Investment Bank

UBS gehört zu den führenden Investmentbanken und Wertschriftenhäusern. Sie bietet Unternehmen, institutionellen Kunden, Regierungen, Finanzintermediären und Verwaltern alternativer Anlagen eine umfassende Dienstleistungspalette an.

Geschäftsprofil

Die Investment Bank ist im weltweiten Investment-Banking- und Wertschriftengeschäft tätig. Ihre Investmentbanker, Sales-Fachleute und Researchanalysten bieten ihren Kunden rund um den Globus Beratungs- und Abwicklungsdienstleistungen an. Dabei erhalten sie Unterstützung von den Risiko- und Logistikteams. Neben den weltweit wichtigsten Firmen- und institutionellen Kunden, Regierungen und Finanzintermediären arbeitet die Investment Bank auch mit Finanzsponsoren und Hedge Funds zusammen. Gleichzeitig erfüllt sie über die eigene Wealth-Management-Einheit und andere Privatbanken indirekt die Bedürfnisse von Privatanlegern.

Die Investment Bank bietet ihren Firmen- und institutionellen Kunden, aber auch den Kunden anderer UBS-Geschäftseinheiten Produkte, Research und Beratungsdienstleistungen sowie umfassenden Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten.

Der marktführende Bereich Investment Banking bietet Beratung bei internationalen Fusionen und Akquisitionen (M&A) sowie in der Kapitalaufnahme für Firmen und Regierungen. In Europa zählt die Investment Bank seit jeher zu den führenden Corporate-Finance-Dienstleistern, und seit einigen Jahren erzielt sie auch in den USA und im asiatisch-pazifischen Raum ein sehr starkes Wachstum.

Die Investment Bank ist ein wichtiger Partner für institutionelle Kunden, insbesondere durch ihr marktführendes Aktiengeschäft, ihr erstklassiges Devisengeschäft sowie die breite Produktpalette in sämtlichen Fixed-Income-Märkten.

Organisationsstruktur

Die Investment Bank hat ihren Hauptsitz in London und New York und beschäftigt ungefähr 22 000 Mitarbeiter in 38 Ländern. Die Geschäfte der Investment Bank unterteilen sich in drei unterschiedliche Geschäftseinheiten, die auf globaler Ebene funktionell betrieben werden. Die Geschäftseinheiten:

– Equities

– Fixed income, Currencies and Commodities (FICC)

– Investment Banking Department (der Geschäftsbereich Investment Banking )

Obwohl die Investment Bank eine Strategie der organischen Weiterentwicklung verfolgt, wird ihre Präsenz durch Akquisitionen (sowohl intern und extern) verstärkt, wann immer sich passende Möglichkeiten ergeben. Die in den letzten vier Jahren getätigten wichtigen Akquisitionen und internen Transfers waren:

– Die 2004 übernommene Charles Schwab SoundView Capital Markets (Capital Markets Division der Charles Schwab Corp), womit UBS zu einem der Top-Händler an der NASDAQ avancierte;

– Im Jahr 2005 übertrug UBS das Municipal-Securities-Geschäft von Wealth Management US auf ihren Fixed-Income-Bereich, um so die Investment Bank bei der Bedienung von Anlegern und Emittenten besser zu positionieren;

– Die Akquisition 2005 der restlichen Anteile an Prediction Company, einem auf Entwicklung von Finanz- und Handelssoftware spezialisierten Unternehmen, führte zu einer besseren Handelstechnologie für die Investment Bank;

– der Erwerb des globalen Futures- und Optionsgeschäfts von ABN AMRO im September 2006, das die Investment Bank dabei unterstützt, von der zunehmenden Standardisierung und Globalisierung auf dem Gebiet börsengehandelter Derivate zu profitieren.

– die Akquisition des brasilianischen Finanzdienstleisters Banco Pactual im Dezember 2006, wodurch die Investment Bank zu einem Marktführer auf dem wichtigen und wachsenden brasilianischen Markt aufrückte.

