Investment Bank

2006 erzielten wir das beste Ergebnis in der Geschichte der Investment Bank. Der Vorsteuergewinn belief sich 2006 auf 5943 Millionen Franken. Dies ist ein Plus von 15% gegen­über dem Vorjahr. Der Geschäftsertrag betrug im Berichtsjahr 21 787 Millionen Franken. Dies entspricht gegenüber den 17 484 Millionen Franken des Vorjahres einer Zunahme um 25%.

Im Aktiengeschäft lagen die Erträge 35% über dem Niveau von 2005. Insgesamt erhöhten sich die Erträge aus Cash Equities dank positiven Marktverhältnissen, die zu starken Ergebnissen in den Emerging Markets führten. Die Erträge aus dem Derivatgeschäft stiegen weltweit infolge der kräftigeren Nachfrage. Der Ertragsanstieg im Aktienkapitalmarktgeschäft ist dem lebhaften Geschehen auf den Kapitalmärkten zu verdanken. Im Zuge der wachsenden Kundenbasis und der Zunahme der Einlagen wurden die Prime-Brokerage-Dienstleistungen weiter ausgebaut. Die Erträge im Geschäft mit börsengehandelten Derivaten nahmen zu. Der Anstieg ist auf die Akquisition des globalen Futures- und Optionsgeschäfts von ABN AMRO gegen Ende des Jahres zurückzuführen. Der Eigenhandel und das Geschäft mit aktiengebundenen Produkten wiesen ebenfalls höhere Erträge aus als im Vorjahr.

Die Erträge von Fixed Income, Rates and Currencies erhöhten sich im Vergleich zum Vorjahr um 14%. Im Energiehandel und im Geschäft mit verbrieften Hypotheken stiegen die Erträge, was dem Zinsengeschäft zu einem im Vergleich zum Vorjahr besseren Ergebnis verhalf. Die Entwicklung wurde durch niedrigere Erträge im Derivatgeschäft gebremst. Die Sparte Credit Fixed Income verzeichnete ein starkes Wachstum im strukturierten Kreditgeschäft und im Sekundärkreditmarkt. Das Syndicated-Finance-Geschäft profitierte von den regeren Marktaktivitäten und verzeichnete ebenfalls höhere Erträge. Die Verluste aus Credit Default Swaps, die zur Absicherung von Kreditengagements eingesetzt werden, beliefen sich auf 245 Millionen Franken (2005: Gewinn von 103 Millionen Franken). Die Erträge aus dem Municipal-Securities-Geschäft lagen 2006 unter dem Vorjahr. Von kräftigen Ertragszuwächsen profitierten das Fremdwährungsgeschäft, das Cash and Collateral Trading und insbesondere das Metallgeschäft.

Die Erträge aus dem Investment Banking beliefen sich 2006 auf 3273 Millionen Franken. Dies entspricht einem Zuwachs von 31% gegenüber dem Vorjahr und ist auf Wachstum in allen Regionen, insbesondere in Asien, zurückzuführen. Im Anleihen- und Aktienkapitalmarktgeschäft wurden im Vergleich zum Vorjahr beträchtliche Zuwachsraten erzielt. Das Leveraged-Finance-Geschäft wuchs weiter, was von einem verstärkten Engagement von UBS in diesem Bereich zeugt. Im Beratungsgeschäft nahmen die Erträge im Vergleich zum Vorjahr ebenfalls zu, da die Kunden strategische Chancen nutzten.

Der Geschäftsaufwand stieg 2006 um 3541 Millionen Franken auf 15 844 Millionen Franken. Dies ist ein Plus von 29% gegenüber dem Vorjahr (12 303 Millionen Franken).

Die Zunahme des Personalaufwands um 23% gegenüber 2005 war höheren Bonusabgrenzungen und Salärkosten infolge des erhöhten Personalbestands zuzuschreiben. Die aktienbasierten Vergütungen nahmen gegenüber dem Vorjahr um 30% zu. Gründe dafür waren höhere Aktienzuteilungen im Jahr 2006 und der als Folge des Kursanstiegs der UBS-Aktie höhere Marktwert der im Berichtsjahr zugeteilten Optionen. Die "Compensation Ratio" (der Personalaufwand im Verhältnis zum Geschäftsertrag) für das Gesamtjahr fiel zwischen 2005 und 2006 um 0,8 Prozentpunkte auf 52,3%. Die höheren leistungsabhängigen Vergütungen und der gestiegene Personalbestand wurden durch das Ertragswachstum mehr als kompensiert.

Der Sachaufwand nahm gegenüber dem Vorjahr um 47% zu. 2006 erfolgten mehrere neue Rückstellungen. Die IT- und sonstigen Outsourcingkosten sowie die Beratungshonorare stiegen. Grund dafür waren höhere Projektkosten zur Unterstützung des zukünftigen Geschäftswachstums in den Bereichen Fixed Income, Prime Brokerage und Emerging Markets. Die Administrations-, Reise- und Repräsentationsspesen ­nah-men ebenfalls zu, in geringerem Umfang auch die Mietkosten.

Die Belastungen anderer Geschäftseinheiten erhöhten sich von 640 Millionen Franken 2005 auf 956 Millionen Franken 2006. Dieser Anstieg widerspiegelt die Verrechnungen von Global Asset Management für die Verwaltung der in ­Dillon Read Capital Management investierten Mittel und die höheren Verrechnungen der Einheit ITI (IT-Infrastruktur) infolge des gestiegenen Personalbestands.

Ergebnis der Unternehmensgruppe