Investment Bank

Huw Jenkins | Chairman und CEO Investment Bank

UBS gehört zu den weltweit führenden Investmentbanken und Wertschriftenhäusern. Sie bietet Unternehmen, institutionellen Kunden, Regierungen, Finanzindermediären und Verwaltern alternativer Anlagen eine umfassende Dienstleistungspalette an.

Unsere Vision

Unser Investment-Banking- und Wertschriftengeschäft bietet Firmen- und institutionellen Kunden, Finanzintermediären und auf alternative Anlagen spezialisierten Vermögensverwaltern innovative Lösungen, unabhängiges Research und Beratung an. Unsere Kunden erhalten über alle Produktkategorien hinweg Zugang zu den internationalen Finanzmärkten. Wir belegen mit unseren Dienstleistungen im globalen Vergleich eine Spitzenposition und sind der führende Risikomanager unserer Branche.

Geschäftsprofil

Die Investment Bank ist im weltweiten Investment-Banking- und Wertschriftengeschäft tätig. Unsere Investmentbanker, Sales-Fachleute und Researchanalysten bieten unseren Kunden rund um den Globus Beratungs- und Abwicklungsdienstleistungen an. Dabei erhalten sie Unterstützung von unseren Risiko- und Logistikteams. Neben den weltweit wichtigsten Firmen- und institutionellen Kunden, Regierungen und Finanzintermediären arbeiten wir auch mit Finanzsponsoren und Hedge Funds zusammen. Gleichzeitig erfüllen wir über unsere eigene Wealth-Management-Einheit und andere Privatbanken indirekt die Bedürfnisse von Privatanlegern.

Wir bieten unseren Firmen- und institutionellen Kunden, aber auch den Kunden anderer UBS-Geschäftseinheiten Produkte, Research und Beratungsdienstleistungen sowie Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten.

Wir gehören im Finanzierungs- und Beratungsgeschäft für Firmenkunden zu den Marktführern. Dabei liegen ­unsere Stärken in der Beratung bei internationalen Fusionen und Akquisitionen (M&A) sowie in der Kapitalaufnahme für Firmen und Regierungen. In Europa zählen wir seit jeher zu den führenden Corporate-Finance-Dienstleistern, und seit einigen Jahren erzielen wir auch in den USA und im asiatisch-pazifischen Raum ein sehr starkes Wachstum.

Wir zeichnen uns als wichtiger Partner für institutionelle Kunden aus – insbesondere durch Stärken in den Bereichen Aktienresearch und Distribution, Devisen sowie in der Strukturierung und im Vertrieb festverzinslicher Derivate. Unser Know-how im Risikomanagement erstreckt sich über sämtliche Produktbereiche und deckt herkömmliche und derivative Lösungen ab. Wir nutzen dieses Wissen, um für unsere Firmen- und institutionellen Kunden eine breite Palette an Risikomanagementprodukten bereitzustellen.

Wir übernehmen für den Konzern auch das «Cash and Collateral Trading» sowie die Bewirtschaftung des Zinsrisikos. Ausserdem führen wir für die Privatkunden des Unternehmens den Grossteil der Wertschriften-, Derivat- und ­Devisentransaktionen durch. Unser Risikomanagement, ­unser Treasury-Funding und unsere Distributionsdienste ­haben uns – neben vielen anderen Qualitäten – auf diesem Gebiet zu einem Marktführer gemacht.

Unseren bestehenden und neuen Kunden bieten wir zur Deckung ihres Finanzierungsbedarfs Kreditprodukte an, doch steht bei der Bewilligung neuer Kredite für UBS die Abwägung von Risiken und Ertragschancen im Vordergrund. Im Einklang mit unserer Strategie, den Bereich Leveraged ­Finance und das High-Yield-Geschäft weiter auszubauen, gewähren wir ihnen auch Überbrückungsfinanzierungen.

Organisationsstruktur

Die Investment Bank hat ihren Sitz in London und New York. Wir beschäftigen rund 21 900 Mitarbeiter in 36 Ländern. Unsere weltweiten Aktivitäten gliedern sich in drei Funktionsbereiche:

– Equities

– Fixed Income, Rates and Currencies (FIRC)

– Investment Banking.

