Za

Zahlstelle / domicile de paiement / domicilio di pagamento / paying agent
Auch: Einlösungsstelle. Die vom Wertschriftenemittenten ausdrücklich beauftragte Stelle bzw. Bank, welche für alle laufenden Transaktionen zuständig ist, die sich für die Besitzer der betreffenden Wertpapiere ergeben, wie Einlösung der fälligen Dividenden- und Zinscoupons.

Zahlungsanweisung
Synonym von Anweisung.

Zahlungsauftrag / ordre de paiement / ordine di pagamento / payment order
Auch: Vergütungsauftrag. Auftrag eines Kunden an die Bank, eine Zahlung zugunsten eines Dritten auszuführen.

Zahlungsbereitschaft / solvabilité / disponibilità di pagamento / willingness to pay
Bereitschaft eines Unternehmens, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Siehe auch Liquidität, Zahlungsfähigkeit.

Zahlungsbilanz / balance des paiements / bilancia dei pagamenti / balance of payments
Bilanzartige Zusammenstellung der grenzüberschreitenden Zahlungen eines Landes während eines bestimmten Zeitraums. Die Zahlungsbilanz umfasst einerseits die laufenden Transaktionen aufgrund der Warenlieferungen (Aussenhandel) und Dienstleistungen (einschliesslich Kapitalerträgen), anderseits den Kapitalverkehr (Direkt- und Portfolioinvestitionen usw.). Im buchhalterischen Sinn ist die Zahlungsbilanz keine eigentliche Bilanz, sondern entspricht einer laufenden Rechnung. Siehe auch Ertragsbilanz.

Zahlungsfähigkeit / capacité de paiement / solvibilità / solvency
Auch: Solvenz. Fähigkeit des Schuldners, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Gegenteil: Zahlungsunfähigkeit.

Zahlungsgarantie / garantie de paiement / garanzia di pagamento / payment guarantee
Die Zahlungsgarantie sichert allfällige Ansprüche des Verkäufers an den Käufer auf Zahlung des Kaufpreises zum vereinbarten Termin. Die Zahlungsgarantie tritt im Export-Import-Geschäft öfter an die Stelle eines Akkreditivs – bei Lieferung gegen «offene Rechnung». Ihre Höhe liegt in der Regel beim Kaufpreis oder einem Teil davon. Die Laufzeit dauert zumeist bis zum Zahlungsziel, plus z.B. 15 Tage. Siehe auch Bankgarantie.

Zahlungsort / lieu du règlement / luogo di pagamento / place of payment
Ort, an dem der Schuldner seine Zahlung zu leisten hat.

Zahlungsunfähigkeit / incapacité de paiement / insolvibilità / insolvency
Auch: Insolvenz. Unfähigkeit eines Schuldners, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Gegenteil: Zahlungsfähigkeit.

Zahlungsverkehr / trafic des paiements / operazioni di pagamento / payment transfers; payment operations
Durchführung von Zahlungen. Beim bargeldlosen Zahlungsverkehr erfolgen die Zahlungen ausschliesslich über Buchungen, d.h. ohne Transfer von physischem Geld.

Ze

ZEBRAS / ZEBRAS / ZEBRAS / ZEBRAS
Abk. für Zero Coupon Eurosterling Bearer or Registered Accruing Securities. «Gestrippte» englische GBP-Staatsanleihe. Siehe auch Nullcoupon-Anleihe, Coupon-Stripping.

Zedel / Zedel / Zedel / Zedel
Auch: Zeddel. In den beiden Halbkantonen Appenzell Ausserrhoden und Appenzell Innerrhoden noch existierende altrechtliche, d.h. vor 1912 ausgegebene Grundpfandtitel.

Zedent / cédant / cedente / assignor
Person, die eine Forderung oder ein Recht an einen Dritten abtritt. Siehe auch Abtretung.

