Le ralentissement économique mondial touche en priorité les entreprises axées sur l’exportation et l'industrie. Toutefois, le dynamisme de l’économie intérieure empêche une évolution similaire à la zone euro. Néanmoins, les deux secteurs ont connu une détérioration de la situation économique au quatrième trimestre 2011.

Zurich/Bâle, le 15 février 2012 – On constate en Suisse un net ralentissement de la croissance économique. L’indicateur du produit intérieur brut (PIB) d’UBS fait apparaître au quatrième trimestre 2011 une croissance économique de 1,1% par rapport à l’année précédente. Pour le trimestre en cours, on prévoit un nouveau ralentissement, avec un recul à 0,8%. Sur l’année, les économistes d’UBS Wealth Management Research annoncent une croissance économique légèrement positive de 0,4%. L’indicateur du PIB repose sur les résultats d’un sondage réalisé auprès de 240 entreprises industrielles.

Les derniers résultats du sondage d’UBS montrent que les entreprises axées sur l’exportation et l'industrie sont particulièrement touchés par le ralentissement économique mondial et par la fermeté du franc. La baisse des prix à la consommation entraîne une augmentation du pouvoir d’achat des consommateurs. Cette situation, conjuguée avec des taux d’intérêt qui se maintiennent durablement à des planchers records et avec une immigration continue, stimulent la consommation, la construction et les prix des biens immobiliers. C’est pourquoi, cette année, l’économie suisse devrait connaître un développement nettement meilleur que l’économie européenne.

La baisse des prix à l’importation allège actuellement la pression inflationniste. De ce fait et en raison aussi de la fermeté du franc, la Banque nationale suisse pourrait prolonger sa politique monétaire expansionniste. Le premier tour de vis monétaire ne devrait pas intervenir avant 2014. Par conséquent, la politique monétaire expansionniste va continuer à dynamiser le marché domestique et les prix des biens immobiliers.

Le franc fort plombe l’industrie suisse axée sur les exportations et nourrit la crainte d’une désindustrialisation de la Suisse. Rétrospectivement, on constate toutefois que la délocalisation des emplois industriels vers le secteur tertiaire a toujours existé. La faiblesse du franc dans la période d’avant-crise a freiné ce phénomène pendant plusieurs années, tandis que le raffermissement du franc l’intensifie. Mais, à long terme, la politique monétaire ne pourra pas éviter une mutation structurelle, elle ne peut qu’en ralentir provisoirement le rythme.

Par ailleurs, le nouveau numéro d’UBS Outlook Suisse analyse, au niveau régional, quels sont les cantons les mieux placés pour faire face à la concurrence internationale et quels sont ceux qui ont des problèmes. A cet égard, l’impact de la situation monétaire se fait également clairement sentir.

Interlocuteurs:

Daniel Kalt, Economiste en chef Suisse
Tél. +41 44 234 25 60

Caesar Lack, UBS Wealth Management Research
Tél. +41 44 234 44 13

Sibille Duss, UBS Wealth Management Research
Tél. +41 44 235 69 54

Stefan R. Meyer, UBS Wealth Management Research
Tél. +41 44 235 38 26

UBS outlook Suisse: www.ubs.com/research
Publications UBS et prévisions pour la Suisse: www.ubs.com/wmr-swiss-research

UBS SA

Pour le développement leurs prévisions conjoncturelles, les économistes de Wealth Management Research (WMR) ont travaillé conjointement avec des économistes employés par UBS Investment Research. Les prévisions et estimations sont valables uniquement à la date de la présente publication et sont susceptibles d'évoluer sans préavis.

L’indicateur conjoncturel d’UBS: un baromètre de l’évolution de l’économie suisse depuis 1975
Depuis 1975, UBS sonde chaque trimestre des entreprises industrielles suisses sur l’évolution de leurs affaires. Sur la base de ces données et afin d’anticiper au mieux l’évolution conjoncturelle de l’économie nationale, les économistes d’UBS ont élaboré cet indicateur conjoncturel. Le calcul prend en compte les éléments suivants issus du sondage: l’évolution du nombre de commandes enregistrées au trimestre précédent et l’évolution attendue pour le trimestre suivant, ainsi que l’évolution des commandes nationales ou internationales, de la production, des stocks de marchandises finies, de l’effectif et des carnets de commandes.