Global Asset Management

L’exercice 2005 s’est révélé excellent avec un résultat avant impôts de 1057 millions de CHF (+55%), contre 681 millions de CHF en 2004. Cette progression s’explique par la hausse du produit d’exploitation (+23%) attribuable aux afflux nets d’argent frais et à la bonne orientation du marché, qui a stimulé les évaluations des actifs et dopé les marges. En outre, les commissions de performance ont augmenté, notamment pour les placements alternatifs et quantitatifs. Cela a été en partie contrebalancé par le léger alourdissement des charges d’exploitation, induit essentiellement par la hausse des charges de personnel dans le sillage de l’expansion des activités.

Avant goodwill, le ratio charges/produit a reculé de 8,8 points de pourcentage par rapport à 2004, pour s’inscrire à 57,5%.

L’afflux net d’argent frais a totalisé 49,5 milliards de CHF en 2005, en hausse de 158% par rapport au niveau de 19,2 milliards de 2004, lorsque les activités wholesale se sont ressenties des derniers transferts importants de fonds de clients vers UBS Bank USA. Dans le segment institutionnel, les afflux de fonds vers les investissements traditionnels ont progressé tandis qu’ils ont diminué vers les placements alternatifs et quantitatifs.

A l’échelle du groupe d’affaires, les actifs investis ont totalisé 765 milliards de CHF au 31 décembre 2005, contre 601 milliards fin 2004. Le segment institutionnel a affiché une marge brute de 34 points de base, légèrement supérieure aux 32 points de 2004. Quant au segment Wholesale Intermediary, il a enregistré une marge brute de 40 points de base, soit 4 points de plus que lors de l’exercice précédent. Cette progression est le reflet de l’accent mis sur des catégories d’actifs à marges plus élevées.