Wir verfolgen zwar weitgehend eine Strategie des organischen Wachstums, nutzen aber bei Bedarf auch Gelegenheiten, um unsere Marktstellung mittels Akquisitionen auszubauen. 2004 übernahmen wir die Capital-Markets-Division der Charles Schwab Corp., die Charles Schwab SoundView Capital Markets. Im Jahr 2005 übertrug UBS das Municipal-Securities-Geschäft von Wealth Management US auf unseren Fixed-Income-Bereich. Zur Erweiterung unserer Handelstechnologie akquirierten wir die restlichen Anteile an Prediction Company, einem auf Financial Engineering und Handelssoftware spezialisierten Unternehmen. Aus der Akquisition des brasilianischen Finanzdienstleisters Banco Pactual, die im Dezember 2006 erfolgreich abgeschlossen wurde, gingen wir als eine der führenden Investmentbanken auf dem wichtigen und wachsenden brasilianischen Markt hervor. Im September 2006 schlossen wir ebenfalls den Erwerb des globalen Futures- und Optionsgeschäfts von ABN AMRO ab, das uns dabei unterstützt, von der zunehmenden Standardisierung und Globalisierung auf dem Gebiet börsengehandelter Derivate zu profitieren. Im Juni 2006 wurden unsere Sparten Principal Finance Credit Arbitrage und Commercial Real Estate Trading, die zuvor Teil des Fixed-Income-Bereichs gewesen waren, auf Dillon Read Capital ­Management (DRCM), das neue Vermögensverwaltungsgeschäft für alternative Anlagen innerhalb von Global Asset ­Management, übertragen.

Rechtsform

Die Investment Bank wickelt ihre Transaktionen über Geschäftsstellen und Tochtergesellschaften der UBS AG ab. Die Durchführung der Wertschriftengeschäfte in den USA nimmt das zugelassene Brokerhaus UBS Securities LLC wahr.

Konkurrenz

Als Investmentbank und Wertschriftenhaus mit globaler Reichweite messen wir uns mit anderen wichtigen Akteuren von internationaler Bedeutung wie Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Lehman Brothers, Merrill Lynch und Morgan Stanley.

Produkte und Dienstleistungen

Equities

Wir sind auf den weltweiten Primär- und Sekundärmärkten ein führender Anbieter von Aktien, aktiengebundenen Produkten und Aktienderivaten. Wir wickeln den Verkauf, den Handel, die Finanzierung und das Clearing von Aktien- und aktiengebundenen Produkten ab. Darüber hinaus strukturieren, generieren und vertreiben wir neue Aktien- und aktiengebundene Emissionen und stellen Researchinformationen über Unternehmen, Branchen, geografische Märkte sowie die makroökonomische Entwicklung bereit.

Unser Equity-Research-Team erstellt unabhängige Analysen und Prognosen von über 3200 Unternehmen, auf die ungefähr 87% der globalen Marktkapitalisierung entfallen. Dabei werden fast alle Sektoren und sämtliche geografischen Regionen abgedeckt. Ausserdem verfasst es Analysen zu den Themen Konjunktur, Strategie sowie Derivate und ­betreibt quantitatives Research.

Wir verfügen im weltweiten Aktiengeschäft über die führende Position und bieten unseren Kunden umfassende ­Abwicklungsdienste wie direkten Marktzugang, algorithmischen Handel, Anlagen in Einzeltitel, Portfolio, Kapitalzusagen und Blockhandel an. Dank unserer Präsenz auf den wichtigsten globalen Märkten haben unsere institutionellen, Hedge-Fund- und Intermediärkunden Zugang zu einem der weltweit grössten Liquiditätspools, sodass wir ­ihnen eine optimale Abwicklung gewährleisten können.