Zehnergruppe / Groupe des Dix / Gruppo dei Dieci / Group of Ten
Bezeichnung der Gruppe von zehn Ländern, welche 1962 die Gewährung internationaler Kredithilfe in Zusammenarbeit mit dem Internationalen Währungsfonds beschlossen haben. Die Schweiz hat sich 1964 durch Assoziierungsabkommen als elftes Land dem Vertragswerk angeschlossen; Vollmitgliedschaft seit 1984.

Zeichnung / souscription / sottoscrizione / subscription
Auch: Subskription. Im Emissionsgeschäft: Durch die Zeichnung einer bestimmten Anzahl von Wertpapieren verpflichtet sich der Zeichner, im Falle der definitiven Zuteilung Titel einer Emission gemäss den Bedingungen des Emissionsprospekts zu übernehmen. Siehe auch Liberierung.

Zeichnungsfrist / période de souscription / periodo di sottoscrizione / subscription period
Die bei einer Wertschriftenemission gesetzte Frist, während der die Zeichnungsstellen (meist Banken) Zeichnungen entgegennehmen.

Zeichnungsschein / bulletin de souscription / modulo di sottoscrizione / subscription form
Auftragsformular im Emissionsgeschäft, mit dem sich der Zeichner verpflichtet, die zugeteilten Titel gemäss Prospektbedingungen zu beziehen und zu bezahlen.

Zeitgeld
Synonym von Festgeld.

Zeitgeschäft
Synonym von Termingeschäft.

Zeitwert / valeur temps / valore temporale / time value (of an option)
Bei Optionen: Differenz zwischen dem Optionspreis und dem inneren Wert.

Zentralbank
Synonym von Notenbank.

Zero-Bond
Synonym von Nullcoupon-Anleihe.

Zertifikat / certificat / certificato / certificate
(1) Bescheinigung, Zeugnis.
(2) Sammeltitel für einen oder mehrere Anteile eines Anlagefonds.
(3) Synonym von Aktienzertifikat.

Zession / cession / cessione / assignment
Auch: Abtretung. Übertragung der Forderung aus einem Schuldverhältnis durch schriftlichen Vertrag zwischen dem Gläubiger (Zedent) und dem Erwerber (Zessionar). Siehe auch Globalzession, Indossament, stille Zession, Blankozession.

Zessionar / cessionnaire / cessionario / assignee
Erwerber einer von einem Zedenten abgetretenen Forderung.

Zessionskredit / crédit sur cession / credito contro cessione / assignment credit
Buchkredit, der durch die fiduziarische Abtretung bestehender Buchforderungen sichergestellt ist. Siehe auch Diskontkredit.

Zg

ZGB / CC / CCS
Abk. für Schweizerisches Zivilgesetzbuch.

Zi

Ziehung
Synonym von Auslosung.

Zins / intérêt / interesse / interest
Entgelt für leihweise zur Verfügung gestelltes Kapital. Üblicherweise auf Geldkapital bezogen, jedoch auch auf ausgeliehenes Sachkapital anwendbar (Miet-, Pachtzins). Siehe auch Zinssatz, Zinstage.

Zinsarbitrage / arbitrage des intérêts / arbitraggio sui tassi / interest rate arbitrage
Arbitrage auf Zinsdifferenzen zur Ertragssteigerung.

Zinsbesteuerung / imposition des revenus de l'épargne / tassazione dei redditi da risparmio / taxation of savings income
EU-Besteuerung der Zinseinkünfte auf Vermögenswerten, die natürlichen Personen gehören und ausserhalb des Wohnsitzlandes gehalten werden.

Zinscoupon / coupon / cedola degli interessi / interest coupon
Auch: Zinsschein. Bei Fälligkeit des Zinses zum Inkasso zu verwendender Coupon von Anleihens- und Kassenobligationen.