– Im Mai 2007 erfolgte die Reintegration der Bereiche Principal Finance, Credit Arbitrage und Commercial Real Estate in Dillon Read Capital Management. Diese waren im Juni 2006 an Global Asset Management übertragen worden.

– Im Oktober 2007 wurde die Sparte Fixed Income mit den Geldmarkt-, Währungs- und Rohstoffgeschäften zum neuen FICC-Bereich zusammengeschlossen.

Rechtsform

Die Investment Bank wickelt ihre Transaktionen über Geschäftsstellen und Tochtergesellschaften der UBS AG ab. Die Durchführung der Wertschriftengeschäfte in den USA nimmt das zugelassene Brokerhaus UBS Securities LLC wahr.

Konkurrenz

Als Investmentbank und Wertschriftenhaus mit globaler Reichweite misst sich die Investment Bank mit anderen wichtigen Akteuren von internationaler Bedeutung wie Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Lehman Brothers, Merrill Lynch und Morgan Stanley.

Produkte und Dienstleistungen

Equities

Die Investment Bank ist auf den weltweiten Primär- und Sekundärmärkten ein führender Anbieter von Aktien, aktiengebundenen Produkten und Aktienderivaten. Sie wickelt den Verkauf, den Handel, die Finanzierung und das Clearing von Aktien- und aktiengebundenen Produkten ab. Darüber hinaus strukturiert, generiert und vertreibt sie neue Aktien- und aktiengebundene Emissionen und stellt Researchinformationen über Unternehmen, Branchen, geografische Märkte sowie die makroökonomische Entwicklung bereit.

Das interne Equity-Research-Team erstellt unabhängige Analysen und Prognosen von über 3400 Unternehmen, auf die ungefähr 87% der globalen Marktkapitalisierung entfallen. Dabei werden fast alle Sektoren und sämtliche geografischen Regionen abgedeckt. Ausserdem verfasst das Team Analysen zu den Themen Konjunktur, Strategie, quantitative Anlagen und Derivate.

Die Geschäftseinheit ist im weltweiten Aktiengeschäft führend und bietet ihren Kunden umfassende Abwicklungsdienste an wie direkten Marktzugang, algorithmischen Handel, Anlagen in Einzeltitel, Portfolio, Kapitalzusagen und Blockhandel. Die Präsenz in allen wichtigen Weltmärkten verschafft den institutionellen, Hedge-Fund- und Intermediärkunden Zugang zu einem der weltweit grössten Liquiditätspools, sodass eine optimale Abwicklung gewährleistet werden kann.

Die Derivate gehören zu den am schnellsten wachsenden Produkten der Geschäftseinheit. Sie wird sich deshalb weiterhin darauf konzentrieren, für Firmen- und institutionelle Kunden sowie für Privatkunden der Wealth-Management-Einheit und andere Intermediäre innovative und massgeschneiderte Anlagelösungen in diesem Bereich bereitzustellen. Neben Produkten, deren Renditen an Aktien oder Aktienindizes gebunden sind, werden auch Derivate angeboten, denen Hedge Funds, Anlagefonds, Immobilien und Rohstoffindizes zugrunde liegen, und zwar in verschiedenen Vehikeln, inklusive OTC-Derivatkontrakte, verbriefte und «Wrapped-in-a-Fund»-Produkte.

Das Team Equity Capital Markets wickelt grosse und komplexe Transaktionen ab. Bei der Distribution von Block Trades und bei Bezugsrechtsangeboten, Börsengängen sowie der Emission von hybriden und wandelbaren Wertpapieren für institutionelle wie private Kunden hat die Geschäftseinheit in allen Märkten weltweit eine führende Position aufgebaut.

Im Prime-Services-Geschäft werden der rasch wachsenden Basis von Hedge-Fund-, Asset-Management- und mit Commodities handelnden Kunden integrierte, globale Lösungen angeboten. Diese umfassen Securities Borrowing und Securities Lending, «Equity Swap»-Geschäfte, Multi- Asset-Class-Prime-Brokerage-Aktivitäten sowie börsengehandelte Derivate. Der Kauf des globalen Futures- und Optionsgeschäfts von ABN AMRO im Jahr 2006 war ein wichtiger Schritt zur Erweiterung des Angebots an den Märkten für börsengehandelte Derivate.

