 | Profilo UBS | | Azionisti & analisti | | Media | | Candidati | | Filiali UBS |
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Obiettivi di UBS
Misurazione e analisi dei risultati
I risultati di UBS sono pubblicati in conformità alle norme IFRS
(International Financial Reporting Standards). Inoltre, per molti
anni abbiamo prodotto commenti e analisi su base rettifi-
cata, escludendo cioè dai dati pubblicati alcune voci straordinarie
denominate «eventi finanziari significativi» (EFS).
Un’ulteriore rettifica consiste nell’esclusione dell’ammortamento
dell’avviamento e di altri attivi immateriali acquisiti.
In futuro tale approccio sarà modificato, dal momento che
gli standard contabili non prevedono più l’ammortamento
dell’avviamento, di gran lunga la voce di rettifica più consistente
per UBS. Pertanto, i risultati e gli obiettivi pubblicati dal
2005 in poi non terranno più conto di tale rettifica.
Sono state considerate Eventi finanziari significativi (EFS) le
voci correlate a un evento specifico, significative ai fini del
bilancio consolidato di UBS, riconducibili a UBS e non al settore
nel suo insieme, e non indicative della performance futura
o rilevanti ai fini della stessa.
In base a tale definizione non si sono avuti EFS nel 2004,
mentre ne abbiamo registrato uno solo nel 2003. Nel secondo
trimestre 2003 abbiamo realizzato una plusvalenza netta
di CHF 2 milioni (CHF 161 milioni ante imposte) dalla vendita
di Correspondent Services Corporation (CSC), unità di clearing
di UBS Wealth Management USA. Una parte sostanziale del patrimonio netto di CSC era costituito dall’avviamento derivante
dall’acquisizione di PaineWebber. Al netto delle imposte
di CHF 159 milioni (basate sul prezzo d’acquisto) e
della svalutazione dell’avviamento in relazione a CSC, la plusvalenza
netta derivante dalla transazione è risultata pari a CHF 2 milioni.
Raffronto tra risultati e obiettivi
In UBS l’enfasi è posta su quattro obiettivi di lungo periodo basati
su condizioni di mercato variabili e finalizzati a garantire rendimenti
sempre migliori ai nostri azionisti. Ogni trimestre, presentiamo
i nostri risultati raffrontandoli ai seguenti obiettivi:
cerchiamo costantemente di incrementare il valore di UBS raggiungendo con ritmi sostenibili una redditività del patrimonio netto (ROE) dopo le imposte pari al 15–20% in condizioni variabili di mercato.
intendiamo incrementare lo shareholder value attraverso una crescita media a due cifre dell’utile per azione (EPS), in condizioni variabili di mercato.
grazie a iniziative volte alla riduzione dei costi e all’incremento degli utili, puntiamo a ridurre il rapporto costi/ricavi, portandolo a un livello che ci ponga in una posizione assolutamente concorrenziale nei confronti dei maggiori competitor sul mercato.
puntiamo a realizzare un chiaro trend di crescita sul fronte della raccolta netta nelle nostre unità di wealth management.
I primi tre obiettivi sono tutti rilevati prima degli ammortamenti
di avviamento e sono rettificati in base agli eventi finanziari
significativi.
Gli obiettivi del ROE e dell’utile per azione sono calcolati
per l’intera UBS, mentre il target del rapporto costi/ricavi è limitato
alle nostre attività finanziarie al fine di evitare effetti
distortivi comportati dalle unità industriali.
I risultati di UBS raffrontati agli obiettivi finanziari sono i seguenti:
Il ROE per il 2004 si è attestato al 27,7%, in progresso rispetto al 20,5% dello stesso periodo del 2003 e nettamente al di sopra del target range del 15–20%. Tale aumento, superiore alla crescita degli utili, è il frutto della combinazione di fattori quali il programma di riacquisto di azioni proprie e il fatto che i dividendi pagati sono superiori alla quota degli utili non distribuiti.
Rispetto al 2003, l’utile base per azione ha evidenziato un aumento di CHF 2.17 (+34%) attestandosi a CHF 8.60 grazie al miglioramento dell’utile netto e agli effetti del buyback azionario.
Il rapporto costi/ricavi delle attività finanziarie di UBS è migliorato dal 73,2% del 2003 all’attuale 70,2%, segnando il livello più basso da quando PaineWebber è entrata a far parte di UBS nel 2000.
Le nostre attività di gestione patrimoniale hanno continuato a registrare un afflusso sostenuto di nuovi capitali netti: per l’intero esercizio 2004, la raccolta netta ha infatti raggiunto CHF 59,4 miliardi, in progresso del 17% rispetto ai CHF 50,8 miliardi del 2003 e pari a un tasso annualizzato di crescita del 4,4% sulla base patrimoniale di fine 2003.
Raffronto tra risultati e obiettivi
| Per l'esercizio conclusosi il | ||
|---|---|---|
31.12.04 | 31.12.03 | |
RoE (%) | ||
Come riportato 1 | 24,7 | 17,8 |
Prima dell’avviamento e rettificato per gli eventi finanziari significativi 2 | 27,7 | 20,5 |
Utile base per azione (CHF) | ||
Come riportato 3 | 7.68 | 5.59 |
Prima dell’avviamento e rettificato per gli eventi finanziari significativi4 | 8.60 | 6.43 |
Rapporto costi / ricavi relativo alle attività finanziarie % 5 | ||
Come riportato 6 | 72,6 | 75,6 |
Prima dell’avviamento e rettificato per gli eventi finanziari significativi 7 | 70,2 | 73,2 |
Raccolta netta, unità di gestione patrimoniale (in miliardi di CHF) 8 | ||
Wealth Management | 42,3 | 29,7 |
Wealth Management USA | 17,1 | 21,1 |
Totale | 59,4 | 50,8 |
Alto| Question to the Group Chief Financial Officer | ||
What are the firm's key financial metrics/ targets? |
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| Contiene una descrizione dei nostri gruppi d'affari e illustra l'andamento dell'esercizio 2004. | | | | | |
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