de gage ne satisfont plus les exigences de durée de l’indice, elles sont exclues.

Gros plan sur les produits d’investissement dans les lettres de gage suisses

Nom du fonds ISIN Réplication Commissions Dernière NAV
Monnaie
Information sur le produit

UBS ETF (CH) SBI® Domestic Pfandbrief 5-10CH0184308952

Physique

0.20%

33.4585 CHF

pdf

Description du fonds

L’objectif de placement L’UBS Index Solutions «UBS-IS» – Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 5-10 ETF (CHF) A consiste à reproduire ou suivre le cours et la performance du Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 5-10.Le fonds investit en général dans toutes les lettres de gage incluses dans le Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 5-10. Les pondérations relatives des obligations correspondent à leurs pondérations dans l’indice

UBS ETF (CH) SBI® Domestic Government 3-7CH0118923892

Physique

0.15%

117.4854 CHF

pdf

Description du fonds

Le fonds investit en général dans toutes les obligations incluses dans le Swiss Bond Index Domestic Government 3-7. Les pondérations relatives des obligations correspondent à leurs pondérations dans l’indice.L’objectif de placement consiste à reproduire ou suivre le cours et la performance du Swiss Bond Index Domestic Government 3-7. Le cours boursier peut s’écarter de la valeur nette d’inventaire.

UBS ETF (CH) SBI® Domestic Government 1-3CH0118923876

Physique

0.15%

85.1845 CHF

pdf

Description du fonds

Le fonds investit en général dans toutes les obligations incluses dans le Swiss Bond Index Domestic Government 1-3. Les pondérations relatives des obligations correspondent à leurs pondérations dans l’indice.L’objectif de placement consiste à reproduire ou suivre le cours et la performance du Swiss Bond Index Domestic Government 1-3. Le cours boursier peut s’écarter de la valeur nette d’inventaire.

UBS ETF (CH) SBI® Domestic Pfandbrief 1-5CH0184305016

Physique

0.20%

27.0346 CHF

pdf

Description du fonds

L’objectif de placement L’UBS Index Solutions «UBS-IS» – Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 1-5 ETF (CHF) A consiste à reproduire ou suivre le cours et la performance du Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 1-5.Le fonds investit en général dans toutes les lettres de gage incluses dans le Swiss Bond Index® Domestic Pfandbrief 1-5. Les pondérations relatives des obligations correspondent à leurs pondérations dans l’indice.

UBS ETF (LU) SBI® Foreign AAA-BBB 5-10 UCITS ETFLU0879399441

Physique

0.20%

14.2897 CHF

pdf

Description du fonds

L’objectif de placement consiste à répliquer la performance et les rendements de l’indice SBI® Foreign AAA-BBB 5-10.Le fonds investit généralement physiquement dans les obligations de l’indice SBI® Foreign AAA-BBB 5-10.L’indice SBI® Foreign se compose de titres d’émetteurs étrangers en francs suisses, notés AAA-BBB et appartenant aux segments des emprunts d’Etat, obligations d’organismes supranationaux et obligations d’entreprise.

UBS ETF (CH) SBI® Domestic Government 7-15CH0118923918

Physique

0.15%

152.4379 CHF

pdf

Description du fonds

Le fonds investit en général dans toutes les obligations incluses dans le Swiss Bond Index Domestic Government 7-15. Les pondérations relatives des obligations correspondent à leurs pondérations dans l’indice.L’objectif de placement consiste à reproduire ou suivre le cours et la performance du Swiss Bond Index Domestic Government 7-15. Le cours boursier peut s’écarter de la valeur nette d’inventaire.

UBS ETF (LU) SBI® Foreign AAA-BBB 1-5 UCITS ETFLU0879397742

Physique

0.20%

11.9687 CHF

pdf

Description du fonds

L’objectif de placement consiste à répliquer la performance et les rendements de l’indice SBI® Foreign AAA-BBB 1-5.Le fonds investit généralement physiquement dans les obligations de l’indice SBI® Foreign AAA-BBB 1-5.L’indice SBI® Foreign se compose de titres d’émetteurs étrangers en francs suisses, notés AAA-BBB et appartenant aux segments des emprunts d’Etat, obligations d’organismes supranationaux et obligations d’entreprise.

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