Zinsdifferenzgeschäft / opération d'intérêts / (1) operazioni sul differenziale degli interessi (2) operazioni su interessi / interest operations
Gesamtheit der Bankgeschäfte, die auf einer Zinsdifferenz beruhen. Diese Zinsdifferenz ergibt sich aus dem Umstand, dass die Bank Kundengelder entgegennimmt und diese in Form von Krediten im Aktivgeschäft verleiht. Für die Kundengelder zahlt sie einen niedrigeren Zins, als sie für die Gewährung der Kredite verlangt. Mit den Einnahmen aus dieser Zinsdifferenz bezahlt die Bank ihre Aufwendungen und macht einen Gewinn.

Zinsdivisor / diviseur fixe / divisore fisso / interest divisor
Zur Vereinfachung der Zinsberechnung errechnete Hilfszahl. Sie ergibt sich aus der Zahl der Jahrestage geteilt durch den Zinssatz.

Zinsengeschäft / opération d'intérêts / (1) operazioni sul differenziale degli interessi (2) operazioni su interessi / interest operations; interest income business
Die mit Zinsertrag oder Zinsaufwand verbundenen Bankgeschäfte (Forderungen, Verpflichtungen). Im Allgemeinen wird auch das Wechsel- und Geldmarktpapiergeschäft zum Zinsengeschäft gerechnet.

Zinseszins / intérêts composés / interesse composto / compound interest
Zins, der entsteht, wenn der Zins für einen bestimmten Zeitraum (z.B. Semester) zum Kapital geschlagen wird und somit gleichfalls Zinsen trägt.

zinslose Anleihe
Synonym von Nullcoupon-Anleihe.

Zinsmarge / marge d'intérêts / margine d'interesse / interest margin
(1) Differenz zwischen der Höhe der Aktivzinsen, welche eine Bank einnimmt, und jener der Passivzinsen, welche die Bank ausgibt.
(2) Differenz zwischen den Zinssätzen in einer speziellen Sparte des Bankgeschäfts, z.B. zwischen dem Zinssatz für erste Hypotheken und dem Zinssatz für die Fremdgelder, mit denen die Hypotheken refinanziert werden.

Zinsrisiko / risque d'intérêt / rischio di tasso / interest rate risk
Durch den Einfluss von Zinsveränderungen auf den Barwert der bestehenden Anlagen und Kredite bzw. auf die Kosten von zukünftig aufzunehmenden Krediten oder anzulegender Liquidität bedingtes Risiko.

Zinssatz / taux d'intérêt / tasso d'interesse / interest rate
Auch: Zinsfuss. In Prozent ausgedrückte, auf ein ganzes Jahr bezogene Verzinsung des Kapitals. Siehe auch Marchzins, variabler Zinssatz.

Zinsschein
Synonym von Zinscoupon.

Zinsspanne
Synonym von Zinsmarge.

Zins-Spread
Synonym von Spread (3).

Zins-Swap
Auch: Swap, Interest-Rate-Swap. Swap, bei dem sich zwei Parteien zum Tausch von variablen gegen feste Zinsszahlungen verpflichten, bezogen auf einen bestimmten Nominalwert, in regelmässigen zeitlichen Abständen und während einer bestimmten Laufzeit.

Zinstage / jours (nombre) portant intérêts / giorni per il calcolo degli interessi / interest days
Bei der Zinsrechnung gemäss Usanz zugrunde gelegte Anzahl von Tagen pro Monat bzw. Jahr. Bei der deutschen Usanz (auch in der Schweiz verwendet) wird jeder Monat zu 30 Tagen, das Jahr zu 360 Tagen gerechnet. Die englische (auch am Euromarkt angewandte) Usanz rechnet dagegen mit kalendergenauer Anzahl Tage je Monat und 365 Tagen pro Jahr.

Zirka-Auftrag / ordre environ / ordine circa / approximate-limit order
Börsenauftrag, bei dem der Händler an der Börse für den Abschluss des Geschäftes gegenüber den Limiten eine gewisse Dispositionsfreiheit besitzt.

