Was wurden in den letzten zwei Jahren angesichts des starken Frankens nicht alles für Weltuntergangszenarien für die Schweizer Wirtschaft gemalt. Von schwerer Rezession, Hunderttausenden Arbeitslosen und Deflation war die Rede.

Der Schweiz geht’s prächtig. Doch die SNB singt weiterhin das Klagelied der Deflationsgefahr – denn sie kann nicht anders. Die Nationalbank steckt im Dilemma, weil das Schlimmste bereits hinter uns liegt.

Der monatlich errechnete Konsumindikator der UBS für die Schweiz zeigt auch im Januar, dass den Schweizer Konsumenten offenbar nichts aus seiner Ruhe bringen kann.

Anders als die Europäer treten die USA nicht auf die Sparbremse. Resultat: Mehr Konsum, weniger Arbeitslose, höhere Umsätze und Gewinne der Unternehmen. Und Obamas Wiederwahl?

Die Sparwut von «Merkozy» treibt Europa in die Rezession. Derweil öffnet EZB-Chef Mario Draghi klammheimlich die Geldschleusen. Er missachtet sämtliche EU-Regeln. Aber so könnte er Europa, ja die ganze Welt vor einem Schuldenkollaps bewahren.

Die Schweizerische Nationalbank hat die Untergrenze von 1,20 gegenüber dem Euro bisher problemlos verteidigt. Exponenten der Exportwirtschaft und der Gewerkschaften fordern jetzt, die Grenze anzuheben. Doch dies könnte den Erfolg der Wechselkurspolitik in Frage stellen.