Kapitalbewirtschaftung

UBS verfolgt eine aktive, zielgerichtete Kapitalbewirtschaftung. UBS hat die Absicht, auch in Zukunft zu den bestkapitalisierten Finanzdienstleistern der Welt mit soliden Kapitalkennzahlen und guten Ratings zu gehören (siehe Kapitel «Kapitalkraft»). Dank unserer starken Kapitalisierung können wir in das Wachstum unserer Geschäfte investieren, indem wir Akquisitionen tätigen oder organisch wachsen. Bieten sich keine Gelegenheiten, um in das Wachstum zu investieren, schütten wir Kapital an unsere Aktionäre aus und halten dabei aber gleichzeitig unsere BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1) auf einem hohen Niveau.

Im Rahmen der Kapitalbewirtschaftung planen wir sowohl das verfügbare Kapital als auch den Eigenkapitalbedarf und prognostizieren deren künftige Entwicklung. Eigenmittel, die wir nicht für unser Wachstum oder unsere Geschäftstätigkeiten benötigen, erstatten wir durch Dividendenzahlungen und Aktienrückkaufsprogramme an unsere Aktionäre zurück. Dadurch und mit den von uns emittierten, dem Eigenkapital zurechenbaren Kapitalmarktinstrumenten können wir die Quoten für das Kernkapital (Tier 1) und das Gesamtkapital beein?ussen. Durch aktive Bewirtschaftung sind wir dadurch in der Lage, die solide Kapitalisierung sowie die Kreditratings aufrechtzuerhalten und weiterhin nachhaltigen Wert für die Aktionäre zu schaffen.

Barausschüttung an die Aktionäre im Jahr 2005

Im Jahr 2005 übertrugen wir Eigenkapital in Höhe von insgesamt 6,7 Milliarden Franken an unsere Aktionäre. Dies beinhaltet eine Dividendenausschüttung von 3,1 Milliarden Franken im April 2005 sowie die im Laufe des Berichtsjahres getätigten Rückkäufe mit dem Zweck einer Kapitalherabsetzung in Höhe von 3,6 Milliarden Franken. Weitere Angaben zu unseren Dividendenzahlungen sind der Seite 101 dieses Abschnitts zu entnehmen.

Anrechenbares Kapital

UBS platzierte 2005 für 1,6 Milliarden Franken auf Euro lautende Vorzugsaktien (Preferred Securities) und nahm an den Kapitalmärkten für 2,6 Milliarden Franken nachrangige Schuldtitel in verschiedenen Währungen auf. Die ausstehenden anrechenbaren nachrangigen Kapitalmarktinstrumente machten am 31. Dezember 2005 7,2 Milliarden Franken des Totals der eigenen Mittel aus. Insgesamt verfügt UBS über ausstehende Preferred Securities in Höhe von 5,0 Milliarden Franken, die über Trusts oder Tochtergesellschaften begeben wurden und gemäss den aufsichtsrechtlichen Bestimmungen als Tier-1-Kapital gelten.

Eigenkapitalanforderungen

Das Eigenkapital, das die Eidgenössische Bankenkommission (EBK) – unsere Aufsichtsbehörde – von uns verlangt, ergibt sich aus unseren Bilanz-, Ausserbilanz- und Marktrisikopositionen, die in Anwendung feststehender Kriterien risikogewichtet werden. Die Gegenparteienrisiken beispielsweise werden je nach Art des Instruments und der Sicherheit der Gegenpartei gewichtet. Die Risikogewichtung der Marktrisikopositionen erfolgt in der Regel auf der Grundlage des VaR (nähere Angaben hierzu sind in Anmerkung 28 im Anhang zur Konzernrechnung zu finden). Unser Eigenkapitalbedarf resultiert mehrheitlich aus Bilanzaktiven. Ausserbilanzpositionen und Marktrisikopositionen machen je weniger als 12% der risikogewichteten Aktiven und folglich des Gesamtkapitalbedarfs aus. Für die Ermittlung der Eigenmittelunterlegung gemäss BIZ werden die risikogewichteten Aktiven in Relation zum gemäss den Bestimmungen der BIZ anrechenbaren Kapital gesetzt.

Die Berechnung der von UBS gemäss EBK zu erfüllenden Eigenkapitalanforderungen weicht in gewissen Punkten von der Berechnung gemäss Basler Eigenkapitalvereinbarung (BIZ-Richtlinien) ab. Die wichtigsten Unterschiede sind die folgenden:

– Im Gegensatz zur BIZ, die eine Risikogewichtung von maximal 100% einsetzt, wendet die EBK für bestimmte Vermögenswerte (z.B. Immobilien, Sachanlagen, immaterielle Anlagen und nicht dem Handelsbuch zugeordnete Beteiligungstitel) Risikogewichtungen von über 100% an.

– Im Gegensatz zu den BIZ-Richtlinien, die für Ausleihungen an OECD-Banken eine Risikogewichtung von 20% vorsehen, schreibt die EBK eine solche von 25% bis 75% vor (je nach Laufzeit).

Als Folge der Unterschiede bei den aufsichtsrechtlichen Bestimmungen fallen die risikogewichteten Aktiven von UBS höher und ihre Quoten für das Gesamtkapital sowie das Kernkapital (Tier 1) im Verhältnis zu den risikogewichteten Aktiven tiefer aus, wenn die Berechnung gemäss den Vorschriften der EBK anstatt der BIZ-Richtlinien erfolgt.

Per 31. Dezember 2005 beliefen sich die risikogewichteten Aktiven auf 310,4 Milliarden Franken, gegenüber 264,8 Milliarden Franken im Vorjahr. Diese Zunahme von 17% beruht in erster Linie auf dem Anstieg unseres Kreditportfolios – namentlich bei der Investment Bank – sowie dem Wachstum des Hypothekargeschäfts.

Kapitalkennzahlen

Die von UBS ausgewiesenen Kennzahlen zur Eigenmittelunterlegung stellen die anrechenbaren eigenen Mittel (Tier 1 und Gesamtkapital) den gesamten risikogewichteten Aktiven von UBS gegenüber. Das Gesamtkapital und das Kernkapital (Tier 1) von UBS überstiegen die von der BIZ und der EBK festgelegten Minimalanforderungen schon immer deutlich.

Das BIZ-Kernkapital (Tier 1) erhöhte sich von 31,6 Milliarden Franken am 31. Dezember 2004 auf 39,9 Milliarden Franken am 31. Dezember 2005, was den bedeutenden Gewinn aus der Veräusserung von Private Banks & GAM sowie ein ausgezeichnetes Geschäftsergebnis im Berichtsjahr widerspiegelt. Dementsprechend stieg die BIZ-Kernkapitalquote (Tier 1) um 1 Prozentpunkt von 11,9% auf 12,9% per Ende 2005.