Focus on Strategy

Les spéculations sur la politique monétaire déclenchent une correction.

Au cours du trimestre, les spéculations concernant l’arrêt par la Fed de sa politique d’assouplissement quantitatif ont provoqué une forte correction des actions et obligations et
alimenté la volatilité.

  • La croissance mondiale se poursuit à un rythme modéré.
  • Dans la zone euro, la récession a peut-être passé le creux de la vague. La Suisse reste un îlot de croissance en Europe.
  • Les perspectives de croissance intactes et la politique monétaire toujours accommodante jouent un rôle déterminant dans notre optimisme à l’égard des actions.
  • Positionnement du portefeuille LPP:
    • Surpondération des actions mise en oeuvre au moyen d’une composante mondiale.
    • Maintien de la sous-pondération des emprunts d’Etat suisses et étrangers.
    • Surpondération de l’USD et sous-pondération du JPY.