Durch Konzentration auf Technologie hat der Bereich Equities seine Geschäftsprozesse und Kundendienstleistungen kontinuierlich verbessert. Es wurden umfangreiche Mittel in die Technologieplattform investiert, unter anderem in den Bereichen direkter Marktzugang, Prime Brokerage, Derivate, Research und Instrumente zur Kundenpflege. Dadurch konnte sich die Einheit bei der Erbringung elektronischer Dienstleistungen, u. a. Aktienresearch und -handel, als Marktführer etablieren.

Die Emerging Markets sind ein zunehmend wichtiger Teil der Geschäfte in allen Regionen und Geschäftsbereichen. Besonders stark ist das Engagement in Lateinamerika und Asien und vermehrt auch in China.

Fixed Income, Currencies and Commodities

Die integrierte Einheit Fixed Income, Currencies and Commodities (FICC) stellt Firmen-, institutionellen sowie Kunden des öffentlichen Sektors auf allen wichtigen Märkten ein breites Angebot an Produkten und Lösungen zur Verfügung. Ende 2007 organisierte die Geschäftseinheit die Geschäfte neu, um ihr Betriebsmodell zu vereinfachen, die Kundendienstleistungen zu verbessern, das Risikomanagement zu stärken und sich auf ihre Wettbewerbsvorteile zu konzentrieren.

Über die global ausgerichteten Plattformen für Neugeschäfte und den Vertrieb stellt sie ihren Kunden Dienstleistungen über das gesamte Spektrum bereit. Das im Markt führende Researchteam erstellt für die Anleger erstklassige Analysen zu einer Vielzahl von Emittenten, Produkten, Märkten und Branchen.

Das Kreditgeschäft stellt Kunden kreditbezogene Produkte und Dienstleistungen bereit. Die Aktivitäten umfassen Neugeschäfte, Emissionen sowie die Strukturierung und den Vertrieb von Primär- und synthetischen Kredittransaktionen sowie den Sekundärhandel und Market Making mit High-Yield-, Investment-Grade- und Kreditprodukten mittels herkömmlicher und derivativer Lösungen.

Der Bereich Zinsen beinhaltet Zinsprodukte und -dienstleistungen wie den Handel mit Zinsderivaten, die Emission und den Handel von Staatsanleihen und Agency Securities. Die Dienstleistungen für den breiten Kundenstamm umfassen Handelsstrategien, Pricing, Transaktionsabwicklungen und Vertrieb, Market Making und Risikomanagement von Zinsprodukten in den wichtigsten Währungen sowie Emissions- und Neugeschäfte von Staatsanleihen.

Der Bereich Devisen und Geldmärkte bietet eine Reihe von Treasury- und Liquiditätsbewirtschaftungslösungen für institutionelle Kunden. Mit White-Label-Dienstleistungen sind andere Finanzinstitute in der Lage, UBS-Produkte unter ihrem eigenen Namen zu verkaufen. In Zusammenarbeit mit dem Wealth Management von UBS wird Privatkunden und Family Offices der direkte Zugang zu Devisendienstleistungen geboten. Das Angebot umfasst auch strukturierte Produkte und zusätzliche Dienstleistungen wie Research und Prime Brokerage für Hedge Funds.

Der Bereich strukturierte Produkte beinhaltet das Team für strukturierte Kredite und Zinsen. Zum Angebot gehören Produktentwicklung, Pricing, Abwicklung und Handel sowie das integrierte Risikomanagement. Die Produktpalette deckt renditesteigernde Instrumente und innovative derivative Lösungen ab, die auf ein breites Sortiment von FICC-Anlageklassen abgestimmt sind, sowie alternative Anlagen wie Wetterderivate und Emissionsprodukte.

