Branchentrends

In den kommenden Jahrzehnten werden sich die meisten etablierten und reifen Volkswirtschaften infolge der schrumpfenden Geburtenraten mit einem markanten demografischen Wandel auseinandersetzen müssen. Die Zahl der Pensionäre wird steigen, während die Zahl der Jungen abnimmt, die sie in der Arbeitswelt ersetzen – und ihren Ruhestand finanzieren.

Aus diesem Grund steht die Reform der Vorsorgesysteme auf der Tagesordnung vieler Regierungen weltweit. In Kontinentaleuropa und Japan, wo die Vorsorgesysteme vorwiegend auf dem Umlageverfahren basieren, werden Reformen besonders dringlich. Zwar wird jeder Staat individuell über regulatorische Massnahmen entscheiden, doch UBS geht insgesamt davon aus, dass eine schrittweise Verlagerung von den öffentlichen mittels Umlageverfahren finanzierten Vorsorgesystemen hin zu privaten – mittels Kapitaldeckungsverfahren finanzierten – Systemen stattfinden wird.

Diese Entwicklung kommt sowohl dem Asset-Gathering- als auch dem Investment-Banking-Geschäft zugute. Neben der Betreuung von Vorsorgeplänen wird sich das Asset-Management-Geschäft vermehrt anderen Bereichen wie der Bilanzbewirtschaftung für Leistungsprimatskassen mit Unterdeckung zuwenden. Dank der soliden Angebote mit Derivaten und strukturierten Produkten spielen die Investmentbanken auch in diesem Bereich eine wichtige Rolle.

UBS erwartet, dass im Wealth Management die aktuellen Entwicklungen die Nachfrage nach vorsorgespezifischen Produkten beeinflussen werden. Für Privatkunden verlagert sich in der Regel ab dem 60. Altersjahr der Schwerpunkt vom Aufbau zur Erhaltung des Vermögens. Um den Ruhestand für diese Personen zu finanzieren und zu sichern, sind geeignete Produkte und Dienstleistungen nötig. Deren Bereitstellung eröffnet der Finanzdienstleistungsbranche bedeutende Wachstumschancen.