Die derivativen Risikomanagementprodukte zeichnen sich im Vergleich mit unseren anderen Geschäftsfeldern nach wie vor durch eine der höchsten Wachstumsraten aus. Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, für Firmen- und institutionelle Kunden sowie für Privatkunden unserer Wealth-Management-Einheit innovative und massgeschneiderte Anlagelösungen bereitzustellen. Neben Produkten, deren Renditen an Aktien oder Aktienindizes gebunden sind, bieten wir auch Derivate an, denen Hedge Funds, Anlagefonds, Immobilien und Commoditiesindizes zugrunde liegen.

Das Team Equity Capital Markets führt zahlreiche grosse und komplexe Transaktionen durch. Darin spiegeln sich die grenzüberschreitende Natur unserer ­Geschäftsbeziehungen und die Stärke unseres Vertriebsnetzes. Bei der Distribution von Block Trades und bei Bezugsrechtsangeboten, Börsengängen sowie der Emission von hybriden und wandelbaren Wertpapieren für institutionelle wie ­private Kunden haben wir auf allen Märkten weltweit eine führende Position aufgebaut.

In unserem Prime-Services-Geschäft bieten wir unserer rasch wachsenden Basis von Hedge-Fund-, Asset-Management- und mit Commodities handelnden Kunden integrierte, globale Lösungen an. Diese umfassen Securities Borrowing und Securities Lending, Prime-Brokerage-Aktivitäten sowie börsengehandelte Derivate. Durch den Erwerb des globalen Futures- und Optionsgeschäfts von ABN AMRO vollzogen wir 2006 einen entscheidenden Schritt zur Erweiterung unseres Angebots an den Märkten für börsengehandelte Derivate.

Wir haben umfangreiche Mittel in unsere Technologieplattform investiert, unter anderem in den Bereichen direkter Marktzugang, Prime Brokerage, Derivate, Research und ­Instrumente zur Kundenpflege. Bei der Erbringung elektronischer Dienstleistungen sind wir auf Gebieten wie dem ­Aktienresearch und -handel als Marktführer anerkannt. Dank unseres Technologieansatzes können wir unsere Geschäftsprozesse und Kundendienstleistungen anpassen und laufend verbessern.

Fixed Income, Rates and Currencies

Die Einheit Fixed Income, Rates and Currencies stellt Firmen und institutionellen Kunden auf allen wichtigen Märkten ein breites Angebot an Produkten und Lösungen zur Verfügung. Unsere Spezialisten in Nord- und Lateinamerika, Europa und dem asiatisch-pazifischen Raum erbringen in unseren fünf wichtigsten Geschäftsfeldern einen globalen Service: festverzinsliche Kreditinstrumente, Zinsen, Commodities, Municipal Securities (Kommunalobligationen), Devisen und «Cash and Collateral Trading».

Der Bereich festverzinsliche Kreditinstrumente stellt für Kunden kreditebezogene Produkte und Dienstleistungen bereit. Sie umfassen Neugeschäfte, Emissionen sowie die Strukturierung und den Vertrieb von Primär- und synthetischen Transaktionen. Die Einheit ist ebenfalls für den Handel mit High-Yield-, Investment-Grade- und Emerging-Market-­Papieren sowie mit Konsortialkrediten, Kreditderivativen, strukturierten Kreditprodukten und Collateralized Loan Obligations zuständig. Auf all diesen Gebieten und auf allen wichtigen Finanzplätzen ermitteln und realisieren wir für ­unsere Kunden Handelschancen.

Der Bereich Zinsen umfasst alle Zinsprodukte und -dienstleistungen wie den Handel mit Zinsderivaten, die Hypothekenvergabe, die Emission und den Handel von Staatsanleihen und Agency Securities sowie die Strukturierung exotischer LIBOR-Produkte (London Interbank Offered Rate) für unseren breiten Kundenstamm. Dank hoch entwickelter elektronischer Plattformen können wir ebenfalls verschiedenste Mortgage-Backed Securities und andere Asset-­Backed Securities begeben und handeln. Zusätzlich bildeten wir eine global tätige Einheit für Immobilienfinanzierungen, die Kunden bei der Finanzierung von Gewerbeliegenschaften und Mehrfamilienhäusern unterstützt.