Der Bereich Commodities ist auf den Gebieten Strom und Gas, Rohöl, Metalle und landwirtschaftliche Rohstoffe aktiv. Der Handel erfolgt mit Derivaten und Energiekontrakten für künftige physische Lieferung. Ausserdem werden Transaktionen abgewickelt und das strukturierte Risikomanagement und Anlagelösungen für Kunden mit einem «Asset Liability Management» konzipiert.

Die Real Estate and Securitization Group konzentriert sich auf Ausgabe, Strukturierung, Handel und Verbriefung einer breiten Palette von forderungsgesicherten Papieren und solchen im Zusammenhang mit dem Immobilienmarkt.

Angesichts der jüngsten Marktentwicklungen hat UBS mit der Restrukturierung dieses Bereichs von FICC begonnen, um das Kundengeschäft, die Zusammenarbeit mit anderen Bereichen von UBS sowie die Risikodisziplin zu verstärken. Zusätzlich hat UBS ein Workout-Team für gewisse hypothekarisch gesicherte Wertpapiere und CDO-Portfolios geschaffen.

Die Debt Capital Markets and Structured Solutions Group bietet Firmen, Finanzinstituten und Kunden des öffentlichen Sektors Fremdfinanzierungen und ein damit verbundenes Risikomanagement bei Investment-Grade- und Emerging-Market-Anleihen. Ausserdem unterstützt das «Municipal Banking»-Geschäft in den USA staatliche, lokale und andere Regierungsbehörden bei ihren Finanzbedürfnissen.

Das Emerging-Markets-Geschäft ist in Lateinamerika durch UBS Pactual sowie in Asien und Mittel- und Osteuropa lokal vertreten. Dies ermöglicht es, lokalen Anlegern Zugang zu internationalen Märkten und internationalen Investoren Zugang zu lokalen Engagements zu verschaffen.

Investment Banking

Der Bereich Investment Banking erbringt erstklassige Beratungs- und Abwicklungsdienstleistungen für Firmen- und Hedge-Fund-Kunden sowie Finanzsponsoren. Sein Beratungsteam steht staatlichen und privaten Unternehmen bei den verschiedenen Aspekten einer Transaktion zur Seite, beispielsweise bei Verhandlungen, Strukturierungen, Koordination des Due-Diligence-Prozesses, Unternehmensbewertungen oder Entwürfen für interne und externe Kommunikationsunterlagen. Der Bereich Investment Banking bietet auch Strategieüberprüfungen und Lösungen für Unternehmensstrukturierungen. Die Kapitalmarkt- und Leveraged-Finance-Teams organisieren weltweit Aktienplatzierungen auf dem Primär- und Sekundärmarkt sowie Emissionen von Investment-Grade- und Non-Investment-Grade-Anleihen.

Mit mehr als 2000 Spezialisten an der Kundenfront ist das Investment Banking an allen wichtigen Finanz- und Wirtschaftsstandorten vertreten. Um den Kundenbedürfnissen gerecht zu werden, beruht die Kundenbetreuung auf einer umfassenden Matrix, die nach Ländern, Sektoren und Bankproduktspezialisten gegliedert ist.

Zur Konkurrenz gehören grundsätzlich alle grossen, weltweit tätigen Investmentbanken. Dieses Umfeld hat sich in den vergangenen Jahren kaum verändert. In bestimmten Industrieländern und in dem immer wichtigeren Emerging-Market-Segment herrscht auch Konkurrenz durch lokale Investmentbanken. Der Bereich Investment Banking ist überzeugt, sich durch die weltweite Präsenz, erfahrene Spezialisten und das breite Produktangebot Wettbewerbsvorteile zu verschaffen.

Für die Bereiche, in denen Marktchancen erkannt wurden, sind Massnahmen für weiteres Wachstum eingeleitet worden. Ein regionaler Schwerpunkt, in dem mit beträchtlichen Kapitalrenditen gerechnet werden kann, sind die BRIC-Länder (Brasilien, Russland, Indien und China). Der Bereich Investment Banking ist auf diesen Märkten ein führender Anbieter. Laut Dealogic ist er im gesamten BRIC-Markt gemessen am Kommissionsvolumen an erster Stelle und in jedem Land unter den ersten Zehn. Die Integration von Pactual hat beim Ausbau der Reichweite in Lateinamerika sehr geholfen. Ausserdem führte die Investition in Beijing Securities (in der Folge UBS Securities) dazu, dass UBS als eine der ersten ausländischen Banken über eine Plattform zur Ausgabe von «China A»-Aktien verfügt und so ihre Stellung in China festigen kann. Die Investitionen werden in Indien und Russland fortgesetzt, wo das Investment Banking dank der jüngsten strukturellen Veränderungen seine Marktpräsenz stärken kann.

