Investment Bank

Il 2005 è stato l’esercizio migliore dell’ultimo quinquennio. L’utile ante imposte si è attestato a CHF 5181 milioni, in progresso del 12% rispetto al 2004 e del 6% al lordo dell’avviamento. Questo risultato è riconducibile essenzialmente ai notevoli ricavi generati nell’investment banking e nel comparto azionario, a comprova della proficua espansione in importanti aree di crescita quali fusioni e acquisizioni, derivati su azioni e prime brokerage. Al contempo, i costi sono aumentati di pari passo con l’espansione delle attività operative.

Nel 2005 i proventi operativi complessivi sono risultati pari a CHF 17 484 milioni, in crescita del 9% rispetto ai CHF 16 083 milioni dell’esercizio precedente.

I ricavi delle attività su azioni hanno evidenziato un progresso del 18% rispetto al 2004, trainato principalmente dalle attività su derivati nella regione Asia Pacifico e in Europa e dal prime brokerage, che negli Stati Uniti ha espresso una crescita molto vigorosa. Le attività di trading in proprio e quelle dei prodotti equity-linked hanno registrato rendimenti lievemente inferiori rispetto all’esercizio precedente.

I proventi delle attività su reddito fisso, tassi e valute hanno accusato una contrazione del 4% rispetto al 2004. I proventi delle attività su tassi hanno messo a segno un progresso rispetto a un anno prima in virtù dei maggiori ricavi generati da derivati e trading su energia. Il comparto del reddito fisso ha evidenziato una flessione dei ricavi sui crediti strutturati, nel segmento ad alto rendimento e nelle operazioni su cambi e in contanti nonché di collateral trading. I credit default swap a copertura delle esposizioni creditizie hanno riportato un utile di CHF 103 mi- lioni rispetto alla perdita di CHF 62 milioni dell’anno precedente.

I ricavi di Investment Banking hanno registrato un incremento del 31% rispetto al 2004, la miglior performance di sempre, a riprova di un trend di crescita in tutte le regioni. Anche i ricavi nei mercati dei capitali sono aumentati grazie a un miglioramento delle condizioni di mercato e al consolidamento della nostra posizione competitiva.

L’aumento delle spese per il personale e dei costi ripartiti ha comportato nel 2005 una crescita dei costi operativi totali, attestatisi a CHF 12 303 milioni (+7% rispetto ai CHF 11 473 milioni del 2003).

Le spese per il personale sono salite del 14% rispetto all’esercizio precedente sia a seguito dei maggiori importi accantonati a titolo di bonus che di un ulteriore incremento degli stipendi, dovuti all’aumento dell’organico. Le spese generali e amministrative sono risultate in calo del 13% rispetto ai CHF 2538 milioni dell’esercizio precedente. La riduzione degli accantonamenti è stata parzialmente compensata da un incremento dei costi di IT e di outsourcing.

Il tasso di remunerazione per l’intero esercizio 2005 si è attestato al 53%, in crescita di 2 punti percentuali rispetto al 2004 per effetto dei maggiori compensi correlati alle performance e alla crescita dell’organico.

.