Branchentrends

Die Abkehr vom traditionellen Kreditgeschäft und die wachsende Bedeutung des Wertschriftenhandels haben den Wandel, den die Finanzdienstleistungsbranche in den letzten Jahrzehnten erfahren hat, massgeblich beeinflusst. Der bessere Kapitalmarktzugang und die Globalisierung der Finanzströme erleichterten den Unternehmen die Liquiditätsbeschaffung und folglich die Finanzierung. Die Banken verbrieften die Vermögenswerte und reichten die zuvor in der Bilanz gehaltenen Risiken weiter. Die Verwerfungen auf den US-Kreditmärkten haben die Entwicklung jedoch gebremst.

Die Turbulenzen warfen ein Schlaglicht auf eine Reihe von Problemen, die sowohl von den Emittenten als auch den Investoren angegangen werden müssen. Die Verbriefungsmärkte in Europa und an den meisten Emerging Markets sind zwar gegenüber den USA immer noch relativ unterentwickelt, der Verbriefungstrend dürfte sich aber mittel- bis langfristig verstärken. Es wird indes eine bedeutend grössere Transparenz erforderlich sein, damit die Marktteilnehmer diese Anlagen wirksamer bewerten können.