Investment Bank

L’exercice 2005 a été le plus performant enregistré depuis 2000. Le résultat avant impôts s’est inscrit à 5181 millions de CHF, en hausse de 12% sur 2004. Avant goodwill, il s’est accru de 6%. Ce résultat est attribuable à la forte progression des revenus dans les segments de l’investment banking et des actions, et est le reflet des croissances substantielles dans des domaines clés tels que les fusions et acquisitions, les dérivés sur actions et le prime brokerage. Parallèlement, les coûts se sont alourdis suite à l’expansion constante de nos activités.

Le produit d’exploitation a totalisé 17 484 millions de CHF en 2005, en hausse de 9% sur le montant de 16 083 millions de l’exercice précédent.

Le produit tiré des actions s’est accru de 18% par rapport à 2004. Cette progression est redevable en premier lieu aux activités sur dérivés dans la zone Asie-Pacifique et en Europe, ainsi qu’au prime brokerage qui a généré une forte hausse des revenus aux Etats-Unis. Nos opérations pour compte propre et nos activités liées aux actions ont un peu moins contribué à la performance qu’en 2004.

Les revenus des segments Revenu fixe, Taux et Change (FIRC) ont cédé 4% sur un an. Le produit du segment des taux s’est accru d’une année à l’autre suite à la progression des revenus dans le négoce de titres énergétiques et de dérivés. Les activités dans le revenu fixe ont accusé une baisse des revenus dans les segments des crédits structurés, du haut rendement, des changes et du cash and collateral trading. Les swaps de défaillance de crédit couvrant le portefeuille de prêts ont dégagé un gain de 103 millions de CHF, contre une perte de 62 millions l’année précédente.

Dans l’investment banking, les revenus se sont accrus de 31% sur douze mois. Cette performance reflète notre croissance dans toutes les régions. Les revenus de nos activités sur le marché des capitaux ont également progressé grâce à l’amélioration des conditions du marché et au renforcement de notre compétitivité.

La hausse des charges de personnel et des frais annexes a entraîné un alourdissement de 7% des charges d’exploitation à 12 303 millions de CHF, contre 11 473 millions en 2004.

Les charges de personnel se sont accrues de 14% en un an, la progression des effectifs ayant induit une augmentation des sommes allouées aux bonus et aux versements de salaires additionnels. Les autres charges d’exploitation ont reculé de 13% (2538 millions de CHF en 2004). La baisse des provisions a été en partie gommée par la hausse des coûts informatiques et autres charges d’externalisation.

Sur l’ensemble de l’exercice, le «compensation ratio» (rapport charges de personnel/produit d’exploitation) s’est établi à 53%, soit deux points de pourcentage de plus qu’en 2004. Cette hausse est due à l’augmentation des effectifs et des rémunérations liées aux performances.