Letter from Group Auditors

En notre qualité d’organe de révision du groupe, nous avons vérifié, aussi bien selon les normes du Public Company Accounting Oversight Board (Etats Unis) que les normes d’audit édictées par la profession en Suisse, les bilans du Groupe UBS SA au 31 décembre 2004 et 2003, ainsi que les comptes de résultat, les évolutions des fonds propres, les tableaux de flux de trésorerie et les notes y afférentes pour chacun des trois exercices de la période se terminant au 31 décembre 2004 sur la base desquels ont été établis les comptes consolidés condensés. Dans notre rapport daté du 3 février 2005 (voir le Rapport financier d’UBS, page 83), nous avons délivré une opinion d’audit sans réserve sur ces comptes consolidés préparés selon les International Financial Reporting Standards.

Selon notre appréciation, les comptes consolidés condensés aux pages 38 à 40 de la revue de l'année sont cohérents à tous égards avec les comptes consolidés qui leur servent de base et sur lesquels nous avons délivré une opinion d’audit sans réserve.

Afin d’assurer une meilleure compréhension du patrimoine et des résultats du Groupe pour la période ainsi que de l’étendue de notre révision, les comptes consolidés condensés doivent être lus conjointement avec les comptes consolidés qui leur servent de base et notre rapport y relatif.

Bâle, le 3 février 2005

Ernst & Young SA