Zu

Zugehörpfandrecht / droit de gage sur accessoires / diritto di pegno su beni accessori / appurtenance lien
Das Grundpfandrecht belastet Grundstücke mit Einschluss aller beweglichen Sachen (Zugehör), die dem Zweck des Grundstücks dienen. Um Streitfragen zu vermeiden, hat der Verpfänder bei Grundpfandverträgen im Bankverkehr in der Regel ein Zugehörverzeichnis beim Grundpfandamt einzureichen. Siehe auch Grundbuch.

Zulassungsstelle / instance d'admission / ufficio di ammissione / admission board
Kommission der Schweizer Börse, die autonom über die Notierung von Effekten an der SWX Swiss Exchange entscheidet und die damit verbundenen Informationspflichten der notierten Gesellschaften festlegt.

Zürcher Goldpool / Pool zurichois de l'or / pool zurighese dell'oro / Zurich gold pool
Siehe Goldpool.

Zusatzdividende
Synonym von Bonus.

Zuteilung / attribution / assegnazione / allocation
Auch: Allokation.
(1) Synonym von Repartierung.
(2) Anteilsmässig reduzierte Zuweisung von Titeln, sofern sich an der Börse zu einem bestimmten Kurs Nachfrage und Angebot nicht decken.

Zuwachsrate
Synonym von Wachstumsrate.

Zw

Zwangssparen / épargne forcée / risparmio forzato / enforced saving
Gesamtheit von Massnahmen, welche von den staatlichen Behörden mittels Gesetzen oder Kollektivverträgen durchgesetzt werden, um ein System der sozialen Solidarität und Vorsorge zu errichten. In der Schweiz nimmt das Zwangssparen die Form von obligatorischen Ersparnissen für die Altersvorsorge an und umfasst im Wesentlichen die Beiträge an die erste Säule (AHV) und an die zweite Säule (berufliche Vorsorge).

zweite Hypothek / prêt hypothécaire en deuxième rang / seconda ipoteca / second mortgage
Auch: zweitrangige Hypothek, Hypothek im zweiten Rang. Hypothekardarlehen, das normalerweise in einer Belehnungshöhe zwischen etwa 65% und 80% des Verkehrswerts gewährt wird. Die zweite Hypothek ist höher verzinslich als die erste Hypothek und muss in der Regel amortisiert werden. Siehe auch erste Hypothek.

zweitrangige Hypothek
Synonym von zweite Hypothek.

Zwillingsaktien / actions jumelées / azioni gemelle / twin shares
Aktien von zwei rechtlich unabhängigen Aktiengesellschaften, deren Aktionäre identisch sein müssen (Parallelgesellschaften). Solche Aktien wurden anlässlich eines Unternehmenszusammenschlusses zu Zwillingsaktien zusammengelegt und sind untrennbar verbunden.

Zwillingsdefizit / double déficit / deficit gemelli / twin deficit
Gleichzeitiges Auftreten von Budgetdefizit und Leistungsbilanzdefizit.

Zwischenbankgeschäfte
Synonym von Interbankgeschäfte.

Zwischenbilanz / bilan intérimaire / bilancio intermedio / interim statement
Bilanz eines Unternehmens auf einen Termin, der zwischen den normalen jährlichen Rechnungsabschlussterminen liegt. Gemäss Art. 23b der Verordnung zum Bankengesetz haben die unterstellten Banken mit einer Bilanzsumme von wenigstens 100 Mio CHF halbjährlich einen Zwischenabschluss (Bilanz und Erfolgsrechnung) zu erstellen. Unter gewissen Voraussetzungen haben die Banken gemäss Art. 7 des Bankengesetzes ausserdem monatliche Zwischenbilanzen aufzustellen und der Nationalbank einzureichen. Siehe auch Bilanz.

Zwischendividende
Synonym von Interimsdividende.

Zy

Zyklus / cycle / ciclo economico / cycle
Zeitliche, mehr oder weniger regelmässige Abfolge von Auf- und Abschwung eines Marktes oder einer Volkswirtschaft. Siehe auch Konjunktur.