Investment Bank

Nel 2006 Investment Bank ha archiviato l’esercizio in assoluto più redditizio, con un utile ante imposte di CHF 5943 milioni, in rialzo del 15% rispetto al 2005. Nel 2006 i proventi operativi complessivi sono risultati pari a CHF 21?787 milioni, in crescita del 25% rispetto ai CHF 17 484 milioni dell’esercizio precedente.

I ricavi delle attività su azioni sono saliti del 35%. Complessivamente, i proventi di equity cash sono aumentati grazie alle favorevoli condizioni di mercato, che hanno generato un sostenuto flusso di ricavi sulle piazze emergenti. I ricavi delle attività su derivati sono globalmente aumentati grazie a una maggiore richiesta operativa. Gli introiti delle attività sui mercati dei capitali azionari sono progrediti in linea con l’aumento delle attività di raccolta di capitale. I servizi di prime brokerage hanno continuato a progredire, trainati dall’aumento del numero di clienti e dei saldi cliente. I proventi generati dalle attività sui derivati quotati sono aumentati, beneficiando in chiusura d’anno dei vantaggi apportati dall’acquisizione delle unità globali di ABN AMRO in future e opzioni. Anche le nostre attività di trading in proprio e in campo azionario hanno conseguito performance migliori rispetto all’esercizio precedente.

I proventi delle attività su reddito fisso, tassi e valute hanno messo a segno un progresso del 14% rispetto al 2005. I proventi delle attività su tassi hanno registrato un incremento rispetto all’esercizio precedente in virtù dei maggiori ricavi generati dalle attività di trading energetico e dai titoli garantiti da ipoteche, benché siano stati parzialmente neutralizzati dai minori proventi da operazioni su derivati. Il comparto del reddito fisso ha evidenziato una forte crescita dei crediti strutturati nonché delle attività di prestito secondario. Una migliore performance è stata realizzata anche dai proventi delle attività di syndicated finance, grazie ai maggiori livelli di attività del mercato. I credit default swap a copertura delle esposizioni creditizie hanno riportato una perdita di CHF 245 milioni rispetto all’utile di CHF 103 milioni dell’esercizio precedente. I ricavi delle operazioni su titoli municipali sono diminuiti nel 2006, mentre le attività di trading sui cambi e di cash collateral hanno registrato progressi significativi, soprattutto nel comparto dei metalli.

Nel 2006 i ricavi delle attività di investment banking hanno registrato una progressione del 31% rispetto ai CHF 2506 milioni dell’esercizio precedente, grazie all’espansione in atto in tutte le regioni, soprattutto in Asia. Le unità operanti sui mercati azionari e obbligazionari hanno fatto registrare consistenti progressi rispetto all’anno precedente. Le attività di leveraged finance hanno proseguito il proprio trend di crescita, a dimostrazione della maggiore fiducia che riponiamo in questo segmento operativo. Anche i proventi generati dalle attività di consulenza sono cresciuti rispetto all’esercizio precedente, poiché i clienti hanno colto le opportunità strategiche.

Nel 2006 i costi operativi sono saliti di CHF 3541 milioni a quota CHF 15 844 milioni, in rialzo del 29% rispetto ai CHF 12 303 milioni dell’anno precedente.

Le spese per il personale sono cresciute del 23% rispetto all’esercizio precedente a seguito dei maggiori importi accantonati a titolo di bonus e di un ulteriore incremento degli stipendi in linea con l’aumento dell’organico. I compensi azionari hanno esibito una progressione del 30% rispetto al 2005 in seguito al maggiore volume di premi azionari del 2006 e all’incremento del valore equo delle opzioni emesse durante l’anno sulla scia dell’apprezzamento dei titoli UBS. Il tasso di remunerazione per l’intero esercizio 2006 si è attestato al 52,3%, in calo di 0,8 punti percentuali rispetto al 2005. L’aumento dei ricavi ha ampiamente neutralizzato i maggiori compensi correlati alle performance e la crescita dell’organico.

Le spese generali e amministrative hanno esibito un rialzo del 47% rispetto al 2005 in virtù dei numerosi accantonamenti costituiti nel 2006. Inoltre, sono aumentati i costi IT e di altri servizi di outsourcing, nonché le commissioni professionali, a seguito delle maggiori spese per progetti a supporto della futura crescita operativa nei segmenti di reddito fisso, prime brokerage e mercati emergenti. È stato inoltre registrato un incremento sul versante delle spese amministrative, di viaggio e di intrattenimento nonché, in misura minore, dei costi per i locali.

Nel 2006 gli oneri per altre unità operative sono saliti a CHF 956 milioni rispetto ai CHF 640 milioni del 2005, aumento che riflette le spese addebitate da Global Asset Management per i servizi di gestione dei fondi che Investment Bank ha destinato a DRCM nonché i più elevati costi sostenuti da ITI (l’unità di infrastruttura informatica) correlati alla crescita dell’organico.