Der Bereich Commodities nimmt aktiv an den Kassa- und ­Derivatmärkten für Strom, Gas, Rohöl, Kohle und Emissionen teil und führt täglich Hunderte von Transaktionen an den wichtigsten Energiebörsen durch. Ausserdem wickeln wir im Namen der Kunden Transaktionen ab und verwalten Portfolios von Energiekontrakten für künftige physische ­Lieferung. Im Jahr 2006 kündigten wir darüber hinaus die Lancierung von Scharia-konformen strukturierten Commodities-Produkten an, die Finanzkontrakte einsetzen, welche mit ­islamischem Recht vereinbar sind.

Municipal Securities begibt von staatlichen oder örtlichen Regierungen verkaufte Schuldtitel und führt ein Inventar von auf dem Sekundärmarkt gehandelten Kommunalanleihen für den Verkauf an private und institutionelle Kunden. Wir stellen durch regionale Trading Desks auch Liquidität für den Sekundärmarkt bereit und bieten unseren Kunden dank unserer aktiven Rolle an den Derivatemärkten für Municipal Securities verschiedenste strukturierte Lösungen.

Im Mittelpunkt unserer Dienstleistungen steht nach wie vor der Kunde. Über unsere global ausgerichteten Plattformen für Neugeschäfte und den Vertrieb erhalten Anleger über das gesamte Spektrum festverzinslicher Produkte eine enge ­Betreuung und Dienstleistungen mit Mehrwert. Unser im Markt führendes Researchteam erstellt für Kunden sorgfältige Analysen einer Vielzahl von Emittenten, Produkten, Märkten und Branchen. Für die von uns veröffentlichten Berichte zum Kreditresearch und zur Sektorstrategie geniessen wir an allen wichtigen Finanzmärkten breite Anerkennung – dies zeigt sich an der grossen Zahl unserer renommierten Analysten.

Der Bereich Devisen und «Cash and Collateral Trading» vereint unser Währungs-, Geldmarkt-, Collateral- und ­Metallhandelsgeschäft, damit Unternehmen, Banken, Asset Manager, Hedge Funds, Versicherer und interne Kunden von umfassenden Treasury- und Produkten zur Liquiditätsbewirtschaftung profitieren können. In Zusammenarbeit mit dem Wealth Management von UBS bieten wir Privatkunden und Family Offices direkten Zugang zu unseren Verkaufskräften. Zwar konzentrieren sich unsere Handelsaktivitäten auf die vier Drehscheiben Singapur, Zürich, London und Stamford, doch ist unser Verkaufsteam in den führenden Finanzzentren und den meisten Schwellenländern rund um den Globus vertreten.

Der Devisenbereich stellt zweifache Kursangaben für mehr als 300 Währungspaare. Unser Geldmarktteam handelt mit den zehn wichtigsten Währungen im kurzen Laufzeitenbereich (weniger als zwei Jahre), während sich das Emerging-Markets-Geschäft je nach Liquidität der jeweiligen Märkte auf eine grössere Zahl von Währungen konzentriert. Collateral Trading wickelt in erster Linie Securities-Lending- und -Borrowing-Transaktionen mit festverzinslichen Wertpapieren ab. Wir handeln sämtliche Edel- sowie Basismetalle wie Kupfer und Aluminium. Neben diesen Produkten bieten wir massgeschneiderte strukturierte Produkte und zusätzliche Dienstleistungen wie Research, Prime Brokerage für ­unsere Hedge-Fund-Kunden und Connectivity Services, die unsere Handelssysteme direkt mit unseren Kundensystemen verbinden. Darüber hinaus erbringen wir White-Labeling-Dienste, damit Finanzinstitute die Front-End-Infrastruktur von UBS unter ihrem eigenen Markennamen anbieten ­können.

Die Devisenmärkte verzeichneten in den vergangenen fünf Jahren ein starkes Wachstum. Unser Transaktionsvolumen nahm sogar noch schneller zu, weshalb Grösse zu einer wichtigen Grundlage unseres Geschäftsmodells geworden ist – mit einem hohen Grad an Automation und Integration. Wir setzen E-Commerce-Instrumente ein, um unseren Verkaufskräften und Kunden direkte Schnittstellen zur Verfügung zu stellen.

