Global Asset Management

L’exercice 2006 s’est révélé excellent, avec un résultat avant impôts de 1392 millions de CHF, contre 1057 millions de CHF en 2005. Cette augmentation s’explique par une hausse des commissions de gestion dans toutes les activités et des commissions de performance dans les placements alternatifs et quantitatifs. Cela a été en partie contrebalancé par un alourdissement des charges d’exploitation reflétant une progression des effectifs, des rémunérations liées à la performance et des investissements dans des initiatives stratégiques et des projets informatiques. Le ratio charges/produit s’est élevé à 56,8%, en baisse de 0,7 point de pourcentage par rapport à l’exercice précédent.

En 2006, le produit d’exploitation s’est monté au chiffre record de 3220 millions de CHF, en hausse de 29% sur 2005. Les revenus dans le segment institutionnel ont crû de 36% et ceux du segment wholesale intermediary ont augmenté de 22%. Cette augmentation reflète une hausse des commissions de gestion dans la plupart des placements, conjuguée à une envolée des commissions de performance dans les placements alternatifs et quantitatifs.

En 2006, les charges d’exploitation se sont alourdies de 28%. Les charges de personnel ont augmenté de 52% par rapport à 2005, et les autres charges d’exploitation de 31%, essentiellement sous l’effet des investissements dans les initiatives stratégiques. En 2006, Global Asset Management a facturé 105 millions de CHF aux autres unités, alors que celles- ci nous avaient débité un montant net de 116 millions de CHF en 2005. Ceci reflète essentiellement une augmentation des frais nets facturés à l’unité Investment Bank pour les services de gestion fournis par Dillon Read Capital Management (voir ci-dessous les «Faits & chiffres concernant Global Asset Management»).

Les actifs institutionnels investis s’élevaient à 519 milliards de CHF au 31 décembre 2006 (+18%), ce qui reflète la bonne orientation des marchés (marchés d’actions principalement), un important afflux net d’argent frais et le rachat de Pactual. En 2006, l’afflux net d’argent frais a totalisé 29,8 milliards de CHF, ce qui représente une vive hausse par rapport aux 21,3 milliards de CHF en 2005. De fortes entrées de fonds ont été enregistrées dans la plupart des catégories d’actifs, mais elles ont été partiellement neutralisées par des sorties des mandats Actions.

Les actifs investis pour des intermédiaires grossistes s’élevaient à 347 milliards de CHF (+7%) au 31 décembre 2006, ce qui traduit la bonne orientation des marchés, un afflux net d’argent frais et le rachat de Pactual.

En 2006, l’afflux net d’argent frais a reculé à 7,4 milliards de CHF, après 28,2 milliards de CHF l’année précédente. En 2005, les entrées nettes avaient résulté du grand nombre de lancements de produits dans les principales catégories d’actifs. En 2006, les segments revenu fixe et actions ont connu des sorties, tandis que les fonds multi-actifs continuaient d’attirer les investissements.