Strategische Chancen

Angesichts der Marktverwerfungen im Jahr 2007 und der anhaltenden Volatilität zu Beginn des Jahres 2008 sind die Prognosen für Investment-Banking-Dienstleistungen durchwachsen. Das Equities-Geschäft dürfte vom kontinuierlichen Wachstum in den Bereichen Prime Brokerage und Derivate profitieren und für ein stabiles Cash-Geschäft sorgen. Zahlreiche festverzinsliche Anlageklassen sind mit einer grossen Ungewissheit belastet. Die Anleger werden deshalb versuchen, sich mit mehr Rendite versprechenden Engagements zu diversifizieren. Das neu ausgerichtete FICC-Geschäft ist nun gut positioniert, um den Vermittlungs-, Strukturierungs- und Handelsbedürfnissen ihrer Kunden an diesen schwierigen Märkten zu begegnen. Der Bereich Investment Banking geht davon aus, dass die M&A-, Aktienkapitalmarkt- sowie die durch Finanzsponsoren unterstützten Aktivitäten zurückgehen werden. Als Folge der jüngsten Verwerfungen an den Kreditmärkten wird allerdings damit gerechnet, dass die Finanzinstitute sowohl in der Kapitalaufnahme als auch im Konsolidierungsbereich aktiv sein werden. In sämtlichen Geschäftsbereichen wird die Investment Bank ihre starke Stellung in Europa, im asiatisch-pazifischen Raum und in den Emerging Markets weiter ausbauen.

Zur besseren Kundenbetreuung wird eine Reihe von Initiativen umgesetzt, die der Investment Bank ermöglichen sollten, ihre Produktvorteile zu nutzen und die Koordination konzernweit zu verbessern. Dazu gehören die Kombination des Anleihen- und Aktienkapitalmarktgeschäfts, die Schaffung eines Teams für integrierte strukturierte Produkte für das Wealth-Management-Geschäft, die Einbindung der branchenführenden Research-Fähigkeiten, die Angleichung des IBD- und FICC-Research für Finanzinstitute sowie die Bildung einer integrierten elektronischen Abwicklungsplattform für das Wertschriftengeschäft. Dank dieser wichtigen Initiativen werden Kunden in sämtlichen Anlageklassen umfassende Beratungsdienstleistungen und innovative Lösungen angeboten werden können.

Die Investment Bank konzentriert sich auch darauf, die verfügbaren Ressourcen effizienter zu nutzen. Auch in Zukunft ist beabsichtigt, die Grösse der Bilanz weiter zu verringern. Durch ein neues, marktorientiertes Refinanzierungsmodell sowie eine solide Risikobewirtschaftung werden risikoeffizientere Erträge begünstigt. Darüber hinaus wird die Investment Bank die Kostenreduzierung und die Arbeitsproduktivität stärker gewichten, um ein wirksames Operational Leverage zu generieren.

Es ist klar, dass der Erfolg dieser Strategie auf den Fähigkeiten und der Expertise innerhalb des Konzerns beruht. Die Unternehmensgruppe wird deshalb weiterhin die Besten als Mitarbeiter rekrutieren, fördern und einbinden und eine partnerschaftliche und leistungsorientierte Kultur pflegen.

Indem die Investment Bank alles daran setzen wird, ihren Kunden die gesamten Dienstleistungen und Produkte von UBS zugänglich zu machen, schafft sie ideale Voraussetzungen, um die Markttrends zu nutzen sowie profitables und nachhaltiges Wachstum zu generieren.