Investment Bank

John P. Costas Chairman und CEO Investment Bank

Die Investment Bank wies für das Gesamtjahr 2004 einen Vorsteuergewinn in Höhe von 4540 Millionen Franken aus (+18% gegenüber 2003). Die Erträge konnten in allen Geschäftsbereichen gesteigert werden und erreichten den höchsten Stand seit dem Jahr 2000. Gleichzeitig stiegen die Kosten aufgrund der anhaltenden Geschäftsexpansion und der erforderlichen Rückstellungen.

Die «Compensation Ratio» (der Personalaufwand im Verhältnis zum Geschäftsertrag) fiel 2004 von 52% im Vorjahr auf 51%. Grund dafür war der Abschluss unseres strategischen Rekrutierungsprogramms.

2004 wurde ein Geschäftsertrag von insgesamt 15 977 Millionen Franken erzielt, was gegenüber den 13 936 Millionen Franken 2003 einer Zunahme um 15% entspricht. Dies ist auf markante Fortschritte in all unseren Geschäftsfeldern zurückzuführen.

Im Aktiengeschäft lagen die Erträge 21% über jenen des Vorjahres. Die Erlöse nahmen weltweit zu, insbesondere jedoch in den USA und in Europa. Signifikante Zuwächse erzielten das Kommissionsgeschäft am Sekundärmarkt sowie der Eigenhandel. Starke Impulse auf die Erträge im Prime Brokerage gingen von der Akquisition der Prime-Brokerage-Einheit von ABN Amro in den USA aus.

Die Erträge von Fixed Income, Rates and Currencies wuchsen im Vergleich zum Vorjahr um 6%. Die Gewinne auf Zinspositionen konnten beträchtlich gesteigert werden, was vor allem den strukturierten Libor- und Hypothekargeschäften zu verdanken ist. Das Fixed-Income-Segment profitierte von Kreditderivaten und dem Geschäft in Schwellenländern, von internationalen Syndicated-Finance- und Devisentransaktionen sowie vom «Cash Collateral Trading». Das positive Resultat wurde durch den Verlust aus Credit Default Swaps zur Absicherung bestehender Kreditengagements indes leicht geschmälert.

Im Investment Banking stiegen die Erträge im Berichtsjahr um 12%. Bereinigt um Wechselkursschwankungen nahmen sie dank verstärkter Unternehmensaktivitäten um 32% zu. Mit zweistelligen Wachstumsraten in Europa, in den USA und Asien war 2004 für unser globales Beratungsgeschäft ein Rekordjahr.

Ergebnis der Unternehmensgruppe

Auch das Private-Equity-Geschäft trug 2004 257 Millionen Franken zu diesem Ergebnis bei, was eine wesentliche Verbesserung gegenüber den Verlusten von 77 Millionen Franken im Vorjahr darstellt. Grund dafür waren die günstigen Marktbedingungen, die zu erfolgreichen Desinvestitionen und tieferen Abschreibungen führten.

Der gestiegene Personal- und Sachaufwand bewirkte 2004 eine Zunahme des Geschäftsaufwands auf 11 437 Millionen Franken (+13% gegenüber 10 081 Millionen Franken im Vorjahr). Zum einen nahm der Personalaufwand gegenüber 2003 aufgrund höherer leistungsabhängiger Vergütungen infolge der Ertragssteigerungen um 12% zu. Zum anderen stieg der Saläraufwand, da der Personalbestand um 8% wuchs. Höhere Rückstellungen, Beratungshonorare und IT-Ausgaben trieben den Sachaufwand im Berichtsjahr um 22% in die Höhe (2003: 2074 Millionen Franken).