Investment Banking

Im Investment Banking erbringen wir erstklassige Beratungs- und Abwicklungsdienstleistungen für Unternehmen, ­­Hedge-Fund-Kunden und Finanzsponsoren weltweit. Unser Beratungsteam steht staatlichen und privaten Unternehmen bei den verschiedenen Aspekten einer Transaktion zur Seite, beispielsweise bei Verhandlungen, Strukturierung, Koordination des Due-Diligence-Prozesses, Unternehmensbewertungen oder Entwürfen für interne und externe Kommunikationsunterlagen. Diese Dienstleistungen umfassen auch Strategie­überprüfungen und Lösungen für Unternehmensrestrukturierungen. Ausserdem organisieren unsere Kapitalmarkt- und Leveraged-Finance-Teams weltweit Aktienplatzierungen auf dem Primär- und Sekundärmarkt sowie Emissionen von ­Investment-Grade- und nachrangigen Anleihen.

Mit mehr als 1900 Spezialisten an der Kundenfront ist unsere Investment-Banking-Einheit an allen wichtigen ­Finanz- und Wirtschaftsstandorten vertreten. Um den Kundenbedürfnissen gerecht zu werden, beruht die Kundenbetreuung auf einer umfassenden Matrix, die nach Ländern, Sektoren und Bankproduktspezialisten gegliedert ist.

Zu unseren Konkurrenten gehören grundsätzlich alle grossen, weltweit tätigen Investmentbanken. Dieses Umfeld hat sich in den vergangenen Jahren kaum verändert. In ­bestimmten entwickelten Ländern und in dem immer wichtigeren Emerging-Markets-Segment sehen wir uns auch mit der Konkurrenz lokaler Investmentbanken konfrontiert. Die Wettbewerbsfähigkeit beruht indes nicht ausschliesslich auf der Qualität unserer Beratung und Abwicklung. Auch die Konkurrenz bei der Rekrutierung und Bindung von Bankspezialisten hat sich verschärft, und der Einsatz der Bilanz bleibt ein wichtiger Wettbewerbsvorteil. Im Verlauf des vergangenen Jahres haben wir unsere Prozesse überarbeitet, um uns als leistungsstarker und effizienter Partner im Leveraged-Finance-Bereich zu positionieren. Einige wichtige und rentable Transaktionen haben wir bereits durchgeführt, ohne dabei von unserem disziplinierten Risikoansatz abzuweichen. Daher sind wir nach wie vor fest davon überzeugt, dass uns unsere weltweite Präsenz, unsere Erfahrung und unser breites Produktangebot Wettbewerbsvorteile verschaffen.

Für die Bereiche, in denen wir Marktchancen erkannt haben, wurde eine Reihe von Massnahmen für weiteres Wachstum eingeleitet. 2005 nahm in den USA die Financial Institutions Solutions Group ihre Tätigkeit auf – um sich den zunehmend komplexen Bedürfnissen der Finanzinstitute zu widmen. Dieses strategische Angebot wurde 2006 global lanciert. Dazu schufen wir die europäische Advisory Group und die asiatische Hybrid Capital Group, die sich auf die Entwicklung alternativer Kapitalprodukte für Finanzinstitute, Unternehmen und Finanzsponsoren konzentrieren. UBS investierte im vergangenen Jahr auch in wichtige Emerging Markets. Vor kurzem haben wir eine Geschäftsstelle in Dubai eröffnet, um in der Region stärker vertreten zu sein. Durch die Integration der Banco Pactual werden wir unsere Reichweite in Lateinamerika ausbauen können. Wir haben auch in China, Indien und Russland erheblich investiert und Mitarbeiter für Schlüsselpositionen rekrutiert, um unsere Präsenz auf diesen Märkten auszubauen.

