Investment Bank

2005 erzielten wir das beste Resultat seit dem Jahr 2000. Der Vorsteuergewinn belief sich auf 5181 Millionen Franken, was gegenüber dem Vorjahr einem Plus von 12% entspricht. Vor Goodwill stieg der Vorsteuergewinn um 6%. Das Ergebnis wurde massgeblich vom Ertragswachstum im Investment Banking und im Bereich Equities beeinflusst. Darin widerspiegelt sich die erfolgreiche Expansion in entscheidende Wachstumsbereiche wie das M&A- Geschäft, die Aktienderivate und das Prime Brokerage. Gleichzeitig stiegen die Kosten der Investment Bank aufgrund der anhaltenden Expansion.

Der Geschäftsertrag belief sich 2005 auf 17 484 Millionen Franken. Dies entspricht gegenüber den 16 083 Millionen Franken des Vorjahres einem Plus von 9%.

Im Aktiengeschäft lagen die Erträge 18% über jenen des Vorjahres. Zu verdanken war diese Zunahme hauptsächlich dem Derivatgeschäft im asiatisch-pazifischen Raum und in Europa sowie dem Prime-Brokerage-Geschäft. Letzteres verzeichnete in den USA ein beeindruckendes Ertragswachstum. Der Eigenhandel und das Geschäft mit aktiengebundenen Produkten wiesen ein leicht tieferes Ergebnis aus als im Vorjahr.

Die Erträge von Fixed Income, Rates and Currencies sanken im Vergleich zum Vorjahr um 4%. Im Energiehandel und im Derivatgeschäft stiegen die Erträge, was dem Zinsgeschäft zu einem im Vergleich zum Vorjahr besseren Ergebnis verhalf. In der Sparte Credit Fixed Income gingen die Erträge im Bereich der strukturierten Kredite, im High-Yield-Sektor, im Devisengeschäft und im Bereich Cash and Collateral Trading zurück. Die Gewinne aus Credit Default Swaps, die zur Absicherung von Kreditengagements eingesetzt werden, beliefen sich auf 103 Millionen Franken. 2004 war ein Verlust von 62 Millionen Franken verzeichnet worden.

Im Investment Banking stiegen die Erträge im Berichtsjahr um 31%. Dies ist auf Wachstum in allen Regionen zurückzuführen. Auch im Kapitalmarktgeschäft erzielten wir höhere Erträge, da wir von günstigeren Marktbedingungen und unserer verbesserten Wettbewerbsposition profitierten.

Der Anstieg der Personal- und der zugewiesenen Kosten trieb den Geschäftsaufwand 2005 um 7% auf 12 303 Millionen Franken in die Höhe (2004: 11 473 Millionen Franken).

Die Zunahme des Personalaufwands um 14% 2005 war höheren Bonusabgrenzungen und zusätzlichen Salärkosten infolge gestiegener Mitarbeiterzahlen zuzuschreiben. Der Sachaufwand lag 13% unter den 2538 Millionen Franken des Vorjahres. Die höheren IT- und anderen Outsourcing-Kosten glichen niedrigere Rückstellungen teilweise wieder aus.

Die «Compensation Ratio» (der Personalaufwand im Verhältnis zum Geschäftsertrag) für das Gesamtjahr 2005 stieg zwischen 2004 und 2005 um 2 Prozentpunkte auf 53%, was auf höhere leistungsabhängige Vergütungen und einen höheren Personalbestand zurückzuführen ist.