Strategische Chancen

Die Finanzbranche wird zwar hart umkämpft bleiben, doch durch die Marktstärke und die Kundenaktivitäten bieten sich nach wie vor interessante Anlagechancen. Die Wachstumspläne der Investment Bank beruhen auf den Bedürfnissen unserer Kunden und bauen auf vier Pfeilern auf: Ausrichtung auf wachstumsstarke Kundensegmente, Nutzen des Wachstums in neuen Bereichen durch Produktinnovation, Schaffung einer skalierbaren und konvergenten Infrastruktur und Mitarbeiterentwicklung.

Bei der Umsetzung unseres Plans, das Angebot auf wachstumsstarke Kundensegmente auszudehnen, haben wir wesentliche Fortschritte gemacht. Im Visier haben wir Hedge Funds und Finanzsponsoren sowie Privatkunden, die sich auf der Suche nach Rendite verstärkt alternativen Anlagekategorien zuwenden. Insbesondere haben wir unsere Prime-Brokerage-Plattform für Hedge-Fund-Kunden weiter ausgebaut. Um den Ansprüchen der Finanzsponsoren noch besser gerecht zu werden, haben wir unsere Leveraged-Finance-Prozesse neu definiert und das Risikoniveau entsprechend angepasst. Ausserdem haben wir unser Geschäft mit strukturierten Derivaten überprüft und unser Angebot an Commodity-Produkten ausgedehnt. Auf diese Weise werden Privatkunden über unser Wealth Management und andere Privatbanken in diese rasch wachsenden Anlagekategorien investieren können.

Um das Wachstum in neuen Bereichen durch Produktinnovation zu nutzen, legen wir den Schwerpunkt weiterhin auf den festverzinslichen Bereich. Wir dehnen unser Commodity-Geschäft auf globaler Ebene aus und konnten bereits einen deutlichen Ertragszuwachs verzeichnen. Wir haben eine Securitized Product Group gegründet, um von dieser wachsenden Anlagekategorie zu profitieren. Das Geschäft mit strukturierten Krediten mit Investment-Grade-Papieren und das Handelsgeschäft wurden unter neuem Management reorganisiert.

In den Emerging Markets sind wir für weiteres Wachstum gut positioniert dank der Akquisition der Banco Pactual in Brasilien, die uns als Plattform für die Expansion in Lateinamerika dienen wird. Denselben Zweck verfolgen wir mit der Übernahme bestimmter Aktiva, Lizenzen und Mitarbeiter von Beijing Securities in China, die in UBS Securities integriert werden sollen. Darüber hinaus erhielten wir eine Banklizenz von der russischen Zentralbank sowie eine Lizenz für Dubai, um dort internationale und inländische Kunden zu betreuen. In der Türkei wurden wir durch Zukauf eines ­kleinen Broker-Dealer-Hauses Mitglied der Börse Istanbul.

Im Wertschriftengeschäft ist eine anhaltende Standardisierung zu beobachten. Daher schaffen wir eine skalierbare und konvergente Infrastruktur. Um die Kostenführerschaft zu behalten, ersetzen und konsolidieren wir alte Systeme. Auf diese Weise können wir die Zusatzkosten von Transaktionen reduzieren. Dadurch werden wir unsere Kapazitäten bei niedrigen Grenzkosten erhöhen sowie neue komplexere Produkte und Dienstleistungen einführen – als Rückgrat für weiteres Wachstum.

Wir werden weiterhin bestrebt sein, qualifizierte Mitarbeiter zu gewinnen und sie bei der Entfaltung ihres Poten­zials in einem von Offenheit geprägten Umfeld unterstützen. Wir werden auch in Zukunft unsere Fähigkeit bezüglich ­Mitarbeiterführung und -bindung unter Beweis stellen. Dazu gehören auch die erfolgreiche Integration von Mitarbeitern nach Akquisitionen und die Entwicklungsprogramme, wie sie für Nachwuchskräfte mit hohem Potenzial angeboten werden.

Indem wir alles daran setzen, unseren Kunden die gesamten Dienstleistungen und Produkte von UBS zugänglich zu machen, sind die Voraussetzungen für die Investment Bank ideal, um die Markttrends vollumfänglich zu nutzen und nachhaltiges Wachstum zu generieren.